事件描述

2016年7月4日,天順股份發(fā)布2016年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1360-1490萬元,同比增長(zhǎng)5%-15%。

事件評(píng)論

政府補(bǔ)助助推凈利穩(wěn)健增長(zhǎng)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告,天順股份2016年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1360-1490萬元,同比增長(zhǎng)5%-15%。受宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱,大宗貨物需求低迷的影響,公司主業(yè)收入增長(zhǎng)較為緩慢。公司上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主因是:1)上半年取得政府補(bǔ)助,導(dǎo)致營(yíng)業(yè)外收入同比增幅擴(kuò)大;2)公司貸款較去年同期減少且貸款利率下行,導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降幅較大。

首次給予“增持”評(píng)級(jí)。天順股份是新疆綜合性第三方物流龍頭,以大宗物資和大件貨物物流為基礎(chǔ),并拓展至供應(yīng)鏈管理、物流園區(qū)經(jīng)營(yíng)及物流金融監(jiān)管等業(yè)務(wù)。公司輕重資產(chǎn)結(jié)合的業(yè)務(wù)模式日趨成熟,可復(fù)制性強(qiáng);同時(shí),公司布局新疆重要經(jīng)濟(jì)樞紐,地緣優(yōu)勢(shì)明顯,將充分受益于一帶一路政策。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS 分別為0.53元、0.57元和 0.68元,首次給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:大宗商品需求持續(xù)低迷,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn),外協(xié)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)