記者28日從中國政府網(wǎng)獲悉，國務(wù)院辦公廳同意成立2022年第19屆亞運會組委會及其組成。組委會主席由體育總局局長劉鵬、浙江省人民政府省長李強(qiáng)擔(dān)任。組委會內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)由組委會根據(jù)工作需要自行確定。

興業(yè)證券認(rèn)為，根據(jù)國務(wù)院46號文規(guī)劃，2015-2025年將是我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金10年，細(xì)分領(lǐng)域尤以體育場館、體育器械和體育聯(lián)賽前景最佳。國內(nèi)各大巨頭紛紛加碼布局體育產(chǎn)業(yè)，以萬達(dá)、阿里巴巴、騰訊、樂視體育為代表的知名企業(yè)不斷加大對體育產(chǎn)業(yè)的投資力度。由于母公司集團(tuán)擅長領(lǐng)域和資源積累的差異，四家公司在體育產(chǎn)業(yè)上的商業(yè)模式各有千秋。樂視體育以體育直播為入口，積累版權(quán)資源，擬打造體育生態(tài)中心；萬達(dá)體育瞄準(zhǔn)上游賽事資源，并購布局，志在全球最大體育公司；阿里體育基于電商和數(shù)據(jù)基因，構(gòu)建體育基礎(chǔ)服務(wù)平臺；騰訊體育則緊扣社交與游戲，挖掘體育賽事價值。

愛建證券認(rèn)為，在我國消費升級的背景下我國體育產(chǎn)業(yè)也將扮演重要角色，而行業(yè)的加速改革也有望使相關(guān)上市公司受益。從相關(guān)產(chǎn)業(yè)的角度切入，可持續(xù)關(guān)注幾類上市公司，一是體育用品類，包括各類裝備等；二是體育傳播類，包括廣告費與收視費雙向型媒體等；三是體育賽事運營類，包括線上線下互動賽事運營等；四是大戶外類，涉及交運、旅游、汽車等復(fù)合產(chǎn)業(yè)；五是體育場館經(jīng)營與運營類，包括運動場地、體育休閑地產(chǎn)等。繼續(xù)關(guān)注中體產(chǎn)業(yè)(600158)、貴人鳥(603555)、道博股份(600136)、奧拓電子(002587)、萊茵體育(000558)、信隆實業(yè)(002105)。

中體產(chǎn)業(yè)：體育全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭 戰(zhàn)略回歸含苞待放

體育總局旗下唯一上市平臺，戰(zhàn)略回歸體育初現(xiàn)成效：中體產(chǎn)業(yè)是國家體育總局控股的唯一上市平臺，自2012年起，公司進(jìn)行戰(zhàn)略回歸，體育及相關(guān)業(yè)務(wù)占收入比例逐步提升。2014年，體育業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.18億元，占總收入比例54.4%，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效。大股東及事股東均曾公告過未來可能的股權(quán)變更，我們認(rèn)為當(dāng)前公司的體育產(chǎn)業(yè)盈利模式已逐步清晰，股權(quán)變更將更有利于公司獲取社會資本做大做強(qiáng)，提升競爭力。

體育行業(yè)龍頭公司，體育業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局：公司體育業(yè)務(wù)涉足賽事管理及運營、體育場館運營、休閑健身服務(wù)、體育經(jīng)紀(jì)、體育彩票、體育設(shè)施對外援助等方面，以全產(chǎn)業(yè)鏈姿態(tài)布局體育產(chǎn)業(yè)。其中賽事運營能力最為突出，目前已運營4大核心IP，包括環(huán)中國國際公路自行車賽、北京馬拉松賽、中國高爾夫俱樂部聯(lián)賽及美巟賽中國系列賽，2016大概率新增武漢馬拉松。仍賽事規(guī)模、級別到品牌效應(yīng)，均已成為國內(nèi)最有影響力的單項賽事。在當(dāng)前體育產(chǎn)業(yè)IP 為王的時代，賽事資源價值未來將逐步顯現(xiàn)。

彩票業(yè)務(wù)有有望受益行業(yè)政策變革：2012年7月，中體產(chǎn)業(yè)收購英特達(dá)系統(tǒng)45%股份，布局彩票業(yè)務(wù)。同時公司也借此平臺密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)彩票拓展機(jī)會。與全球體育產(chǎn)業(yè)對比來看，彩票業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，與體育賽事結(jié)合是大勢所趨，政策的探索和完善是時間過程。

投資建議：市場化改革紅利及居民消費水平提升將促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)迎來黃金十年，公司作為體育行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭公司最有望受益體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。公司賽事管理及運營能力最為突出，同時體育彩票業(yè)務(wù)的布局也有望收益未來網(wǎng)絡(luò)售彩政策放開。公司是當(dāng)前A股上市公司中體育核心資源及運營能力最強(qiáng)的公司，我們看好未來公司在體育產(chǎn)業(yè)中的發(fā)展。預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.13、0.15和0.19元，對應(yīng)PE為194、168和133倍，首次覆蓋給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示：公司股權(quán)變動及彩票業(yè)務(wù)未來不確定性、地產(chǎn)盈利下滑風(fēng)險。(平安證券)

