2015年6月5日，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下歷史新高4078.96點之后轉(zhuǎn)頭下跌，開啟了數(shù)輪下跌之旅。到上周五（6月3日），創(chuàng)業(yè)板指距見頂之日已整整一周年，收于2204.97點，相較歷史高點跌幅為46%。而由于近幾年來創(chuàng)業(yè)板一直是主動管理的權益類基金的重點配置對象，一年以來，這些基金表現(xiàn)如何呢？

據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板指見頂一年來，主動管理的股票型基金和混合型基金中，共有162只基金凈值免于下跌，占比為16%。其中9只漲幅超過10%。而跌幅榜上，共有5只基金跌幅超6成，另有71只基金跌幅超過50%。

162只基金凈值免于下跌

WIND數(shù)據(jù)顯示，自2015年6月5日至2016年6月3日，105只有可比數(shù)據(jù)的股票型基金一年來收益全部為負，算術平均跌幅為35.4%，平均水平跑贏創(chuàng)業(yè)板指。僅有3只基金跌幅小于10%，分別是前海開源再融資主題精選、大摩量化多策略、前海開源股息率100強，跌幅分別為3.4%、6.4%和9.43%。

這些基金中，除了匯豐晉信大盤A、申萬菱信量化小盤、安信價值精選外，其余基金均是成立于2015年6月5日之前，多處于建倉期，倉位低成為最大的優(yōu)勢，因此業(yè)績也并不能成為選股、擇時能力強的有力證據(jù)。

剔除因巨額贖回發(fā)生的異常情況，907只混合型基金的不同份額在一年中的算術平均跌幅為27.18%，其中有162只基金（A/C分開計）凈值免于下跌。其中表現(xiàn)較好的基金有華泰柏瑞消費成長、景順長城領先回報C、國泰結構轉(zhuǎn)型A、浦銀安盛盛世精選A、前海開源事件驅(qū)動、大成景源A、長盛電子信息主題、廣發(fā)趨勢優(yōu)選、新華行業(yè)輪換配置等，凈值漲幅均超過10%。

有部分基金是由于在去年一二季度時就已看空市場，因此倉位較低，如前海開源事件驅(qū)動A，盡管近一年來表現(xiàn)不俗，但去年一二季度牛市行情中基金凈值漲幅不足5%，大幅跑輸同類平均水平，因此，雖然近一年來的下跌行情中凈值上漲，但從2015年至今年6月3日總的收益水平來看，雖然躲過了大幅下跌的熊市，但也辜負了牛市，最終累計收益只有15%，而同期混合型基金算術平均漲幅為24%，因此仍然是個輸家。

有部分基金則是在去年4、5月份適時空倉，不僅保住了前期收益，也躲過了暴跌，如新華行業(yè)輪換配置、長盛電子信息主題等。

5只基金損失慘重跌幅超6成

大部分基金在普跌行情中隨市下跌，部分基金損失慘重，但能夠超越創(chuàng)業(yè)板指46%跌幅的基金畢竟仍只是少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，共有5只基金在這一年中跌幅超過60%，全部是混合型基金，且在主動型產(chǎn)品中跌幅最大，包括金元順安新經(jīng)濟主題、海富通內(nèi)需熱點、海富通中小盤、浙商匯金轉(zhuǎn)型成長、大摩消費領航，跌幅分別為62.73%、61.76%、60.96%、60.69%、60.53%。令人詫異的是，這幾只基金均不是成立于牛市的基金，也就是說，并不存在高位“被動站崗”問題，這也意味著，一年來近6成的虧損，更大的責任在于基金管理人一方。

以金元順安新經(jīng)濟主題為例，縱觀2015年以來該基金的重倉股配置，幾乎每份季報變化都很大，這也意味著基金換手率很高。去年三季度，該基金單季凈值下跌44.66%，在混合型基金中排名倒數(shù)第一，當季，基金增持了制造業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售、住宿餐飲、TMT等，減持了公用事業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。也許抄底抄在了半山腰，其損失慘重。截止今年一季度末，該基金資產(chǎn)規(guī)模僅有0.35億元，已經(jīng)是非?！懊阅恪绷?。

而5只跌幅超6成的基金中，海富通獨占兩只，也在一定程度上說明基金管理人責任重大。海富通內(nèi)需熱點和海富通中小盤由同一基金經(jīng)理管理，配置非常相似，以海富通內(nèi)需熱點為例，通過基金定期報告可知，去年股災開始之后，三季度該基金曾一度追高，然而市場再度下跌探底，導致基金損失嚴重。今年一季度，該基金同樣領跌市場?？梢钥吹降氖?，去年四季度末，該基金倉位只有72%，然而今年一季度卻下跌26%，幾乎也是墊底，基金經(jīng)理則表示一季度倉位過高。從一季度行情走勢來看，該基金抄底抄在半山腰的概率不小。

除此之外，混合型基金中還有64只不同份額基金凈值跌幅超過50%，股票型基金中則有9只超過50%，以上合計有78只基金凈值腰斬，若A/C類份額合并為一只，則為76只。涉及34家基金公司。這76只基金中，泰達宏利、中?；鸬雀髡?只。尤其是泰達宏利和中?；?，盡管基金總數(shù)量在業(yè)內(nèi)并不算多，但卻是凈值腰斬基金最多的。

以泰達宏利為例，泰達宏利市值優(yōu)選、泰達宏利領先中小盤、泰達宏利行業(yè)精選、泰達宏利首選企業(yè)、泰達宏利品質(zhì)生活、泰達宏利紅利先鋒跌幅分別為

56.81%、56.35%、53.48%、52.52%、52.08%、51.07%。而泰達宏利總基金數(shù)量僅有34只?；鸸芾盹L格和水平可見一斑。中?；鸸灿?2只基金，6只凈值腰斬，占比也不小。