指數(shù)又一次上演了多頭嘗試企穩(wěn)不成，反被空頭一擊的走勢。5.6日中陰和5.9日跳空破位是本輪調(diào)整行情的起點，而5.6日是中概股回歸受限導(dǎo)致了殼資源股的集體重挫，5.9日“權(quán)威人士”預(yù)警經(jīng)濟L型，隨后官媒批評國家隊資金干預(yù)市場，從而導(dǎo)致一直護盤的2900點生命線失守，行情由此轉(zhuǎn)弱，從5月初攻擊3000點，到如今指數(shù)重心回歸2800點。

玉名分析過，市場連續(xù)地量的原因是市場需要對管理層的監(jiān)管新政做出新的評估，而且隨著國家隊護盤的爽約，市場在習(xí)慣了護盤之后又要重新找到市場的平衡點，更為關(guān)鍵的一點是市場不知道下一步還有哪些利空要出現(xiàn)，所以資金選擇了觀望。今兒市場調(diào)整的關(guān)鍵因素之一是新一波監(jiān)管來襲，相關(guān)個股如ST股、殼資源股、創(chuàng)業(yè)板中的高估值品種遭遇到了集體的重挫。

過去一段時間，A股對創(chuàng)業(yè)板高成長股、ST重組股、殼資源股等趨之若鶩，其重要因素就是借殼、重組、注資等行為，這些因素可以讓個股價值重估，從而給予高估值的泡沫。有媒體透露，監(jiān)管部門近日小范圍約見了部分券商，就A股市場借殼重組和炒殼相關(guān)事宜進行了溝通。在約談中，監(jiān)管部門相關(guān)負責(zé)人明確表示，為防止市場非理性的炒殼行為，維護市場的公平公正和投資者利益，將進一步嚴格規(guī)范借殼類的并購重組。

與此同時，資管業(yè)三份《意見稿》曝光，強化杠桿率與基金子公司凈資本要求。不僅大幅降低了各類資管計劃的杠桿，彌補了此前文件的漏洞，還加強風(fēng)險披露；基金子公司設(shè)立門檻也大大提高，并被要求建立以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，監(jiān)管全面向信托看齊。很顯然，管理處近期持續(xù)給A股立規(guī)矩、堵漏洞、打補丁，面對這些新的信號，資金需要時間去消化和評估，從而產(chǎn)生了惶恐的情緒，甚至有些資金開始奪路而逃。

熱點板塊方面，山西證券為首的券商板塊延續(xù)了昨兒午盤后異動的走勢，再度在14點附近走強，相反昨兒啟動的創(chuàng)業(yè)板個股則出現(xiàn)了調(diào)整，對此我認為券商板塊能走強，包括指數(shù)沒有跌破2770點支撐，尾盤更是收復(fù)了2800點來看，不能說新的調(diào)整開始，還是處于原有的弱勢盤局中，這是監(jiān)管層的新措施對市場產(chǎn)生的恐慌因素，這是短空長多的走勢。

玉名認為盡管盤面調(diào)整但也有亮色，比如說黃金股依然逆勢走強，推薦的消費板塊潛力牛股很抗跌，而且這樣的調(diào)整實際上也為價值股提供了機會，資金撤離那種“講故事”的概念股，終歸要回到價值股軌道上來，包括今兒微博詳細分析了旅游板塊的特性，利用調(diào)整機會布局中線價值股還是很合理的。