近段時間中國股市一直是地量震蕩，融資買進也是裹腳不前，股市走勢依然找不到方向，市場判斷需要一個政策刺激才能走出泥潭而選擇方向。

在 4月29日中共中央政治局會議上總書記針對股市講了幾句言簡意賅的話語，”要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場機制調(diào)節(jié)作用，加強基礎制度建設，加強市場監(jiān)管，保護投資者權益?！?/p>

這說明高層對股市越發(fā)重視。如果落實到位是中國市場最大利好！但前提是落實到位，而不是成為政不出中南海的幾句空話。

筆者分析一下，要保持中國股市健康發(fā)展，首先就是減少行政干預，讓市場配置功能發(fā)揮主導作用，其次是加強基礎制度建設，這主要是完善有關法律的修改頒布，三是加強市場監(jiān)管，這對中國股市十分重要，中國股市最大特點就是信息披露不完整不準確不及時，內(nèi)幕交易市場操縱盛行，最后是是保護投資者利益。保護投資者權益是根本，前面三點都是手段。

從講話順序看，讓市場發(fā)揮主導作用居于首位，其中透露出來的意思是市場化改革不會停止，市場化改革主要是注冊制改革，雖然在兩會報告中注冊制已經(jīng)不再提及，在十三五規(guī)劃中也是創(chuàng)造條件實施注冊制，但作為中央決策，注冊制改革的方向不會改變。其次是股指運行和股價定位讓市場自己決定，而不會貿(mào)然進場救市。就市場神秘資金暴力式操作而言，確實應該慎重，因為對股價影響只是暫時的，不具有連續(xù)性，讓投資者無從應對，反而容易成為市場某些資金套利的對象，另外暴力式買進操作也無法改變市場本身運行規(guī)律，有的只是改變市場暫時運行節(jié)奏而已，在沒有系統(tǒng)性風險下，應該徹底退出。

二是加強基礎制度建設，按照筆者理解，主要是完成證券法的修改，進一步完善資本市場法制體系，從而加大打擊造假上市力度和進一步完善退市制度，為市場化改革奠定法律基礎制度，其中與司法制度進行更多對接是未來的一個重點觀察對象。從筆者角度看，依然呼吁徹底取消大宗交易，讓減持回歸到二級市場，并對減持規(guī)模和減持時機進行嚴格限制。 三是加強市場監(jiān)管，這是中國股市短板，最直觀的表現(xiàn)就是中國股市常常出現(xiàn)價量異常，投資者不知因何異常，媒體投資者質(zhì)疑之聲一浪高過一浪，但證監(jiān)會查處顯得十分遲疑，讓市場非常受傷，也助長了市場不良風氣，以特力A為例，是中國首屈一指的妖股之一，就在于成交異常放大，股價異常大漲，漲勢凌厲，但誰也無法知曉公司基本面是否發(fā)生天翻地覆的變化，只能知道有大資金在其中出出進進，投資者處于跟不跟進的煎熬之中，從最后結果來看，中小投資者成為最后買單者，而市場操縱者成為最大贏家，獲利數(shù)以億元計成功離場，但法網(wǎng)恢恢疏而不漏，操縱股價者被證監(jiān)會處以天量罰款，偷雞不成反蝕一把米，可回顧市場，跟風操作者雖然有他們自己付出代價的可恨之處，可如果沒有這部分大資金刻意操縱也不會付出如此高昂的代價。因此證監(jiān)會市場監(jiān)管的及時性是很缺乏的，也是投資者出現(xiàn)虧損的重要原因。

