近日，《人民日報》頭版刊登的《開局首季問大勢——權(quán)威人士談當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)》一文，在股市產(chǎn)生重大影響。該文刊出的當(dāng)天，股市即出現(xiàn)大幅下跌的走勢，當(dāng)天上證指數(shù)大跌了2.79%。那么，在《開局首季問大勢》一文中，權(quán)威人士到底向股市釋放了哪些信號，讓股市聞風(fēng)喪膽呢？

首先需要說明的是，5月9日的股市大跌并非完全是因為權(quán)威人士談當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。當(dāng)天股市大跌原因至少還包括兩個方面。一是證監(jiān)會明確表示正對中概股回歸對市場的影響進(jìn)行“分析研究”，在一定程度上夯實了市場傳聞，市場擔(dān)心殼資源貶值。二是大小非減持加速。有數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月大小非減持金額分別為96億、98億和142億元，出現(xiàn)逐月提升。4月份，減持金額更增至180億元。而進(jìn)入5月的第一個交易周，大股東減持金額已高達(dá)67億元。其中僅5月4日、5日兩天就有20家公司大小非減持公告。所以，市場不應(yīng)將5月9日股市大跌的責(zé)任都推到權(quán)威人士的身上。

在此基礎(chǔ)上，我們再來看待權(quán)威人士向股市釋放的信號問題，或許會客觀很多。那么，權(quán)威人士向股市釋放了哪些信號呢？

信號之一：也是最大的信號，中國經(jīng)濟(jì)運行不可能是U型和V型，而是L型的走勢。L型走勢是一個階段，不是一兩年能過去的。這意味著至少在未來兩年時間之內(nèi)，A股市場要走牛市是得到不宏觀經(jīng)濟(jì)面的支持的。在宏觀經(jīng)濟(jì)L型運行的情況下，股市也作L型運行的可能性較大。

信號之二：國家不會進(jìn)行人工造牛，國家牛市不會在中國股市上演。這位權(quán)威人士明確表示，我們明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡單作為保增長的手段。根據(jù)這種說法，通過營造牛市來支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的做法顯然是不可取的。而且這位權(quán)威人士還表示，不能也沒必要用加杠桿的辦法硬推經(jīng)濟(jì)增長。這位權(quán)威人士稱，樹不能長到天上，高杠桿必然帶來高風(fēng)險，控制不好就會引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，甚至讓老百姓儲蓄泡湯，那就要命了。也正因如此，“杠桿牛市”也是得不到這位權(quán)威人士支持的。

信號之三，權(quán)威人士強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前及今后一個時期，供給側(cè)是主要矛盾，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須加強(qiáng)、必須作為主攻方向。表示要堅定不移以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，著眼于矯正供需結(jié)構(gòu)錯配和要素配置扭曲，全面落實“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務(wù)。也正因如此，投資者有必要留意與供給側(cè)改革相對應(yīng)的一些個股的炒作機(jī)會。這些個股有可能會反復(fù)受到市場的炒作。

信號之四，加強(qiáng)市場監(jiān)管會成為股市的一種常態(tài)。在《開局首季問大勢》一文中，權(quán)威人士再次提到“切實加強(qiáng)市場監(jiān)管，提高信息披露質(zhì)量，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、股價操縱等行為”。所以在未來的日子里，股市監(jiān)管還會進(jìn)一步加強(qiáng)，而是不放松，會有更多的內(nèi)幕交易案件以及股價操縱案件受到監(jiān)管部門的查處。

信號之五，融資功能仍然還是中國股市最主要的功能。權(quán)威人士表示，股市要立足于恢復(fù)市場融資功能、充分保護(hù)投資者權(quán)益，充分發(fā)揮市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用。在這句話里，“充分保護(hù)投資者權(quán)益”更多是一種擺設(shè)，實質(zhì)還是落腳在股市的融資功能上。在這里，本人需要糾正權(quán)威人士的一個錯誤是，當(dāng)前中國股市不存在恢復(fù)市場融資功能的問題，一方面是IPO目前在正常推進(jìn)，另一方面是上市公司定向增發(fā)如猛虎一般向投資者張開血盆大口。也正因如此，當(dāng)下中國股市談何恢復(fù)融資功能呢？這也足見在權(quán)威人士的眼中，融資功能是何等重要了。

正是基于權(quán)威人士向股市發(fā)出的上述信號，期盼中國股市近年走大牛并不現(xiàn)實。相反，底部震蕩才是未來一個時期股市最有可能的走市。當(dāng)然，股市到底走向如何，就看權(quán)威人士到底有多權(quán)威了。