五月的最后一個(gè)交易日，久違了中國(guó)A股突然爆發(fā)。滬綜指上漲 94.17點(diǎn)，漲幅達(dá)3.34%，一舉站上2900點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)位；深成指沖上10000點(diǎn)，漲幅高達(dá)4%；創(chuàng)業(yè)板大漲4.92%。

上漲的主力軍是券商等金融板塊。券商、保險(xiǎn)板塊均大幅拉升。國(guó)海證券、東興證券、西部證券等9股漲停；光大證券、國(guó)元證券、方正證券漲逾9%，沖擊漲停；東北證券、華泰證券等個(gè)股漲幅居前。

金融板塊特別是券商股緣何突然爆發(fā)呢？直接利好有三：被市場(chǎng)解讀為第一大利好的是中國(guó)A股在6月納入MSCI指數(shù)概率大幅度提高。最顯眼的信息是國(guó)際投行高盛5月31日的高調(diào)預(yù)測(cè)。高盛表示，中國(guó)有關(guān)股票停牌和證券權(quán)益擁有人的最新規(guī)定及解讀提高了MSCI指數(shù)6月納入A股的概率。這一概率從4月的50%升至70%。

那么“最新規(guī)定及解讀”是什么呢？是被研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股的停牌制度或阻礙其下月加入MSCI國(guó)際基準(zhǔn)指數(shù)的障礙被清除了。5月28日(周五)晚間，上交所與深交所同時(shí)對(duì)外發(fā)布停復(fù)牌新規(guī)，嚴(yán)控停牌時(shí)限，加強(qiáng)對(duì)停復(fù)牌機(jī)制的監(jiān)管，其中指出，重大資產(chǎn)重組的停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)月。據(jù)此高盛認(rèn)為，大幅度提高了中國(guó)A股納入MSCI國(guó)際基準(zhǔn)指數(shù)的概率達(dá)到70%。這或是第二大利好。

當(dāng)然，不僅高盛，其他研究機(jī)構(gòu)和投行也都提高了A股納入的幾率。5月16日，花旗在報(bào)告中表示，A股在6月被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的概率為51%，在2017年年底前被納入的概率更是高達(dá)99%。而瑞銀證券也認(rèn)為，A股被納入的概率大于50%，可能性大大高于去年。

第三個(gè)利好是深港通已開(kāi)始未雨綢繆、開(kāi)通在即。為中國(guó)A股引來(lái)投資者和活水流動(dòng)性。

以上這三大利好，券商是直接受益者。因此券商股呈現(xiàn)出集體爆發(fā)行情，并且推動(dòng)市場(chǎng)整體走高。

以筆者看，根本性的利好應(yīng)該是權(quán)威人士在人民日?qǐng)?bào)談話后以及中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議后，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始堅(jiān)定去杠桿，堅(jiān)決打擊惡意炒作、過(guò)度投機(jī)，給中國(guó)A股正在奠定長(zhǎng)期價(jià)值投資的基礎(chǔ)。這是中國(guó)A股的根本性、長(zhǎng)期利好。五月最后一個(gè)交易日的暴漲或是前奏與預(yù)演。

必須務(wù)必清醒的是，中國(guó)A股加入MSCI國(guó)際指數(shù)預(yù)期上升能支撐A股走多遠(yuǎn)？筆者認(rèn)為，5月31日的暴漲絕對(duì)有放大成份，或者說(shuō)借機(jī)過(guò)度炒作的習(xí)性仍在延續(xù)。不排除再次出現(xiàn)券商股借機(jī)自導(dǎo)自演暴漲行情的可能性。對(duì)此，投資者務(wù)必保持清醒頭腦。

中國(guó)A股6月份到底能否加入MSCI國(guó)際指數(shù)仍有變數(shù)，高盛只不過(guò)是一家之言罷了。相反，瑞信并不看好，在5月26日發(fā)表的報(bào)告中預(yù)測(cè)，MSCI在6月確認(rèn)納入A股的概率僅有10%。高盛如此積極高調(diào)到底背后有什么？誰(shuí)也不曉得。同時(shí)，即使6月份A股加入到MSCI國(guó)際指數(shù)里，引入A股的資金只不過(guò)是150億美元的凈買入。按照現(xiàn)行匯率，僅為不到1000億元的交易量。

還必須注意到的是，人民幣匯率開(kāi)始新一輪的較大幅度貶值，直接導(dǎo)致的是資本外流。A股加入MSCI國(guó)際指數(shù)引來(lái)的資金，被資本外流資金或完全抵消了。

一個(gè)中國(guó)A股加入MSCI國(guó)際指數(shù)的利好絕對(duì)支撐不了5月31日的大漲。投資者必須關(guān)注過(guò)度投機(jī)炒作、借機(jī)MSCI國(guó)際指數(shù)制造噱頭的自導(dǎo)自演行情的巨大風(fēng)險(xiǎn)。去年上半年的教訓(xùn)夠深刻了。

投資者更應(yīng)該警惕的是，借助A股加入MSCI國(guó)際指數(shù)的噱頭，制造挖坑行情，你我他都可能跌倒坑里。

當(dāng)然，不可否認(rèn)，在中央“三去一降一補(bǔ)”五項(xiàng)任務(wù)要求下，中國(guó)A股正在朝正確的方向和道路上邁進(jìn)。投資者在大盤基本觸底的關(guān)鍵時(shí)刻，最應(yīng)該摒棄投機(jī)心理，選擇具有長(zhǎng)線價(jià)值的個(gè)股逐步布局，享受價(jià)值投資帶來(lái)的豐厚收益。