今年以來，滬指從2638點發(fā)起的反彈行情行走至3097點后戛然而止，并掉頭向下再度考驗2638點，市場看空聲音再度鵲起，有說要跌到2700點的，也有喊2638點才見底，更有悲觀者看到2500點，大多數(shù)投資者都感受到了一種切身的陣痛。但靜心思考，這種劇烈調(diào)整既出乎預料，也有其合理性。

綜觀基本面，繼推遲注冊制，暫緩戰(zhàn)略新興板之后，近期市場又出現(xiàn)降溫期貨熱、繼續(xù)降杠桿、中概股回歸放緩等一系列新的監(jiān)管動向和舉措。至此，敏銳的投資者一定不難發(fā)現(xiàn)，當前市場基本面正在發(fā)生快速變化，并且是一種觸及到靈魂和本質(zhì)的深層巨變。更準確的說，這種變化就像是一盤棋，更是一種大格局。

5月9日，權威人士在《人民日報》談中國經(jīng)濟，題為“開局首季問大勢——權威人士談當前中國經(jīng)濟”。權威人士稱，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，這個核心出了問題會拖累全局。從整個金融市場的內(nèi)在脆弱性上找原因。其中，高杠桿是“原罪”，是金融高風險的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等都會上升，處理不好，小事會變成大事。

最近，銀監(jiān)會叫停部分商業(yè)銀行新發(fā)分級理財產(chǎn)品，分析人士指出，這表明監(jiān)管部門對理財市場的監(jiān)管逐步加強，以前存在的監(jiān)管真空地帶，現(xiàn)在開始覆蓋，其中隱含一些加杠桿以獲更高收益舉動，正是被叫停的原因。與此同時，針對民間金融杠桿四處涌動的狀況，日前銀監(jiān)會還下發(fā)了《關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構信貸資產(chǎn)收益權轉(zhuǎn)讓業(yè)務的通知》。

證監(jiān)會也在行動。繼債市風險，期市暴炒之后，最近中概股、殼公司又開始接力暴炒。5月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍稱，目前證監(jiān)會正針對中概股回歸A股市場可能產(chǎn)生的影響進行深入的分析研究。至此，紅籌股回歸、中概股投機、炒作殼公司等股市“撈金術”，被逐一得到遏制。更值得關注的是，在殼資源公司的股價炒得滿天飛之際，5月12日，*ST博元正式退市終止交易，更是對被A股市場長期詬病的“退市不暢”果敢亮劍。

與此同時，保監(jiān)會也針對險企股權和不動產(chǎn)投資發(fā)文，規(guī)范網(wǎng)銷業(yè)務。

可見，最近各大金融系統(tǒng)集體行動，監(jiān)管升級，意在遏止隱藏在金融市場和資本市場的高杠桿交易，為塑造健康理性的資本市場奠定基礎。

有分析人士指出，市場在擠泡沫后，上證指數(shù)可能圍繞2800點附近構筑底部平臺，將股市發(fā)行、交易、退市的基礎制度構建好，防止市場過度波動、大起大落，為價值投資、成長性投資，為國資改革、供給側改革、實實在在有利于實體經(jīng)濟的新興產(chǎn)業(yè)重組，創(chuàng)造良好的環(huán)境和氛圍。只有這樣，才能吸引保險增量資金、社保增量基金、養(yǎng)老基金，以及A股加入MSCI指數(shù)后的國際資金，更多地進入A股，并對龐大的社會資金產(chǎn)生帶動效應，有利于A股長遠發(fā)展。

總之，整治亂象、降低杠桿、脫虛向?qū)?、搭建平臺，構筑了當前市場新的環(huán)境，探底走勢是順應新政策取向的正常表現(xiàn)，市場陣痛是短暫的，前景和未來是光明的，切莫過于糾結當下，忽視未來，從而最終錯失大格局。