2016年中國國際機器人展覽會于7月6日至7月9日在上海舉辦，大會由中國機械工業(yè)聯(lián)合會、中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和上海中機聯(lián)展覽有限公司共同主辦。據(jù)悉，大會是世界四大機器人展之一，同時也是國際機器人聯(lián)合會(IFR)在華惟一支持的展覽項目。

受此提振，昨日，機器人概念股異動明顯，32只成份股實現(xiàn)上漲，嘉寓股份漲幅居首達到7.19%，華中數(shù)控、黃河旋風、金明精機等個股漲幅也均在4%以上，漲幅分別為4.71%、4.65%、4.34%，此外，慈星股份、伊之密、智云股份、勁拓股份、華昌達、金自天正、大恒科技、華工科技、新時達、天奇股份、斯萊克等個股漲幅也均位居前列。

資金流向方面，昨日，共有30只機器人概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，16只個股大單資金凈流入超1000萬元，華工科技、黃河旋風、華中數(shù)控、美的集團、嘉寓股份、合康變頻、佳士科技、大富科技、法因數(shù)控等個股大單資金凈流入均在2000萬元以上，上述9只個股大單資金凈流入達38421.21萬元。

國產(chǎn)化與智能化是產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要方向。中國的機器人產(chǎn)業(yè)正處在飛速發(fā)展的階段，其下游多樣性、功能完善度、下游需求迅猛增長都是十分確定的。川財證券預計2017年全球工業(yè)機器人銷售量25萬臺、市場容量2700億元，服務(wù)機器人市場接近500億元容量。中國2016年至2017年機器人年均增長率超過30%。機器人產(chǎn)業(yè)目前附加值比較吸引人的下游領(lǐng)域有：軍用為代表的無人、特種機器人(包括智能駕駛)，人機協(xié)作性的(多臂)工業(yè)機器人，高級AI的服務(wù)機器人(大數(shù)據(jù)和云平臺是必要的)，市場需求明確的醫(yī)療康復機器人。建議關(guān)注個股：機器人、匯川技術(shù)、上海機電、新時達、華中數(shù)控、埃斯頓、天智航、黃河旋風、山東威達、海得控制等。

據(jù)《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6月份以來，共有37只機器人概念股獲機構(gòu)給予目標價預測，其中，長盈精密、迪馬股份、中南建設(shè)、天銀機電等4只龍頭股股價上漲空間在60%以上。

值得一提的是，長盈精密2016年6月20日發(fā)布公告稱，公司全資子公司廣東天機以增資和股權(quán)收購的方式取得松慶智能20%的股權(quán)，交易對價為1200萬元。松慶智能致力于工業(yè)機器人集成應(yīng)用及自動化的開發(fā)和設(shè)計，其核心產(chǎn)品主要為以工業(yè)機械手和工業(yè)機器人為代表的智能工業(yè)自動化系統(tǒng)的集成和應(yīng)用，已有客戶包括中興、通達、江淮汽車、華為、華晨寶馬、德盛鎂等國內(nèi)知名企業(yè)。目前松慶智能正在進行4軸、6軸工業(yè)機器人的開發(fā)和研制，RV減速器也是松慶智能的開發(fā)項目之一。2015年1月份至12月份凈利潤為305.87萬元。

而迪馬股份方面，東興證券預計公司2016年至2018年營業(yè)收入分別為110.46億元、148.77億元和189.59億元；每股收益分別為0.57元、0.84元和0.96元，對應(yīng)市盈率分別為11.29倍、7.72倍和6.74倍，給予公司6個月目標價12元，維持公司“強烈推薦”評級。

個股解析

長盈精密：金屬機殼業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，第二增長極(智能制造)呼之欲出

公司是國內(nèi)手機金屬機殼龍頭企業(yè)： 公司擁有手機金屬機殼的全制程工藝，生產(chǎn)線自動化程度高，手機金屬機殼的直通率接近 70%，全球前十大智能手機終端制造商全部為公司客戶，公司具有技術(shù)和規(guī)模雙重核心競爭優(yōu)勢，在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。

手機機殼金屬化率加速滲透，業(yè)績高增長無憂： 2016 年 1 月，在上榜暢銷手機的 56 款機型中，采用金屬材質(zhì)概念的手機達到 39 款，占比 70%，較2015 年 5~11 月的 42%大幅增加 28%。 公司核心客戶銷售量同比大增，1Q16 出貨量方面，華為同比增長 58%， OPPO 同比增長 153%， VIVO 同比增長 123%。手機機身材料變革仍會采用金屬中框，對公司業(yè)務(wù)影響有限。此外，公司在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上， 積極延伸發(fā)展進入 AR/VR 設(shè)備、無人機、智能家居，智能穿戴、線纜組件、 汽車電子、 重載連接器等領(lǐng)域。

第二增長極(智能制造)呼之欲出，開啟新篇章： 公司成立天機工業(yè)，結(jié)合自身在智能制造方面的深厚技術(shù)積累，注重從 3C 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出發(fā)，通過與工業(yè)機器人領(lǐng)域全球優(yōu)秀公司的合作，消化吸收核心技術(shù)，再根據(jù)不同行業(yè)的技術(shù)特點，發(fā)展自身的機器人、 系統(tǒng)集成及智能制造產(chǎn)業(yè)。目前公司打造的智能制造平臺已具備一定的實力，我們預計 2017 年將取得積極進展。

