【浙商通信 吳起滌】云計算深度報告：大風(fēng)起兮云飛揚

報告導(dǎo)讀

云計算行業(yè)是未來5-10年高確定性增長行業(yè)，我們預(yù)計公有云服務(wù)市場規(guī)模在未來五年CAGR超過 100%，公有云市場整體規(guī)模5年CAGR 65%，私有云市場5年CAGR 30%，全球云計算市場的整體規(guī)模在數(shù)千億美元，我們預(yù)計到2020年，我國的云計算市場規(guī)模將達到2200億人民幣以上。

投資要點

阿里云2016年Q1收入10.66億元，位列全球第三大云計算服務(wù)商

阿里云計算、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)務(wù)在2016年第一季度繼續(xù)保持快速增長，季度收入達到10.66億元人民幣，同比增長175%。中國信息通信研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計2015年我國公有云服務(wù)市場規(guī)模突破100億元，私有云市場規(guī)模達275億元，2016年將延續(xù)高速增長態(tài)勢。

為什么要云計算?

云計算通過虛擬化所形成的計算、存儲等資源池，能提供超級計算能力，同時可以自主按需付費取得服務(wù)，實現(xiàn)彈性擴展，最重要的是對于企業(yè)來講，使用云計算可以大量節(jié)省IT成本開支，有些企業(yè)可以節(jié)省70%以上。

選擇公有云、私有云、還是混合云呢？

目前的趨勢是中小企業(yè)選擇公有云，大型企業(yè)選擇私有云和混合云，目前公有云的比重約占35%，我們預(yù)計到2020年公有云的比重將達到67%，大家普遍擔(dān)心的安全性問題不會影響到公有云發(fā)展的主航道，但是在任何時候私有云都會有存在的必要和空間。

深入淺出IaaS/PaaS/SaaS

我們測算2015年IaaS/PaaS/SaaS在云服務(wù)中的占比分別為41%/10%/49%, 到2020年我們預(yù)計占比將分別為28%/8%/64%, 目前云計算IaaS層的投資很活躍，尤其是數(shù)據(jù)中心作為IaaS的基礎(chǔ)，得到大家的廣泛關(guān)注。

IaaS相關(guān)標(biāo)的

在云計算發(fā)展初期，IaaS會吸引大量的投資和最先體現(xiàn)營收和凈利潤的快速增長，在IaaS層面我們推薦關(guān)注：數(shù)據(jù)中心相關(guān)標(biāo)的廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股； CDN及社區(qū)云標(biāo)的：網(wǎng)宿科技； 云計算系統(tǒng)綜合解決方案提供商：中興通訊。

IaaS相關(guān)的上市公司

從目前來講，云計算的主要市場份額是集中在IaaS和SaaS，在未來幾年SaaS的市場份額占比會不斷擴大。本次我們先梳理一下IaaS的相關(guān)標(biāo)的，目前來講，與IaaS相關(guān)的上市公司，主要分為以下幾類：

一.IDC公司，推薦廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股

IDC投資占IT總預(yù)算的40%，并且未來5年都會保持45-50%的增速。我們推薦大家關(guān)注廣東榕泰、光環(huán)新網(wǎng)、高升控股。

IDC相關(guān)公司

廣東榕泰

廣東榕泰并購森華易騰戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型IDC及云計算：。

1. 森華易騰IDC現(xiàn)在的運營區(qū)域主要是在北京；2015年底在網(wǎng)運營機柜數(shù)2400個，預(yù)計2016年將達到5000個，到2019年機柜數(shù)將達到15000個。

2. 率先提出打造“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務(wù)提供商”的理念，IDC結(jié)合大數(shù)據(jù)及云計算，將綜合服務(wù)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，智能家居等領(lǐng)域。

3. 森華易騰是六大網(wǎng)絡(luò)全網(wǎng)接入的IDC運營商，毛利率穩(wěn)定超過40%, 凈利率近30%。

4. 結(jié)合公司業(yè)務(wù)開展情況及行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，我們預(yù)計森華易騰有望超額完成業(yè)績承諾，我們預(yù)計森華易騰2016-2018年的凈利潤有望達到1.1億，1.5億，2億，并表后我們預(yù)計廣東榕泰2016-2018年的凈利潤有望達到1.35億，1.85億，2.35億。

光環(huán)新網(wǎng)

