2013年余額寶拔地而起，立即把中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融推向了一個(gè)前所未有的高潮。這不僅讓各種支付類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品涌向市場(chǎng)，其他的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品瞬間產(chǎn)生（如眾籌市場(chǎng)、網(wǎng)貸市場(chǎng)等），從而使得2013年之后中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。中國(guó)也成了互聯(lián)網(wǎng)金融茂盛生長(zhǎng)最好的土壤。這不僅在于中國(guó)政府以各種方式大力支持和鼓勵(lì)，而且在于人力資源優(yōu)勢(shì)的中國(guó)也讓更多的人才涌向這個(gè)市場(chǎng)。在短短的一兩年的時(shí)間里，中國(guó)成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快、令全世界刮目相看的市場(chǎng)。

但是，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時(shí)候，我就指出，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融，無論其互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)滲透度有多高，無論互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性有多廣泛，它肯定是萬變不離其宗，互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)是金融，而任何金融產(chǎn)品、金融市場(chǎng)都是對(duì)信用的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。如果互聯(lián)網(wǎng)金融的信用基礎(chǔ)不通過市場(chǎng)的方式來確立及有相應(yīng)的制度來保證，那么這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融要得到順利的發(fā)展是不可能的，要讓其繁榮更是談不上。可以看到，這幾年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的大門一打開，由于市場(chǎng)信用基礎(chǔ)缺乏，導(dǎo)致了魚蝦齊下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的問題立馬顯現(xiàn)出來。最近，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)貸市場(chǎng)的沉淪，其情況就是如此。如e租寶一夜之間突然轟然倒塌，就是把中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推向了一個(gè)十分重要的十字路口。而這種十字路口就決定了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融是否能夠順利發(fā)展。

從e租寶事件來說，它作為一家網(wǎng)貸公司，也是在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融爆炸式增長(zhǎng)時(shí)成立，即成立于2014年7月。在短短的一年多時(shí)間里，e租寶交易量便躍升整個(gè)網(wǎng)貸交易平臺(tái)首位，其賬面累計(jì)成交金額超過了746億元。但在政府對(duì)e租寶檢查時(shí)，認(rèn)定非法集資達(dá)500多億元。因?yàn)椋琫租寶上的95%集資項(xiàng)目都是虛假項(xiàng)目，屬于典型的寵氏騙局。

在上線之初，e租寶就大打廣告，制造轟動(dòng)效應(yīng)，先是買下央視《新聞聯(lián)播》前的黃金廣告時(shí)段，然后又大力贊助多個(gè)衛(wèi)視節(jié)目，以此來打響知名度。而這種狂轟濫炸的廣告效應(yīng)就是為了吸引更多的投資者進(jìn)入e租寶圈套。e租寶以各種各樣的方式來吸引投資者，除了承諾保本付息外，還許以高額回報(bào)，提供9%至14.6%的項(xiàng)目收益率，遠(yuǎn)高于一般銀行理財(cái)產(chǎn)品的利率。

到2015年12月，e租寶投資用戶超過了90萬人，累計(jì)成交金額超過700億，實(shí)際吸收資金500多億元。在e租寶的實(shí)際運(yùn)作中，透過平臺(tái)集資并簽訂的合同基本上都虛假合同。比如公安透露，在目前已查證的207家項(xiàng)目公司中，只有一間真正展開了融資租賃業(yè)務(wù)，其金融只有300萬元，其余基本都是虛假項(xiàng)目。而e租寶吸收的資金，大部分都被實(shí)際控制人丁寧所占用。只有對(duì)此深入的分析，才能夠找到問題之所在。

首先，從e租寶這個(gè)案例來看，網(wǎng)貸業(yè)作為金融行業(yè)，它不僅要有嚴(yán)格的專業(yè)要求及市場(chǎng)準(zhǔn)入要求，而且也要求一套保護(hù)投資者的法律與司法制度，否則對(duì)于弱勢(shì)的投資者來說，他們的利益最容易受到侵害。但是，政府為了鼓勵(lì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在各種制度條件沒有準(zhǔn)備好的情況下，或是目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)在無市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的情況快速地發(fā)展了起來。在這種情況下，一定會(huì)造成網(wǎng)貸公司龍蛇混雜，讓各種各樣的公司，特別是一些高利貸公司和地下錢莊借助于金融創(chuàng)新的名義涌入這個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)行非法業(yè)務(wù)。而中國(guó)網(wǎng)貸公司在一兩年內(nèi)就發(fā)展能2000多家，很大程度上是與這種“三無”現(xiàn)象有很大關(guān)系。

