據(jù)悉，加拿大人體媒體實驗室近日成功開發(fā)出全球第一款全息柔性智能手機，這款名為“HoloFlex”的設備可以在不帶3D眼鏡的情況下，將具有運動視差和立體效果的3D圖像呈現(xiàn)給多名用戶。

據(jù)TechWeb報道5月8日消息，據(jù)介紹，HoloFlex的技術可以被集成到柔性有機發(fā)光二極管(FOLED)觸控屏中，而這種屏幕可以被用戶弄彎。除了可用于柔性智能手表屏幕，內置可彎曲傳感器(類似于人體媒體實驗室在最新ReFlex原型產(chǎn)品中運用的技術)還能將動作當成另一種與手機進行互動的方式。

HoloFlex手機配備1.5 GHz處理器，2 GB內存以及Android 5.1系統(tǒng)。根據(jù)演示視頻，這項技術顯然仍處于初級階段。最主要是，它的分辨率極低，只有160X104像素，這是因為HoloFlex要將一塊全高清屏幕分割成幾部分，以實現(xiàn)3D效果。

中信證券認為， 柔性OLED模組自動化設備市場需求巨大。目前柔性OLED模組自動化設備的單機產(chǎn)能約50~80萬片/年，且設備因高度定制化設計，每兩年就會因OLED模組設計變化而需要重新采購，彈性巨大。根據(jù)供求模型測算，2018年手機、智能手表柔性OLED滲透率望分別達20%和50%，對應約6億片柔性OLED產(chǎn)能需求、500臺自動化設備，以設備平均單價人民幣500萬元計，即相當于25億元市場容量。到2019~2020年，隨著柔性OLED滲透率繼續(xù)提升，市場料將進一步提升至50~80億元/年。

中信證券認為智云股份是OLED曲屏模組自動化設備領軍者。由于柔性OLED價格達普通OLED硬屏的2倍，良率損耗會造成成本急劇增加，因此實際制造中多使用自動化設備生產(chǎn)。目前，全球有能力研制柔性OLED模組自動化設備的公司僅不到10家，且以新加坡、日、韓為主，而智云自去年大力投入研發(fā)后，現(xiàn)已成功獲得國際頂級消費電子大客戶的訂單，并伴隨后續(xù)研發(fā)項目的展開，行業(yè)地位躋身全球前列，成為該領域的領軍者。

分析認為，隨著智能手機走向存量時代，OLED、3D投影等技術被手機廠商視為實現(xiàn)差異化的利器，將在越來越多的新品上得到采用。A股公司中，大富科技擬定增建設柔性OLED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項目；深天馬A在裸眼3D顯示領域擁有多項專利；東旭光電正在規(guī)劃OLED所需顯示材料的技術升級。

大富科技：增發(fā)切入智能終端藍海領域，平臺化戰(zhàn)略助力實現(xiàn)智能制造

大富科技公告增發(fā)預案，擬非公開發(fā)行股票不超過8000 萬股，募集資金不超過40億元，用于建設柔性OLED 顯示模組、USB3.1 Type-C 連接器、精密金屬結構件等項目。此次增發(fā)將完善公司的共性制造平臺，助力公司切入Type-C 連接器、金屬結構件、OLED 顯示模組等新興藍海領域，并大幅增厚公司的業(yè)績。預計公司15-17 年考慮增發(fā)后備考EPS 為0.68/1.17/1.64 元，維持“強烈推薦-A”，考慮到公司成長確定性及后續(xù)的外延預期，給予16 年45 倍PE，目標價52.60 元。

增發(fā)完善共性制造平臺，切入新興藍海領域。此次增發(fā)項目完善了公司的共性制造平臺，并為公司的短-中-長期發(fā)展奠定了基礎。Type-c 及金屬結構件項目擴充產(chǎn)能，切入千億新興藍海市場，短期即可增厚公司業(yè)績；中期布局柔性OLED 顯示模組萬億市場，打開新的市場空間；而研發(fā)中心項目和補充流動資金將為公司長遠發(fā)展奠定基礎。

布局柔性OLED 顯示模組萬億市場，是此次增發(fā)的最大亮點?；谌嵝曰准癘LED 技術的新型顯示屏是下一代革命性顯示技術的最佳選擇，僅從對TFT-LCD替代的角度市場就將達千億美元以上，加上應用領域的拓展將面臨萬億市場，Apple 等國際巨頭均對柔性顯示技術表現(xiàn)出極大的關注。公司已儲備了AMOLED的柔性化關鍵工藝技術，未來將會同核心客戶共同研發(fā)并加速產(chǎn)業(yè)化，打破當前韓國對OLED 面板的壟斷局面，迅速推動OLED 面板的平民化消費，前景可期。