1. 光環(huán)新網(wǎng)是最具影響力的IDC龍頭企業(yè)之一， 2015年底在網(wǎng)運營機柜數(shù)6200個，并購中金云網(wǎng)，預(yù)計到2017年底機柜數(shù)達到2.7萬個，2020年前機柜數(shù)增加到5萬個。同時公司也在布局上海和陜西的IDC市場。

2. 攜手亞馬遜開展國內(nèi)云服務(wù)，已推出云主機、虛擬網(wǎng)絡(luò)等IaaS云計算產(chǎn)品。

高升控股

公司擁有IDC+CDN+APM全業(yè)務(wù)產(chǎn)品，能夠提供Iaas+PaaS+SaaS的云計算服務(wù)；

1. 公司具有全網(wǎng)IDC資質(zhì)，目前已經(jīng)實現(xiàn)全國130個機房、4500G帶寬、1500多個機柜的IDC資源布局；

2. 與華嬉云游合作，預(yù)計可新增8000個機柜的服務(wù)能力；

3. CDN業(yè)務(wù)擁有100多個節(jié)點、1200G帶寬、2000多臺服務(wù)器，在海外與Akamai等企業(yè)合作，為客戶提供全球CDN服務(wù)。

4. 收購瑩悅網(wǎng)絡(luò),加碼虛擬專用網(wǎng),云管端布局再下一城。

二.CDN公司，推薦行業(yè)龍頭網(wǎng)宿科技

公有云和混合云的市場規(guī)模的快速增長，將帶動數(shù)據(jù)流量的持續(xù)快速上升，我們持續(xù)看好CDN的龍頭企業(yè)網(wǎng)宿科技，同時，網(wǎng)宿科技也在積極布局云計算，我們認(rèn)為社區(qū)云從網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)上來講，確實有相關(guān)的應(yīng)用需求，存在很大的市場空間。

網(wǎng)宿科技未來十年的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為全球一流的云服務(wù)公司。公司布局面向家庭用戶的“社區(qū)云”平臺和面向政企用戶的“私有云服務(wù)”，全面戰(zhàn)略升級進入云計算領(lǐng)域。公司深耕多年形成的優(yōu)勢CDN網(wǎng)絡(luò)為社區(qū)云平臺的搭建提供了極佳的基礎(chǔ)支撐和經(jīng)驗積淀。通過建設(shè)社區(qū)云形成參與各方互利共贏的平臺，實現(xiàn)公司由B2B向B2C模式的延伸。

2015年6月公司推出非公開發(fā)行股票方案，2016年3月，公司已完成新增股份的登記及上市工作，募集資金凈額35.47億元，募集資金將為公司云計算及海外戰(zhàn)略的實施和快速推進提供有力的資金保障，從而進一步拓寬公司的盈利渠道、打開公司的增長空間。

三.系統(tǒng)綜合解決方案提供商，中興通訊

中興通訊承擔(dān)ITU-T 云焦點組核心工作并擁有國內(nèi)唯一的副主席職位，在云計算領(lǐng)域投入逾7000 名專業(yè)人員， 在組織結(jié)構(gòu)上已經(jīng)融合了云、IT、業(yè)務(wù)產(chǎn)品。云計算目前是公司M-ICT 戰(zhàn)略里面最重要的支撐，未來云計算還會再 加大投入。我們認(rèn)為云計算業(yè)務(wù)將是中興通訊未來發(fā)展的亮點和驅(qū)動力。

近日，中興通訊、騰訊對外宣布，雙方成功建成首個高節(jié)能可移動部署的數(shù)據(jù)中心項目--“騰訊西部實驗室”。 西部實驗室的一大創(chuàng)新是基于“T-block”的積木理念，采用預(yù)制化的集裝箱解決方案，在結(jié)構(gòu)技術(shù)上突破傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心冗長的土建周期，使得建數(shù)據(jù)中心就像搭積木一樣容易，設(shè)備到現(xiàn)場后2周內(nèi)完成安裝，并可實現(xiàn)自有拼接，移動部署，成為一座可移動的綠色節(jié)能數(shù)據(jù)中心。 

中興通訊之前已經(jīng)聯(lián)合騰訊、中國聯(lián)通建成亞洲最大微模塊數(shù)據(jù)中心深圳坪山項目，截止目前，中興通訊uSmartDC數(shù)據(jù)中心解決方案已布局全球40多個商用局，并與中國諸多領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達成合作。