其次，e租寶之所以能夠短期時(shí)間內(nèi)發(fā)展起來，不僅利用網(wǎng)貸行業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的“三無”現(xiàn)實(shí)，更是重要是借助了政府對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的完全隱性擔(dān)保，否則投資者憑什么相信e租寶這家公司，拿了投資者的錢后會(huì)履行合約。因?yàn)?，就目前中?guó)的金融市場(chǎng)來說，無論是銀行、股市或保險(xiǎn)等各個(gè)金融行業(yè)，基本上還是在政府的隱性擔(dān)保下。也就是說，在中國(guó)的金融市場(chǎng)，如果沒有出現(xiàn)問題，市場(chǎng)如何運(yùn)行都能夠正常進(jìn)行；如果市場(chǎng)出了問題，最后政府都會(huì)出來承擔(dān)責(zé)任。只有因?yàn)橛姓畬?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的隱性擔(dān)保，投資者才可相信e租寶的承諾，否則，一般的投資者是不敢輕易地進(jìn)入網(wǎng)貸公司的。比如，以政府的名義鼓勵(lì)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其實(shí)就是一種最為重要的政府對(duì)這個(gè)行業(yè)的隱性擔(dān)保承諾。

第三，e租寶之所以能夠在短期內(nèi)產(chǎn)生如此巨大的影響及成交額大增，很重要的一點(diǎn)是在中央電視臺(tái)特別是在《新聞聯(lián)播》作廣告。而中央電視臺(tái)的這種廣告不僅在于一種轟動(dòng)效應(yīng)，讓更多的中國(guó)觀眾知道有這樣一家互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新公司，而且在于國(guó)家明顯地給e租寶的信用擔(dān)保。因?yàn)椋醒腚娨暸_(tái)是國(guó)家電視臺(tái)，它播放的廣告不僅具有中央電視臺(tái)所認(rèn)可的真實(shí)性，也對(duì)e租寶的信用作真實(shí)的擔(dān)保。在這種情況下，投資者才認(rèn)購(gòu)e租寶金融產(chǎn)品。否則e租寶利益誘惑最大，但在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，投資者也是不會(huì)簡(jiǎn)單地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的。所以，e租寶出了問題不僅在于政府監(jiān)管不到位的問題，也在于政府要對(duì)e租寶的隱性及顯性擔(dān)保承諾。

第四，按理說，在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)時(shí)代，通過現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及大數(shù)據(jù)的追蹤技術(shù)，對(duì)于這種簡(jiǎn)單的金融詐騙手法很容易識(shí)別，從而使得像e租寶這樣的詐騙公司的行為不容易得逞。但是為何e租寶這樣的公司能夠暢通無阻，這一方面在于政府對(duì)這類公司的信用進(jìn)行了隱性擔(dān)保，也在于當(dāng)前中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融根本就沒有進(jìn)入真正的大數(shù)據(jù)時(shí)代，這些公司或網(wǎng)貸行業(yè)只不過是傳統(tǒng)的行為戴上了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的面罩。因此，當(dāng)前中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生關(guān)鍵的問題與沒有進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代有關(guān)?，F(xiàn)在所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融只有從浴火中才能重生。

總之，2015年中國(guó)網(wǎng)貸來亂象叢生，從而使得剛剛興起的網(wǎng)貸行業(yè)目前正陷入了史無前例的危機(jī)。e租寶倒閉，徹底摧毀公眾對(duì)網(wǎng)貸業(yè)的信心，各種項(xiàng)目投資額大量減少。比如，隨著北京、上海等地開始限制互聯(lián)網(wǎng)金融公司公司登記，新上線平臺(tái)數(shù)量急劇下降。今年2月新上線平臺(tái)僅27家，但新增問題平臺(tái)高達(dá)74家，其中主動(dòng)停業(yè)的平臺(tái)達(dá)32家。而這種現(xiàn)象也給正在發(fā)展中的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來巨大的陰影，全面喪失了對(duì)投資者的信心。如果監(jiān)管部門推出新監(jiān)管規(guī)則、市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，以此來嚴(yán)格約束網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)，更可能是壓垮當(dāng)前網(wǎng)貸行業(yè)或中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的最后一根稻草。

因此，當(dāng)前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正面臨著一個(gè)重大的歷史轉(zhuǎn)折的十字路口。在這個(gè)重要的關(guān)頭，政府、企業(yè)、投資者如何來應(yīng)對(duì)，是每一個(gè)國(guó)人都得認(rèn)真思考的問題。