三大平臺已搭建完成，成長路徑清晰。公司的三大平臺已經(jīng)搭建完成，形成了智能制造(共性制造平臺)+智能裝備(數(shù)控機床+機器人)+工業(yè)互聯(lián)平臺(網(wǎng)絡工業(yè)技術平臺)的布局，產(chǎn)品橫向拓展+產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化的成長路徑清晰。在公司的成長框架下，可以外延和協(xié)同的領域非常之多。此次增發(fā)圍繞共性制造平臺進行，僅僅是公司布局的開始，未來圍繞智能制造的產(chǎn)業(yè)鏈整合和外延拓展可期。

維持“強烈推薦-A”評級，上調目標價至52.6 元。此次增發(fā)僅僅是公司布局的開始，未來圍繞智能制造的產(chǎn)業(yè)鏈整合和外延拓展可以期待。將助力公司實現(xiàn)智能制造，成為工業(yè)4.0 領域布局最全的企業(yè)。預計公司15-17 年考慮增發(fā)后備考EPS為0.68/1.17/1.64 元，維持“強烈推薦-A”評級，考慮到公司成長的確定性及后續(xù)的外延預期，給予16 年45 倍PE，目標價52.60 元。

風險提示：增發(fā)失敗風險，新業(yè)務發(fā)展不達預期，運營商投資不達預期。(招商證券)

深天馬A：技術傳承+產(chǎn)業(yè)調整，AMOLED水到渠成

AMOLED技術優(yōu)勢突出，預計2-3年成為高端顯示市場主流技術：滿足可穿戴設備，VR技術要求，新興行業(yè)需求旺盛。16年市場規(guī)模預計150億美元，同比增長40%，行業(yè)爆發(fā)在即。面板技術升級已成行業(yè)趨勢，產(chǎn)業(yè)結構調整帶來AMOLED行業(yè)高速發(fā)展機遇。鑒于目前LTPS是AMOLED的主流背板驅動技術，同時具備LTPS和AMOLED生產(chǎn)能力的廠商將成為主要受益者。

公司是國內中小尺寸LTPS和AMOLED雙料龍頭，良率產(chǎn)能領先行業(yè)。LTPS與AMOLED具有背板技術“傳承”，高良率+高產(chǎn)能確保公司轉型AMOLED龍頭。公司LTPS產(chǎn)能國內領先，廈門天馬6代線16年2月在國內率先點亮，預計下半年投產(chǎn)；廈門5.5代線(國內第一條LTPS產(chǎn)線)和6代線構建全球最大的LTPS單體工廠，高良率+高產(chǎn)能確立LTPS行業(yè)龍頭地位；公司AMOLED布局早并保持持續(xù)投入產(chǎn)品技術積累深厚，5.5代AMOLED已量產(chǎn)并開始供貨，預計未來LTPS+AMOLED行業(yè)領先地位日益凸顯。

首次覆蓋并給予“強烈推薦”評級，建議買入。不考慮廈門天馬或將注入帶來的明顯業(yè)績增厚，僅考慮目前公司現(xiàn)有業(yè)務內生發(fā)展情況。預計16 -18年凈利潤預計7.1/10.9/17.0億元，對應EPS 0.51/0.78/1.22元，同比增速28%/53%/56%，給予17年32倍PE，第一目標價25.0元，具備長期投資價值，給予“強烈推薦”評級。

風險提示：全球宏觀經(jīng)濟不景氣，終端產(chǎn)品市場需求不達預期，以及創(chuàng)新模式市場拓展不達預期的風險。(中投證券)

東旭光電：產(chǎn)能釋放引爆業(yè)績增長

東旭光電發(fā)布 2015 年年報。公司全年完成營業(yè)總收入 46.50 億元，同比上漲190.50%。歸屬上市公司股東的凈利潤為 13.26 億元，同比增加 182.84%。全年基本每股收益達 0.48 元/股，業(yè)績增長明顯提速。

立足平板顯示玻璃基板業(yè)務，業(yè)績增長迅速。公司主營液晶玻璃基板、成套高端裝備、建筑安裝等業(yè)務，是國內最大的液晶玻璃基板生產(chǎn)商，是玻璃基板行業(yè)國產(chǎn)化的領頭羊。2015 年公司完成了石家莊旭新和鄭州旭飛等資產(chǎn)的注入，補充了流動資金，隨著各項目產(chǎn)能逐漸釋放，公司業(yè)績增長顯著。

把握國產(chǎn)化契機，不斷擴充產(chǎn)能。公司抓住國家重視面板產(chǎn)業(yè)的契機，大力建設產(chǎn)線。目前，公司擁有五大生產(chǎn)基地。公司發(fā)布的 2016 年非公開發(fā)行預案，將建設 3 條第 8.5 代 TFT-LCD 玻璃基板生產(chǎn)產(chǎn)線，建成后年產(chǎn)能將達到 540 萬片大尺寸基板。公司還與住友化學株式會社、東友精細化學株式會社及拓米國際有限公司共同投資設立控股子公司“旭友電子材料科技(無錫)有限公司” ，負責采購、生產(chǎn)和加工(包括委托生產(chǎn)和加工)偏光片及在中國境內銷售。利用業(yè)內優(yōu)勢地位，積極開拓上下游。