另一個重要例子是遭遇市場廣泛質(zhì)疑的中毅達，雖然公司公布主營出現(xiàn)虧損，但是基本面的變化并不能阻止市場對其股價的瘋狂炒作，從上市公司來說已經(jīng)做到仁至義盡，但股價背后炒作的邏輯讓筆者感到不可思議，那就是媒體報道的是產(chǎn)業(yè)資本為了成功減持而與二級市場資金聯(lián)合實施市值管理，現(xiàn)在證監(jiān)會沒有對這一行為進行定性，筆者也就無法對這一行為進行評價，但從公司基本面來看，公司股價是與基本面相脫離的，參與其中的大部分投資者只能是虧損出局，針對市值管理引發(fā)的股價異動，證監(jiān)會顯然缺乏針對性舉動，這是市場監(jiān)管缺失的重要一環(huán)。

今年以來，中國股市高送轉(zhuǎn)成風，10轉(zhuǎn)增十 在以前是高送配，今年成為起步價了，但與高送轉(zhuǎn)格格不入的是隨著股價走高，產(chǎn)業(yè)資本減持也就次第而來，4月份減持金額再創(chuàng)新高，高達1400億元，年化減持就高達1,4萬億元，遠遠超過新股募集資金的不知道多少倍，這是中國股市不可承載之痛。高送轉(zhuǎn)搭配產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模減持已經(jīng)成為市場的標配，其中內(nèi)幕交易成分幾何，搶帽子交易成分幾何，違規(guī)成分幾何，證監(jiān)會需要一個定性，否則不管是不是業(yè)績暴跌，是不是出現(xiàn)巨虧，利用市場預期炒作心理，一律實施高送轉(zhuǎn)，中國股市健康從何而來?

隨著并購重組的不斷發(fā)生，停牌以前價量異動也不斷發(fā)生，可是受到證監(jiān)會查出的案例依然較少，與股價異動相比比例依然偏低，就是一些廣泛遭遇市場質(zhì)疑的案例最后也是不了了之，這對凈化市場環(huán)境是沒有任何好處的。只能助長內(nèi)幕交易者的狂妄習性，與市場三公越離越遠。

四是保護投資者權益。對投資者權益保護來說，中國股市投資者是眼淚婆娑，說不完的酸楚，上市公司大股東利用關聯(lián)交易、資金占用、高買低賣和違規(guī)擔保損害上市公司利益和投資者利益總是常常發(fā)生，但懲處機制和救濟機制總是顯得那么無力，造假上市、財務造假、信披違規(guī)、高價并購總是讓投資者受盡傷害，但市場懲處機制和投資者救濟機制總是那么弱小，內(nèi)幕交易和市場操縱導致股價異動，投資者深受其害，但依然經(jīng)常出現(xiàn)，投資者利益保護又在何處。產(chǎn)業(yè)資本利用各種便利條件，適時公布利好消息，并于二級市場大資金狼狽為奸操縱股價引誘投資者跟風接盤高位賣單事件層出不窮，懲處何在，投資者利益索賠何在？

筆者認為在司法民事行政救濟渠道不暢之下，對投資者權益最好的保護就是及時快捷打擊市場一切違規(guī)違法行為，比如特力A市場操縱案件，如果證監(jiān)會在股價異動之際就進入核查并予以嚴厲打擊，投資者損失就可降到最低，對于二級市場勾結實施市值管理的行為，一旦股價異動就啟動核查，嚴厲懲治這種非法行為，投資者焉能受到誘惑成為接盤俠，對產(chǎn)業(yè)資本減持如果徹底取消大宗交易，怎么可能成為市場最大抽血渠道。正是因為監(jiān)管不到位不及時，才會導致投資者利益不斷受損的事情發(fā)生。

中央高層雖然重視資本市場建設，重視投資者利益的保護，但最后責任人依然要落到證監(jiān)會，落到證監(jiān)會有關派出機構和有關執(zhí)法人員，只有他們主動執(zhí)法，及時執(zhí)法，才能把市場建設好，才能把投資者權益保護好，中國股市才會有美好明天，才會有健康發(fā)展。如果依然是漠視市場非法行為在眼皮子底下不斷發(fā)生，市場投資者利益不斷受到損害，中國股市健康發(fā)展又待到何時？