【浙商主題&中小盤 李鋒】國有企業(yè)改革主題點評：習(xí)李聯(lián)袂作出重要指示，吹響國企改革“號角” 

事件:

7月4日全國國有企業(yè)改革座談會在京召開，習(xí)近平主席指出“盡快在國有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效”，李克強總理指出“各地區(qū)、各部門要著力破除體制機制障礙，完善監(jiān)管制度，積極為國有企業(yè)改革營造良好環(huán)境”。

點評：

習(xí)李聯(lián)袂作出重要指示，下半年國企改革推進提速明顯。習(xí)李二人之所以在此時作出對國企改革的重要指示：

1）國企改革作為2016年八大重點推進工作之一，上半年著墨不多，下半年必然要加快推進，從習(xí)主席“盡快”二字可以看出；

2）6月26日，寶鋼股份和武鋼股份發(fā)布停牌公告，寶鋼集團與武鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，國企改革提速得到進一步驗證；

3）國資委主任肖亞慶在6月30日向人大常委會做的《國務(wù)院關(guān)于國有資產(chǎn)管理與體制改革情況的報告》已經(jīng)提前吹風(fēng)。一方面指出“1+N”政策體系中已出臺13個專項改革意見或方案，還有9個文件正在履行相關(guān)程序；另一方面指出國企改革下一步將推動重組整合，加大集團層面的兼并重組。

央企兼并重組是國企改革的排頭兵，將成為下半年投資的焦點。做優(yōu)做強國有企業(yè)是本輪國企改革的首要目標(biāo)。因此國有企業(yè)尤其是央企之間的兼并重組將是國企改革的首要任務(wù)，只有通過兼并重組，才能改善運營效率、提升利潤率、提高市場集中度，進而做大做強國有企業(yè)。在此過程或之后混合所有制、員工持股計劃等其他改革才有望逐步展開。

近期國企改革可能的催化劑：

1）第二輪央企改革試點和混合所有制試點有望推出；

2）“1+N”政策體系中剩余9個政策的推出。我們提示下半年國企改革領(lǐng)域存在的主題投資機會。由于供給側(cè)改革與國企改革是2016年的兩大主要任務(wù)，我們認(rèn)為與供給側(cè)改革相重合的行業(yè)的國企兼并重組將會率先推進，建議重點關(guān)注鋼鐵、煤炭、建材、有色、軍工和電力等行業(yè)存在的國企改革投資機會。