5月即將收官，A股市場的弱勢震蕩格局仍然延續(xù)。近期上證綜指成交頻現(xiàn)地量，昨日又再度跌破1200億元，創(chuàng)下2014年10月以來的新低。而低迷的氣氛也感染了深證成指，其昨日成交也繼續(xù)縮量，創(chuàng)出近期新低。隨著深滬兩市雙雙縮量盤整，而滬股通等外部資金則正在放量流入。

兩市同步見地量

昨日上證綜指低開下探，盤中再度擊穿2800點(diǎn)，隨后震蕩向上，銀行、鐵路基建、券商等積極護(hù)盤，助力收復(fù)2800點(diǎn)大關(guān)，但由于量能不足，指數(shù)始終無法打破僵局，盤面上熱點(diǎn)匱乏，人氣十分低迷。至收盤，除了上證綜指微漲0.05%外，其他指數(shù)全線收跌。昨日上證綜指的成交金額再度跌破1200億元，全日成交1178億元，創(chuàng)出2014年10月以來的一年多新低；同時(shí)深成指則微跌0.46%，明顯縮量，全日成交2179億元，刷出3月12日以來新低。

5月25日，上證綜指成交縮減至1178億元，為今年以來首次跌破1200億元（不計(jì)今年1月7日因股指熔斷而成交的799.82億元），創(chuàng)下2014年10月以來的新低。昨日這一紀(jì)錄再次被刷新，上證綜指成交縮量至1156億元。相較于2015年5月底至6月初，滬市成交多次沖破萬億元，目前交易額僅為當(dāng)時(shí)頂部成交金額的約10%。而5月以來，上證綜指的日均成交金額約為1460億元，相較4月份的日均成交金額2107億元，縮量約30%。

昨日深市也同步縮量，全日成交金額為2179億元，創(chuàng)出今年3月12日以來的兩個(gè)多月新低。自5月10日以來，深市的成交金額均在3000億元以下，月度日均成交金額約為2736億元，相較于4月份的日均成交金額3588億元，縮量近24%。不計(jì)1月7日股指熔斷的成交額，今年以來，深成指在正常交易日中，總共有5個(gè)交易日的成交金額小于昨日的成交金額，其中兩個(gè)交易日成交金額跌破2000億元，即2月15日的1997億元和3月11日的1757億元，后者為今年以來最低成交金額。

值得一提的是，滬指、深成指成交地量頻現(xiàn)，而外資卻加快了資金流入的步伐。昨日滬股通大幅凈流入達(dá)29.85億元，僅次于4月13日的35.61億元、3月2日的29.92億元和1月27日的44.85億元。

市場有望走出盤局

5月以來，隨著地量的頻刷，指數(shù)的震蕩，投資者都在期待大盤何時(shí)突破這種悶局。

國都證券認(rèn)為，從連續(xù)6周震蕩盤整、成交額持續(xù)低量、杠桿資金基本降無可降、滬股通逆勢持續(xù)凈流入等判斷，預(yù)計(jì)本輪調(diào)整基本到位。不過，短期在美元加息預(yù)期升溫、美元走強(qiáng)而人民幣貶值的壓制下，難以隨外圍市場回暖而展開像樣的反彈。市場仍需等待月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、A股納入MSCI的評估結(jié)果、美元議息會(huì)議聲明等三大靴子落地，預(yù)計(jì)A股繼續(xù)窄幅盤整。而展望中期，下一波真正觸底反彈或需等待改革攻堅(jiān)落地有聲、資本市場制度改革紅利釋放、美元弱勢回調(diào)等積極信號。

財(cái)富證券則認(rèn)為，市場有望逐步走出盤局。經(jīng)歷過一個(gè)多月的震蕩調(diào)整后，市場持續(xù)縮量盤整，下跌動(dòng)力不足，反彈概率正在增大。隨著后市政策預(yù)期的逐漸明朗，A股納入MSCI指數(shù)以及深港通開通日期的臨近，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望修復(fù)，市場將走出盤局，形成一波值得參與的反彈行情，建議投資者積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置有業(yè)績支撐的低估值藍(lán)籌。

廣證恒生的觀點(diǎn)相對保守，認(rèn)為目前A股市場的換手率為2.95倍，接近兩年區(qū)間的低端。市場賺錢效應(yīng)不足，近期頻繁出現(xiàn)“今天拉漲、明天低開套人”的走法，促使資金采取保守策略。后續(xù)需等待強(qiáng)勢股補(bǔ)跌完成帶來反彈的微觀基礎(chǔ)，等待美聯(lián)儲(chǔ)加息不確定性落地帶來反彈的宏觀基礎(chǔ)。建議投資者耐心等待更好的進(jìn)攻機(jī)會(huì)，控制好目前倉位。