中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部巡視員兼副主任趙立新最近有一個(gè)表態(tài)，他表示未來(lái)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步修訂上市公司信息披露的管理辦法，對(duì)所謂的忽悠式重組、披露不真實(shí)、不履行承諾和財(cái)務(wù)欺詐可能要加大處罰。證監(jiān)會(huì)要求加強(qiáng)信息披露，是為了保護(hù)重要投資者的利益。因?yàn)楝F(xiàn)在A股市場(chǎng)確實(shí)存在著信息不對(duì)稱。往往上市公司在信息披露前，股價(jià)就已經(jīng)提前反映了，有時(shí)候大漲，有時(shí)候大跌。等到信息真正披露的時(shí)候，反而就是利好出凈或者是利空出凈，這說(shuō)明在信息披露之前已經(jīng)有人知道消息了。這對(duì)普通投資者是非常不公平的。信息披露應(yīng)該是及時(shí)、完整、全面的，要體現(xiàn)“三公”原則。但是國(guó)內(nèi)的很多上市公司確實(shí)是存在著信息披露不健全的。加強(qiáng)信息披露管理就是為了保護(hù)重要投資者的利益，讓大家充分了解信息的變化。

從證監(jiān)會(huì)最近的一系列政策來(lái)看，都是在引導(dǎo)資金從炒題材股、炒垃圾股轉(zhuǎn)向炒價(jià)值股。這說(shuō)明證監(jiān)會(huì)是希望大家更關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)。績(jī)差公司可能在將來(lái)沒(méi)有什么增長(zhǎng)，但是因?yàn)闀?huì)講故事，吸引了很多投資者，而最終還是投資者來(lái)買單。所以培養(yǎng)正確的投資理念應(yīng)該說(shuō)是現(xiàn)在管理層一直在致力做的一件事。

成長(zhǎng)和價(jià)值是不矛盾的，真正有價(jià)值的股票肯定要有成長(zhǎng)性?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)主要是針對(duì)一些題材股、講故事的、完全沒(méi)有業(yè)績(jī)的股票，他們其實(shí)并不是成長(zhǎng)股，而是偽成長(zhǎng)股。這些公司基本面很差，只是講故事，而將來(lái)成長(zhǎng)故事也兌現(xiàn)不了。這樣的績(jī)差股是不鼓勵(lì)的。其實(shí)真正的成長(zhǎng)股在市場(chǎng)中往往是脫穎而出的，比方說(shuō)它將來(lái)的利潤(rùn)可以兌現(xiàn)，講的故事將來(lái)能實(shí)現(xiàn)，這些就是真正的成長(zhǎng)股。

據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，5月份有131家公司進(jìn)行增持，增持達(dá)到6億多股，金額達(dá)到80多億元，而且超億元的有將近20家。這個(gè)情況從另一個(gè)角度佐證了我一直看大級(jí)別反彈的觀點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)資本從過(guò)去來(lái)看往往比二級(jí)市場(chǎng)投資者更聰明。他們進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)往往是市場(chǎng)的底部，他們對(duì)自己的上市公司更了解，在信息方面是比較有優(yōu)勢(shì)的。所以一般來(lái)說(shuō)，他們?cè)龀值臅r(shí)點(diǎn)都是比較好的機(jī)會(huì)。被增持的上市公司從事后來(lái)看表現(xiàn)確實(shí)也會(huì)強(qiáng)于那些被減持的公司。所以大家可以重點(diǎn)關(guān)注有產(chǎn)業(yè)資本特別是大股東增持的個(gè)股，他們的表現(xiàn)往往來(lái)說(shuō)會(huì)強(qiáng)于大盤(pán)。

目前我還是堅(jiān)持從2600點(diǎn)看千點(diǎn)反彈的觀點(diǎn)。市場(chǎng)的第一波反彈是超跌反彈，到3000點(diǎn)確實(shí)有一定的壓制。第一波反彈到接近3100點(diǎn)的時(shí)候又出現(xiàn)了一些擾動(dòng)因素，特別是一些媒體報(bào)道經(jīng)濟(jì)L型增長(zhǎng)，確實(shí)讓大家產(chǎn)生了一些疑惑。但我們認(rèn)為這并不是基本面的變化，而僅僅是一些擾動(dòng)因素，只是拉長(zhǎng)了大盤(pán)在底部的震蕩時(shí)間?，F(xiàn)在市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)是走出了一個(gè)雙底的走勢(shì)，就是說(shuō)相當(dāng)于再一次探到底部，但是并沒(méi)有跌破前期的低點(diǎn)。所以市場(chǎng)在目前這個(gè)位置，通過(guò)一定的震蕩來(lái)消化一些利好因素，等待一些利好因素的釋放，比如養(yǎng)老金入市，A股加入MSCI，這個(gè)事情一旦兌現(xiàn)，后期市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生第二波反彈。在目前2800點(diǎn)這個(gè)位置是進(jìn)行整固的階段，市場(chǎng)充分震蕩以消化這些利好因素。

關(guān)注的焦點(diǎn)還是價(jià)值股，如我之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的白酒，從去年12月份到現(xiàn)在創(chuàng)下的收益非常明顯。白酒行業(yè)不僅是受益于深港通，關(guān)鍵是有基本面。很多白酒股不僅沒(méi)有下跌，還創(chuàng)了今年以來(lái)的新高。下一步還是繼續(xù)關(guān)注這種白馬股，如白酒、醫(yī)藥、軍工、一帶一路等。