雙百億戰(zhàn)略啟動，外延并購之門打開，公司發(fā)展邁入快車道： 公司啟動雙百億戰(zhàn)略，現(xiàn)有業(yè)務(wù) 3 年內(nèi)實現(xiàn)百億銷售規(guī)模，新業(yè)務(wù)-智能制造 5~6 年實現(xiàn)百億銷售規(guī)模。近年來，公司業(yè)績呈現(xiàn)高速增長的良好勢頭，基本上靠的是內(nèi)生性增長。公司 2015 年以來在外延并購上推進提速，先后入股蘇州宜確及納芯威，與上海交大成立機器人聯(lián)合研發(fā)中心，與量鼎資本聯(lián)合成立 20億智能制造并購基金， 我們預計公司在外延并購、產(chǎn)業(yè)鏈整合上會有持續(xù)性的推進，公司發(fā)展邁入快車道。

估值與投資建議

預測公司 2016/2017/2018 年 EPS 分別為 1.25/1.66/2.3 元?？紤]到公司金屬機殼業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，智能制造產(chǎn)業(yè) 2017 年將取得積極進展，我們給予目標價 44.8 元，首次覆蓋給予“買入”評級。

風險：手機金屬機殼業(yè)務(wù)競爭加劇，價格下降；智能制造業(yè)務(wù)推進不及預期。(國金證券)

中南建設(shè)：攜手廈門國資設(shè)立再保險，完善保險板塊大數(shù)據(jù)布局

2016 年 5 月 16日晚， 中南建設(shè)(000961.CH/人民幣 16.54， 買入)公告擬與廈門金圓投資集團有限公司、廈門海滄投資集團有限公司、江蘇凌云置業(yè)有限公司、廈門夏商集團有限公司、河南鑫苑置業(yè)有限公司共同作為發(fā)起人，擬簽署《天圓再保險股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，設(shè)立天圓再保險股份有限公司。天圓再保險注冊資本為人民幣 30 億元，發(fā)起人認購股份總額為 30 億元。其中，中南建設(shè)出資人民幣 6億元參與認購 6億股股份，占天圓再保險注冊資本的 20%。

點評

1) 攜手廈門國資設(shè)立再保險，或受益于海峽金融扶持政策。 目前參與籌建的 5 個股東中，廈門金圓投資為廈門市財政局 100%控股，廈門海滄投資為廈門市海滄區(qū)人民政府 100%控股的公司，廈門夏商集團為廈門市國資委 100%控股， 三家合計持天圓再保險 60%股份， 該再保險公司廈門國資背景明顯， 考慮到區(qū)域因素，股東背景比較特殊， 若未來申請和成立或均將受益于海峽相關(guān)的金融扶持政策。而對于中南建設(shè)而言，出股權(quán)受益影響之外，對于公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的保險領(lǐng)域拓展也將有很大的幫助。

2) 再保險行業(yè)前景廣闊、政策大力支持、 牌照資源稀缺。 從行業(yè)來看，我國再保險機構(gòu)分保費收入超過 700 億元，2006 年以來年均復合增長率達到 19%左右， 預計到 2020 年市場規(guī)?？蛇_ 3,300 億元， 行業(yè)發(fā)展前景十分廣闊；從政策來看， 在《保險業(yè)“十二五”規(guī)劃》 和國務(wù)院 2014年 8 月 10 日頒布的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》 中均提出要大力發(fā)展再保險市場，政府對行業(yè)足夠重視；而從市場主體來看， 盡管我國已經(jīng)成為世界第三大保險市場，但再保險行業(yè)起步較晚，市場主體較少，目前僅有中再保險、 太平再保險、 人保再保險和前海再保險等 4 家再保險機構(gòu)，再保險牌照資源稀缺。

3) 繼承泰收購財華保之后再設(shè)立再保險，完善保險板塊大數(shù)據(jù)布局。 15年 12 月，公司收購大數(shù)據(jù)新銳上海承泰，后者主營首創(chuàng)的個人數(shù)據(jù)銀行業(yè)務(wù)，旨在實現(xiàn)個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確權(quán)、管理、變現(xiàn)； 15 年 1 月，董事會選舉大數(shù)據(jù)專家涂子沛為董事， 幫助中南建設(shè)大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略規(guī)劃。 2016 年 3 月份上海承泰信參股了互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)紀公司——上海財華保網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，開啟互聯(lián)網(wǎng)保險+大數(shù)據(jù)的篇章，本次公司發(fā)起設(shè)立再保險公司，進一步完善了公司在保險板塊的布局。

4) 攜手廈門國資設(shè)立再保險，完善保險板塊大數(shù)據(jù)布局， 維持買入評級。中南建設(shè) 15 年業(yè)績由于地產(chǎn)和建筑業(yè)務(wù)的結(jié)算量和結(jié)算毛利率均低于預期而遭遇大幅下降，但 16 年至少可以確信地產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)算量、價都將有顯著改善，并且目前預收款已經(jīng)累積至高達 353 億元，相當于近 3倍 15 年地產(chǎn)收入，鎖定率領(lǐng)先行業(yè)；地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面， 15 年改革切實推進，加強一二線城市項目拓展、退出部分三四線城市、招募陳凱加盟集團分管地產(chǎn)等，公司雖 15 年銷售 225 億元低于計劃，但預計 16 年銷售將大概率超 240 億元計劃；大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型方面， 15 年 12 月，收購大數(shù)據(jù)新銳上海承泰，正式切入大數(shù)據(jù)領(lǐng)域， 16 年 1 月，招募大數(shù)據(jù)專家涂子沛任公司董事，幫助大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并 16 年公司計劃兼并收購有數(shù)據(jù)資源的互聯(lián)網(wǎng)公司和籌建大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金，在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域繼續(xù)前行；我們維持公司 16-17 年每股收益預測為 0.59 和 0.74 元，繼續(xù)看好公司地產(chǎn)改革和大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型，維持目標價 22.90 元，維持買入評級。(中銀國際證券)