1、英國脫歐，兩敗俱傷。

周五下午英國公投決定脫歐，引發(fā)了全球金融震蕩。我認為。這對英國和歐盟，是一件兩敗俱傷的事情。

對歐盟而言，歐洲一體化進程中斷，歐盟的聲望和活力受到損害，可能引發(fā)其他國家的“脫歐派” (如法國、匈牙利、瑞典、荷蘭、丹麥、希臘等)步其后塵，紛紛舉行公投，歐盟和歐元在國際經(jīng)濟舞臺的地位會明顯下降，在國際政治領(lǐng)域的影響力也會因失去了英國這個安理會常任理事國和核大國，而受到不利影響。

對英國來說，其國際評級或被下調(diào)，國際地位也會下降，對歐洲事務(wù)和國際事務(wù)的影響力也會大大減少；原投向英國的外資可能會另謀出路；英鎊將大幅貶值，在國際儲備貨幣體系中的地位會有所下降；倫敦作為歐洲乃至全球第一金融中心的地位，將讓位于紐約和巴黎、法蘭克福、蘇黎世；倫敦的房價將出現(xiàn)暴跌；蘇格蘭、北愛爾蘭和威爾士獨立的可能性會大大增加；英國經(jīng)濟的增長前景會變得不明朗。

受此影響，周五，歐洲股市開盤，普遍大跌8%-10%。英鎊和歐元暴跌，銀行股更是慘跌，在交易中，德意志銀行跌18%，蘇格蘭皇家銀行跌34%，巴克萊銀行跌30%。

2、對中國的影響正面大于負面。

雖然在短期內(nèi)，英國脫歐對中國、中國股市造成了突發(fā)性的沖擊；因倫敦作為僅次于香港的第二大人民幣離岸結(jié)算中心的失去，人民幣國際化會面臨一種新的外部環(huán)境，在歐洲推廣的戰(zhàn)略成本大大增加；人民幣貶值壓力有所增大。

但是，從長期看，利好因素也不少。如，人民幣在國際貨幣體系中的地位將從老三上升到老二；中國對英國、德國和歐洲事務(wù)的話語權(quán)進一步增加；英國和歐盟各國都將更加依賴于中國的投資和雙邊貿(mào)易；單一歐洲國家更容易撇開歐盟對華限制軍售的禁令，出口尖端武器和技術(shù)；英國和歐洲國家可能爭相打破貿(mào)易保護壁壘和高科技封鎖壁壘，實現(xiàn)多領(lǐng)域的高科技與中國產(chǎn)業(yè)升級對接；一些歐盟國家和原來想加入歐盟的中歐和東歐國家，如近期波蘭、塞爾維亞等，都紛紛與中國建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，積極參與中國的“一帶一路”戰(zhàn)略。

因此，盡管周五日本股市跌7.9%、澳股跌3.09%、港股跌2.92%，但滬深主板只跌1.3%和1.05%，創(chuàng)業(yè)板僅跌0.47%。

并且，中國央行副行長易綱早在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話中已經(jīng)明確表示：“央行和中國的金融監(jiān)管部門已經(jīng)對英國公投做好了準備，完全有能力保持中國金融市場的穩(wěn)定”。估計必要時，央行仍會出手干預(yù)人民幣匯率，并不排除降準的可能。

總體而言，英國脫歐，增加了中國在英國、歐盟、中歐、東歐之間縱橫捭闔的余地，有助于提升中國的政治、經(jīng)濟、金融、貿(mào)易、貨幣在國際上的地位，是機會大于挑戰(zhàn)。

3、A股戰(zhàn)略相持階段可能拉長。

在抗日戰(zhàn)爭初期，毛澤東發(fā)表了著名的《論持久戰(zhàn)》，預(yù)言抗日戰(zhàn)爭將經(jīng)歷“戰(zhàn)略退卻”、“戰(zhàn)略相持”、“戰(zhàn)略反攻”三各階段，最終被時間所證明。這是對客觀矛盾進行辯證思維、辨證分析的經(jīng)典案例。

以此來對照股災(zāi)后的中國股市，也頗為適用。從5178點——2638點，是“戰(zhàn)略退卻”階段。之后，圍繞2850點上下一百點震蕩，是“戰(zhàn)略相持”階段。盡管市場人士多次預(yù)言并竭力呼吁下個月將進入“戰(zhàn)略反攻”階段，卻一次又一次流產(chǎn)。

這表明，今年以來，在基本面、政策面上的形勢十分復(fù)雜。如，注冊制、熔斷機制、戰(zhàn)新板、美聯(lián)儲議息、人民幣貶值、A股納入MSIC落空、推史上最嚴借殼標準、打擊忽悠式重組、英國脫歐等，一系列利空輪番對股市造成強烈沖擊，使得A股脫離“戰(zhàn)略相持”階段，變得異常艱難?，F(xiàn)在看來，這個相持階段的時間，還將拉長。

往下看，2800點位置，既有14倍市盈率全球股市最低估值做支撐，又事關(guān)擁有幾萬億籌碼的國家隊的切身利益，還涉及千萬億投資者的利益和社會穩(wěn)定。因此，哪怕英國脫歐，周五下午，最低跌到2807點時，國家隊和保險資金便大買50ETF，場內(nèi)抄底資金也蜂擁而入，將它視為寶貴的買點。致使周五成交量高達近6500億。

但是，往上看，一旦大盤觸及或沖破2900點，就往往躊躇不前、無功而返。

這種“戰(zhàn)略相持”階段還要持續(xù)多久？那是需要經(jīng)濟面、政策面和資金面的實質(zhì)性利好支持的。對此，人們應(yīng)繼續(xù)做好打持久戰(zhàn)的準備，不輕易幻想“戰(zhàn)略反攻”階段大行情即將到來。

打持久戰(zhàn)，并不意味著無所作為。在局部的熱點、板塊和個股上，人們還是可以尋求輪番突破的。例如，前期的主流熱點鋰電池板塊表現(xiàn)突出，歷時較長，收益頗豐。

近期，市場熱點有擴散之勢，我以為，主要是圍繞三條主線：

一是以中國領(lǐng)先于世界的量子通信為代表的高科技板塊。

二是國資改革板塊，如周一上海物貿(mào)股東大會通過了借殼方案，周二東方創(chuàng)業(yè)漲停，周三上柴股份漲停、周四浦東金橋漲停，周五中華企業(yè)又停牌重組。

三是民企資產(chǎn)重組板塊。主要指非借殼上市的資產(chǎn)重組。

我認為，分散投資這三個板塊的相關(guān)個股，是與目前的“戰(zhàn)略相持”階段相適應(yīng)的。

正如抗日戰(zhàn)爭的“戰(zhàn)略相持”階段中，人們普遍感到是最嚴峻、最容易失去信心一樣，眼下股市也屬于這種情形。但人們即使在極其困難中，還是要樹立信心、收縮戰(zhàn)線、明確目標、敢打敢拼，勇于奪取局部“戰(zhàn)斗”的勝利。