國際動蕩而防守,長線堅持物流快遞。7月美國將再次進入加息討論,最近英國脫歐概率大增,國際動蕩因素增加;國內實體經濟將繼續(xù)尋底,匯率壓力增加。我們判斷,經濟將長期處于“L”形尋底過程,轉型升級是國家發(fā)展核心,以互聯(lián)網+為核心的新經濟依然是靈魂。交運行業(yè)短期基于防守,長期堅持物流成長,快遞推介40PE買入機會,開始推介通航組合。本周組合:傳化股份(002010)、怡亞通(002183)、艾迪西(002468)、大楊創(chuàng)世(600233)和中信海直(600099);防守推介廣深鐵路(601333)和深圳機場(000089)。

繼續(xù)關注快遞行業(yè)估值40PE可以介入的機會。網絡購物是快遞業(yè)發(fā)展的主要驅動力,未來三年快遞行業(yè)復合增速有望達到22%,兩個領域值得關注:(1)提供先進物流裝備、技術服務的企業(yè);(2)服務于電商的物流企業(yè)。重點推介艾迪西(002468)和大楊創(chuàng)世(600233),關注鼎泰新材(002352)的順豐借殼進程。物流組合具有長期戰(zhàn)略性投資機會,短期推介傳化股份(002010)。“十三五”期間我國將按照引領經濟新常態(tài)、貫徹發(fā)展新理念的要求,進一步把物流業(yè)降本增效和服務國家重大戰(zhàn)略,作為降成本、補短板、推進供給側結構性改革的重點任務,長期維持戰(zhàn)略性看好“互聯(lián)網+流通”變革繼續(xù)深入,重點關注長期配置機會:1、消費渠道供應鏈整合平臺發(fā)展的怡亞通(002183);2、無車承運人平臺發(fā)展的傳化股份(002010);3、農產品流通節(jié)點型公司代表農產品(000061);4、鐵路特種箱發(fā)展代表鐵龍物流(600125);5、跨境電商物流發(fā)展代表和空地物流網絡代表的外運發(fā)展(600270);6、普洛斯進入戰(zhàn)略變革的中儲股份(600787)。鐵路客運的積極防御反擊的特點突出,首推廣深鐵路。鐵路運輸連續(xù)保持旺盛發(fā)展態(tài)勢,高鐵優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn),鐵路服務能力和產品的優(yōu)化有望提升鐵路客運的盈利能力,不過貨運下滑令鐵總經營或將出現(xiàn)虧損并擴大的局面,客運漲價將是鐵總年度收支平衡的重要手段之一,2016年是鐵路客運全面漲價展開年度:動車組價格偏低將直接漲價;300km/h的高鐵將伴隨提速并漲價;普通客運將依據市場接受度和民意抵觸狀態(tài)進行策略性逐漸漲價。重點推介廣深鐵路。

客運機場具有強力防守反擊特征。在我國客運高速增長背景下,上海、深圳等樞紐機場流量和增值服務不斷增長。重點推介基本面改善的深圳機場。

--通用航空迎來中長期發(fā)展機會,首推中信海直(600099)。據國務院安排,到2020年,全國將建成500個以上通用機場,基本實現(xiàn)地級以上城市擁有通用機場或兼顧通用航空服務的運輸機場,覆蓋農產品主產區(qū)、主要林區(qū)、50%以上的5A級旅游景區(qū)。通用航空器達到5000架以上,年飛行量200萬小時以上,培育一批具有市場競爭力的通用航空企業(yè)。國產通用航空器在通用航空機隊中的比例明顯提高。通用航空業(yè)經濟規(guī)模超過1萬億元。通用航空將迎來中期發(fā)展機遇。年度核心推介組合:廣深鐵路(買入)、怡亞通(買入)、傳化股份(買入)、外運發(fā)展(買入)、中信海直和深圳機場。年度推介組合:艾迪西、大楊創(chuàng)世、鼎泰新材、大秦鐵路(買入)、鐵龍物流(增持)、農產品(買入)、上海機場、申通地鐵、日照港(增持)、中儲股份(買入)和湘郵科技(增持)。