余豐慧：從政策可預(yù)期看應(yīng)慎用叫?？缃缍ㄔ?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2016-05-13 08:46:47 來源：余豐慧博客 作者：余豐慧

未經(jīng)證監(jiān)會回應(yīng)證實的一則關(guān)于“上市公司不僅不能跨界定增互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個行業(yè),同時這四大行業(yè)本身也不能進(jìn)行并購重組和再融資”的消息攪動了這兩天經(jīng)濟(jì)金融輿論場。盡管目前證監(jiān)會尚未就此正式回應(yīng),但上述消息一出,與之相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)游戲、虛擬現(xiàn)實概念股便遭遇重挫。 叫?？缃缍ㄔ瞿康暮卧冢磕壳氨O(jiān)管部門雖然沒有正式回應(yīng)和說明，但市場分析人士認(rèn)為，主要是為了引導(dǎo)股市融資脫虛向?qū)?，更多流向?qū)崢I(yè)。遏制概念化炒作、殼資源炒作、講故事編故事欺瞞投資者。從這個意義上說，這種做法是完全正確的。全民一大炒是中國經(jīng)濟(jì)目前最大的隱患。其中股市的惡意炒作、撲風(fēng)捉影編故事騙投資者、趕時髦玩概念制造噱頭炒作點等行為更加嚴(yán)重。 大到宏觀上杜撰出什么改革牛，什么4000點是牛市起點，竟然杠桿牛、流動性充裕牛也被爆炒。制造炒作概念到了瘋狂之地步，背后孕育的都是巨大金融風(fēng)險。曾記得，在去年股市瘋狂階段，利好被超級炒，利空也被當(dāng)作利好炒。今年證監(jiān)會更換主席，本來是一個非常正常的人士任免，結(jié)果卻被當(dāng)作牛市概念瘋狂炒作，并牽強(qiáng)附會編出一些令人不可思議的概念。這種“宏觀”層面的炒作危害性極大，目前正在為此付出代價。這些概念化、編噱頭的基本面炒作的危害性甚至大于微觀層面的殼資源、跨界炒作等。 微觀層面炒作也達(dá)到了驚人地步。歡迎與吸引中概股回歸，就演繹出了殼資源炒作的現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)以后，竟然出現(xiàn)了上市公司都涉獵的情況，把名字改為了“匹凸匹”，炒作達(dá)到了驚人地步。VR技術(shù)是未來發(fā)展方向，發(fā)達(dá)國家企業(yè)在斥巨資研究開發(fā)，并且成效非常顯著。好端端一個創(chuàng)新，被中國上市公司給毀了，給污名了。沾邊不沾邊，風(fēng)馬牛不相及，或者說你無論如何都想不到的公司竟然宣布增資虛擬現(xiàn)實項目。影視視頻行業(yè)更是亂七八糟。收購一個范冰冰為法人代表的空殼公司，股價就可能被追捧炒高。 市場流動性都在所謂虛擬產(chǎn)業(yè)打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，都在金融體系里倒騰炒作，就是不往實體經(jīng)濟(jì)流去已經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)最大的危機(jī)。中國社會科學(xué)院教授劉煜輝稱：“6.6萬億的社融打下去，只換來了0.7個點的投資的回升?！敝袊蛞庾R到自己已包裹在危險之中。這是權(quán)威人士及時在人民日報發(fā)聲糾偏的原因。 監(jiān)管部門叫停定增跨界四大產(chǎn)業(yè)有其必要性，目的在于倒逼資金“脫虛入實”是完全正確的。不可否認(rèn)，美國也有跨界投資融資的，比如谷歌開發(fā)與自己似乎不沾邊的無人自動駕駛汽車領(lǐng)域。從傳統(tǒng)汽車上看不沾邊，但從“無人自動”的高科技上觀察卻聯(lián)系無比緊密。大數(shù)據(jù)、云計算為基礎(chǔ)的無人駕駛汽車，由谷歌等高科技公司開發(fā)是無可爭議的。這與中國生產(chǎn)水泥的搞互聯(lián)網(wǎng)金融與VR是有本質(zhì)區(qū)別的。 這里面需要重視的是，在操作層面如何保持股市政策的連續(xù)性和可預(yù)期的問題。這對預(yù)期依賴性較大的股市異常重要。今年以來，從注冊制暫緩、暫緩戰(zhàn)略新興板，到打擊期貨操縱、交易規(guī)則朝令夕改，從傳言的收緊中概股回歸，到提醒殼資源炒作，再到叫?？缃缣摂M產(chǎn)業(yè)并購重組等，令市場投資者與海內(nèi)外上市公司目不暇接、頭暈眼花。 筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門按照中央政治局要求：加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場監(jiān)管即可，其他就按照政治局要求“充分發(fā)揮市場機(jī)制調(diào)節(jié)作用”。有形之手胡亂揮舞對市場影響干擾太大。包括跨界定增等都是市場行為，只要其徹底透明、信息披露完整，監(jiān)管部門最多給投資者提示風(fēng)險即可。 如此前的3月28日晚間， 唐德影視發(fā)布公告稱，正在籌劃以現(xiàn)金方式收購無錫愛美神影視文化有限公司51%股份的事宜，初步確定并購事項達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，并從3月28日起進(jìn)行停牌。實際上，愛美神是一家空殼公司：成立于2015年7月30日，核準(zhǔn)日期為2016年1月29日，注冊資本300萬元。股東合計有兩名，分別為范冰冰以及其母親張傳美，法人代表為范冰冰。對此監(jiān)管部門以及交易所應(yīng)該勒令其披露愛美神的真實詳情給市場投資者即可。我們注意到，4月11日，深圳證券交易所發(fā)出關(guān)注函，指出如果唐德影視收購愛美神達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，其估值在短期內(nèi)增幅巨大，要求唐德影視在披露重大資產(chǎn)重組方案時，重點對愛美神的估值情況進(jìn)行分析說明，并進(jìn)行重大風(fēng)險提示。如果詳細(xì)真實披露公開愛美神的估值和情況后，還有投資者追捧炒作投資，那么就隨他而去吧，投資結(jié)果自負(fù)即可。 完全不必要一會兒叫停這個，一會又叫停那個。頻繁的所謂叫停，必定會影響市場預(yù)期，投資者、大批量資本是不敢進(jìn)入一個政策多變不可預(yù)期的市場的。 保持股市政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可預(yù)期已經(jīng)顯得越來越重要了。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。一切有關(guān)本文涉及上市公司的準(zhǔn)確信息，請以交易所公告為準(zhǔn)。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。 責(zé)任編輯：陳智超

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