周一兩市低開(kāi)高走，萬(wàn)科復(fù)牌跌停市值蒸發(fā)268億（按照總股本計(jì)算），個(gè)股全線反彈，兩市不足200股下跌。

截至午間收盤(pán)，滬指漲1.77%報(bào)2984.47點(diǎn)，深成指漲1.31%報(bào)10595.9點(diǎn)。盤(pán)面看，軍工、有色、煤炭等板塊上漲；僅房地產(chǎn)數(shù)板塊下跌。

近期，多家機(jī)構(gòu)喊出，市場(chǎng)有望迎來(lái)一輪“吃飯”行情，但部分機(jī)構(gòu)對(duì)此存有質(zhì)疑，認(rèn)為市場(chǎng)熱盼的“吃飯行情”可能只是一廂情愿，謹(jǐn)防“吃飯”不成蝕把米。

看多的機(jī)構(gòu)認(rèn)為：1、二季度多重利空釋放，A股納入MSCI指數(shù)暫緩、并購(gòu)重組新規(guī)發(fā)布業(yè)務(wù)趨嚴(yán)、英國(guó)脫歐等事件，較大影響A股市場(chǎng)情緒，股指較長(zhǎng)時(shí)間處于震蕩波動(dòng)中。相比來(lái)說(shuō)，三季度的政策環(huán)境更加溫和，或?qū)⒂瓉?lái)“吃飯行情”。

2、目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面趨于穩(wěn)定、資金面總體平穩(wěn)，股指的向上突破需要基本面的進(jìn)一步改善或者實(shí)質(zhì)性的改革舉措落地。長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)偏好變化、重大政策的落地、市場(chǎng)情緒指標(biāo)的變化都將是影響后市走勢(shì)的因素。這些指標(biāo)在三季度有望突破，帶來(lái)后市的反彈行情。

而國(guó)信證券發(fā)布報(bào)告指出，市場(chǎng)熱盼的“吃飯行情”可能只是一廂情愿，謹(jǐn)防“吃飯”不成蝕把米。

理由是：企業(yè)盈利1季度超預(yù)期增長(zhǎng)可能是曇花一現(xiàn)；海外風(fēng)險(xiǎn)事件暫歇不能忽視后續(xù)實(shí)質(zhì)性沖擊；國(guó)內(nèi)監(jiān)管“脫虛入實(shí)”及“金融去杠桿”導(dǎo)向短期并不利于股市風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升。因此，仍維持區(qū)間震蕩判斷和自下而上配置策略，趨勢(shì)性行情仍需等待。

國(guó)泰君安認(rèn)為，市場(chǎng)存在對(duì)于吃飯行情的預(yù)期，但短期更需要搞清楚的邏輯是：吃飯行情，誰(shuí)來(lái)買單？

該機(jī)構(gòu)表示，今年以來(lái)，市場(chǎng)的最大特征就是預(yù)期一致樂(lè)觀時(shí)反而更需謹(jǐn)慎，預(yù)期一致悲觀后反而難有進(jìn)一步下跌。近一段時(shí)間以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)利空消息無(wú)感，對(duì)潛在利多因素卻更易相信，預(yù)期又進(jìn)入相對(duì)樂(lè)觀時(shí)。雖然當(dāng)下結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍可適度參與，但樂(lè)觀預(yù)期趨于一致時(shí)仍需保持一份清醒。市場(chǎng)進(jìn)入存量博弈的消耗戰(zhàn)后，可博弈的窗口期正在收斂，未來(lái)仍需關(guān)注監(jiān)管趨嚴(yán)與金融去杠桿帶來(lái)的潛在沖擊。尤其是監(jiān)管領(lǐng)域，目前正從上市公司層面的一級(jí)環(huán)節(jié)，向二級(jí)市場(chǎng)交易環(huán)節(jié)蔓延，如對(duì)次新股炒作的嚴(yán)查、對(duì)“特力A”等的處罰等。同時(shí)，債券市場(chǎng)信用違約和流動(dòng)性的潛在沖擊同樣仍需關(guān)注。

海通證券分析指出，借鑒上世紀(jì)90年代末期的經(jīng)驗(yàn)，在去產(chǎn)能、去杠桿時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利水平將呈“L”型。當(dāng)前的宏觀環(huán)境與上世紀(jì)90年代末期相似，均處于GDP增速回落、企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、杠桿高企的背景下。上世紀(jì)90年代末政策采取了一系列宏觀調(diào)控舉措，包括企業(yè)兼并重組、債轉(zhuǎn)股等，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利走出“L”型。

從流動(dòng)性來(lái)看，2014年11月以來(lái)央行貨幣政策持續(xù)偏寬松，共有5次降準(zhǔn)、6次降息。在寬松的貨幣環(huán)境下，資金利率快速下行，10年期國(guó)債收益率在2016年1月最低曾降至2.72%，已經(jīng)接近2008年金融危機(jī)時(shí)10年期國(guó)債收益率的最低水平；進(jìn)入2016年以來(lái)物價(jià)水平開(kāi)始回升，2016年4月CPI同比增速回升至2.3%，PPI同比降幅也持續(xù)縮窄。同時(shí)地產(chǎn)、大宗商品市場(chǎng)等領(lǐng)域開(kāi)始出現(xiàn)價(jià)格過(guò)快上漲等問(wèn)題，在這種情況下，利率進(jìn)一步大幅下降空間有限。但目前的物價(jià)回升趨勢(shì)也不足以引發(fā)貨幣政策收緊，未來(lái)利率上下波動(dòng)空間都有限，流動(dòng)性環(huán)境偏中性。

從投資的角度看，漲跌判斷不重要，時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)變才重要。A股進(jìn)入今年的下半場(chǎng)，中報(bào)業(yè)績(jī)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。投資者要分析業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，例如一季度或半年內(nèi)完成長(zhǎng)期投資的轉(zhuǎn)讓處置，實(shí)現(xiàn)投資收益大幅度增長(zhǎng)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比將實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)等。值得提醒的是，市場(chǎng)一直存在炒中報(bào)行情以及高送轉(zhuǎn)行情，這類股往往會(huì)被提前爆炒，絕大部分個(gè)股都已透支了高送轉(zhuǎn)預(yù)期，普通投資者玩這種“擊鼓傳花”游戲要加倍小心。

安信證券首席策略分析師徐彪表示，行業(yè)配置上，看好券商以及稀土等板塊行情。東吳證券建議關(guān)注券商+消費(fèi)相關(guān)+產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新