收購江蘇吉星，布局新材料領域。公司在 2015 年 2 月以購買加增資的方式獲得了江蘇吉星 50.5%的股權，切入藍寶石領域。公司擁有從藍寶石晶體生長到襯底、窗口片制造的全套完整生產(chǎn)設施、設備及相關工藝技術，逐步打造成公司一個新的增長點。此外，公司還開始了彩色濾光片生產(chǎn)線項目的建設，目前項目進展順利，未來將拓展公司在顯示材料行業(yè)的產(chǎn)品線。

打造石墨烯領軍企業(yè)。 公司在石墨烯產(chǎn)業(yè)化發(fā)展上多有探索，是 2015 年 12 月成立的京津冀石墨烯發(fā)展產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的發(fā)起單位。公司已和北理工設立“東旭光電石墨烯技術研究院”，作為石墨烯產(chǎn)學研平臺。公司與北京現(xiàn)代華清材料科技發(fā)展中心簽署了關于共同推進中國石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將打造石墨烯投融資平臺，圍繞石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈各領域進行投資和布局。

盈利預測及評級。公司產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國家對行業(yè)支持力度大。 預計公司2016-2018 年 EPS 分別為 0.42 元/股、 0.49 元/股和 0.62 元/股。 考慮到公司 2016年的定增方案將進一步提高公司在行業(yè)內的地位。給予公司 2016 年 20 倍市盈率，目標價 8.4 元，買入評級。

不確定因素。募投項目能否順利進行。石墨烯等新材料研發(fā)進度是否低于預期。(海通證券)

智云股份：鋰電池或成低速電動車準入門檻

事件：近日有消息稱， 國家級“低速電動車管理政策將在 5月份進入公開征求意見期”，低速電動車市場有望于下半年全面爆發(fā)。 據(jù)知情專家透露，低速電動車轉正的一項必要條件是“鉛酸電池升級成鋰電池”。

低速電動車性價比高，市場潛力巨大。 低速電動車是指速度低于 70km/h 的電動汽車。市售主流低速電動車續(xù)航大多在 100km 以上，百公里耗電 10度左右，價格 2-5 萬元。由于其較低的購買成本和使用成本，且續(xù)航和速度完全能夠滿足日常代步需要，在中小城市、城鄉(xiāng)結合部及農村具有很大市場需求。在僅 14個省市出臺低速電動車解禁政策的情況下， 2015 年我國低速電動車銷量達 60萬輛。隨著國家標準出臺和政策放開，低速電動車銷量預計將井噴式增長。

鉛酸電池升級成鋰電池是大勢所趨。 為降低成本，目前 90%低速電動車使用鉛酸蓄電池。然而，從產(chǎn)品技術升級、經(jīng)濟性、安全性方面，升級鋰電都是必然趨勢。 鋰電池具有比能量高、使用壽命長、環(huán)保等優(yōu)勢。且從整個電池生命周期來看，鋰電池平均使用成本僅略高于鉛酸電池；未來隨技術進步和規(guī)模擴大，鋰電池成本進一步降低，其相對于鉛酸電池優(yōu)勢將更加明顯。

鋰電裝備企業(yè)將受益低速電動車快速發(fā)展。 低速電動車平均搭載電池容量約為10kwh，以 2015 年 60萬銷量計算，對應電池需求高達 6Gwh，約為同期新能源汽車動力電池需求總量的 40%。若“升級鋰電”政策出臺，隨低速電動車銷量井噴，將有效消化動力鋰電池產(chǎn)能，刺激各大電池廠商擴產(chǎn)，利好上游鋰電裝備企業(yè)。

智云股份收購吉陽科技，鋰電裝備技術優(yōu)勢突出。 吉陽構筑了完善的卷繞、制片、疊片、激光模切、注液、化成、系統(tǒng)集成等核心專利池，并且主導或參與編制了多項國家、行業(yè)以及地方標準，技術優(yōu)勢突出。智云收購吉陽后，整合優(yōu)勢資源，共享研發(fā)平臺和技術儲備，對吉陽加強管理并利用行業(yè)資源幫助吉陽拓展目標客戶，協(xié)同效應顯著。吉陽作為鋰電設備龍頭企業(yè)之一，將從低速電動車鋰電化進程中顯著受益。

業(yè)績預測與估值： 我們看好智云股份鋰電裝備業(yè)務發(fā)展，我們估計，公司2016-2018 年 EPS 分別為 0.85元、 1.27元、 1.69元，維持中長期“買入”評級。

風險提示： 政策未順利出臺、吉陽產(chǎn)能不足、 動力鋰電池產(chǎn)能過剩的風險。(西南證券)