公司于6月6日晚間公告稱,全資子公司新科佳都近期參與了廣州市軌道交通自動售檢票系統(tǒng)后續(xù)線路接入清分中心(三期)采購項(xiàng)目,并被確定為本項(xiàng)目中標(biāo)第一候選人,涉及合同金額8,089萬元。此次預(yù)中標(biāo)代表著公司首次進(jìn)入軌交收費(fèi)系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)營領(lǐng)域,是公司切入軌交經(jīng)營數(shù)據(jù)的里程碑。公司正式由前端業(yè)務(wù)拓展到后端業(yè)務(wù),有望占領(lǐng)軌交經(jīng)營數(shù)據(jù)入口,為公司在智能軌交領(lǐng)域的智能分析和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)推進(jìn)打下了良好的基礎(chǔ),進(jìn)一步打開公司的成長空間。借鑒以往經(jīng)驗(yàn),公司預(yù)中標(biāo)的公告全部全額落地,我們推斷此次公司在大本營廣州的預(yù)中標(biāo)也將大概率全額落地。同時,此次預(yù)中標(biāo)訂單規(guī)模占公司2015年軌交收入比例達(dá)20.97%,落地后將顯著增厚業(yè)績。此外,公司作為人臉識別領(lǐng)域的龍頭,具有領(lǐng)先的人臉識別技術(shù),商業(yè)化應(yīng)用爆發(fā)可期;智能軌交業(yè)務(wù)全國領(lǐng)先,在新一輪軌交建設(shè)浪潮下,大概率保持高速增長;智能安防業(yè)務(wù)跨區(qū)域拓展順利,有望伴隨行業(yè)集中化趨勢繼續(xù)做大做強(qiáng)。預(yù)計公司2016-2018年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.63億元、44.90億元和56.79億元,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2.97億元、4.02億元和5.15億元,攤薄EPS分別為0.19元、0.26元和0.34元,維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

借鑒以往經(jīng)驗(yàn),此次預(yù)中標(biāo)大概率落地。2014年至今約兩年半的時間里,公司公告了11個預(yù)中標(biāo)的智能軌交和智能安防訂單,涉及合同總額9.18億元,業(yè)務(wù)范圍包括了廣州、天津、福州、合肥、青島、武漢等一二線城市,目前已全部全額落地;在公司跨地區(qū)業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)的背景下,2015年度公司在南方的營業(yè)收入占比仍達(dá)到62%,其中此次預(yù)中標(biāo)城市為廣州,廣州作為公司的大本營,公司業(yè)務(wù)覆蓋最為全面和廣泛,我們推斷此次預(yù)中標(biāo)的訂單將大概率全額落地。

占領(lǐng)軌交經(jīng)營數(shù)據(jù)入口,打開智能分析和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的成長空間。此次預(yù)中標(biāo)是公司首次進(jìn)入軌道交通收費(fèi)系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)營領(lǐng)域,是公司切入軌交經(jīng)營數(shù)據(jù)的里程碑。意味著公司除軌交自動售檢票系統(tǒng)、屏蔽門系統(tǒng)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)和通信系統(tǒng)(含視頻監(jiān)控子系統(tǒng))等四大前端智能化系統(tǒng)解決方案外,還具備了后端軌交收費(fèi)運(yùn)營系統(tǒng)建設(shè)的能力,成為國內(nèi)軌交領(lǐng)域業(yè)務(wù)覆蓋范圍最廣的公司;同時公司繼續(xù)占領(lǐng)軌交經(jīng)營數(shù)據(jù)入口,為公司在智能軌交領(lǐng)域的智能分析和大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)推進(jìn)打下了良好的基礎(chǔ),進(jìn)一步打開公司的成長空間。

廣州在建軌交項(xiàng)目眾多,系統(tǒng)應(yīng)用范圍廣闊。根據(jù)廣州市人大常委會公布的信息稱,2016年內(nèi)廣州將建成通車的地鐵線路包括地鐵六號線二 期、地鐵七號線一期,同時廣佛線西朗至瀝滘段、九號線一期等8條線路也正在開工,十一號線正開展征地拆遷,并且至2030年前還將新建15條地鐵新線。廣州目前在建軌交線路眾多、未來規(guī)劃宏大,預(yù)示著公司預(yù)中標(biāo)的清分系統(tǒng)未來應(yīng)用范圍廣闊,而年內(nèi)即將通車的兩大線路也可能促使本次預(yù)中標(biāo)項(xiàng)目的落地和建設(shè)速度加快。

預(yù)中標(biāo)訂單規(guī)模較大,落地后將顯著增厚業(yè)績。此次預(yù)中標(biāo)的訂單規(guī)模較大為8,089萬元,超過屏蔽門系統(tǒng)3-5千萬的訂單規(guī)模,接近于AFC和ISCS八千萬至一億多的訂單規(guī)模;同時,此次預(yù)中標(biāo)的合同額占公司2015年軌交收入的20.97%,預(yù)計落地后對業(yè)績的影響將較為顯著,有力增厚公司業(yè)績。 風(fēng)險提示:訂單落地進(jìn)度不及預(yù)期;安防行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇;人臉識別業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。