道博股份：影視板塊業(yè)績符合預(yù)期，持續(xù)轉(zhuǎn)型打造文化體育航母

道博股份發(fā)布2015 年年報，2015 年公司實現(xiàn)營收4.31 億元，同比增長507.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤5,347 萬元，同比增長5,504.09%；實現(xiàn)扣非后凈利潤5,462 萬元，同比增長5,364.95%。第四季度實現(xiàn)營收2.26億元；實現(xiàn)歸母凈利潤2,553 萬元。公司業(yè)績大幅增長主要是2015 年2 月公司完成對強(qiáng)視傳媒的收購后并表所致。公司擬每10 股轉(zhuǎn)增10 股。我們將目標(biāo)價格調(diào)整至82.00 元，維持買入評級。

支撐評級的要點：公司順利完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，形成“文化+體育”雙輪驅(qū)動模式，影視劇制作板塊2015 年業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁。2015 年2 月，公司完成收購老牌影視劇制作公司強(qiáng)視傳媒，正式切入文化產(chǎn)業(yè)。強(qiáng)視傳媒2015 年實現(xiàn)營業(yè)收入3.96億元，凈利潤8,890 萬元，成為公司主要的盈利來源，并順利完成原股東對2015 年7,583 萬元凈利潤的業(yè)績承諾。5 月，當(dāng)代集團(tuán)成為公司控股股東；8 月，公司對原有磷礦石貿(mào)易和學(xué)生公寓運營業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離；2016 年1 月，公司完成收購體育營銷公司雙刃劍，進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)，其業(yè)績還沒有在2015 年年報中體現(xiàn)。目前，公司圍繞“布局大文化生態(tài)圈，打造泛娛樂產(chǎn)業(yè)平臺”的戰(zhàn)略目標(biāo)，已經(jīng)初步形成“文化+體育”的業(yè)務(wù)布局。

影視劇板塊：新劇儲備驅(qū)動業(yè)績持續(xù)提升，加強(qiáng)電影、電視節(jié)目布局，并基于經(jīng)典影視劇IP 參與影視基地開發(fā)與運營，構(gòu)建大文化生態(tài)圈。

體育板塊：體育營銷、體育版權(quán)貿(mào)易、體育賽事運營三位一體協(xié)同發(fā)展，未來將介入體育經(jīng)紀(jì)、體育視頻、體育旅游等領(lǐng)域。

評級面臨的主要風(fēng)險：被收購公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。

估值：我們維持2016-2018 年每股收益0.68、0.86、1.21 元的盈利預(yù)測，維持買入評級，給予目標(biāo)市值200 億元，目標(biāo)價由49.00 元調(diào)整至82.00 元。(中銀國際證券)

萊茵體育：工欲善其事必先利其器，打造具備全產(chǎn)業(yè)鏈的體育地產(chǎn)平臺

事件： 公司公告調(diào)整《第一期員工持股計劃》； 公司公告擬與中國建筑設(shè)計院有限公司簽署《 戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》 及《合作備忘錄》。

調(diào)整第一期員工持股計劃，激勵落地在即。 公司公告調(diào)整第一期 6 億員工持股計劃， 存續(xù)期變?yōu)?2 年，在股東大會審議通過后 6 個月內(nèi)，通過二級市場購買方式取得萊茵體育的股票。 按照 2016 年 3 月 12 日的收盤價 17.03 元/股測算，可回購公司股票約 35.2 百萬股，占公司現(xiàn)有股本總額約為 4.1%。 此外持股計劃調(diào)整主要還包括： 1) 總籌集資金額由 2 億下調(diào)為 1.5 億； 2)資金分級計劃按 4:0.5:1.5設(shè)立優(yōu)先級、 夾層級、普通級； 3)資管機(jī)構(gòu)收取普通級份額收益的 2%作為業(yè)績報酬； 4) 資管計劃擔(dān)保人調(diào)整。 調(diào)整后的員工持股計劃， 通過份額分級，放大了員工享受的普通級收益或損失，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司的激勵。

工欲善其事必先利其器，打造具備全產(chǎn)業(yè)鏈的體育地產(chǎn)平臺。 公司公告擬與中國建筑設(shè)計院有限公司簽署《 戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》 及《合作備忘錄》， 雙方將在規(guī)劃、建筑設(shè)計、咨詢等業(yè)務(wù)方面達(dá)成有效合作。有助于彌補(bǔ)萊茵體育在體育地產(chǎn)前端運營能力的不足，提升公司在體育地產(chǎn)領(lǐng)域全方位的經(jīng)營能力，打造具備全產(chǎn)業(yè)鏈核心競爭力的體育地產(chǎn)平臺。 此次合作雙方將采取共同出資的方式，聯(lián)合研究開發(fā)“模塊化可移動體育場館設(shè)施技術(shù)”，并以此為基礎(chǔ)，研究共同出資設(shè)立有限責(zé)任公司的方式，推動該項技術(shù)成果的市場轉(zhuǎn)化， 為公司布局體育地產(chǎn)提供最堅實的產(chǎn)品后盾，也為公司后期體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的盈利模式指明了方向。

體育生態(tài)圈建設(shè)進(jìn)一步完善。 此次與中國建筑設(shè)計院的合作是公司“ 416 戰(zhàn)略”的進(jìn)一步完善。 我們再次重申，萊茵體育屬目前全市場體育概念最純、業(yè)務(wù)線布局最完善、戰(zhàn)略方向最清晰的公司。我們強(qiáng)烈看好企業(yè)中長期發(fā)展趨勢，看好公司體育產(chǎn)業(yè)龍頭地位。

投資建議：維持“買入”評級。 預(yù)計公司 2015、 2016 年每股收益分別是 0.11和 0.18 元， 公司 3 月 22 日收盤價格 17.03 元，對應(yīng) 2015 年 PE 為 154.8 倍，2016 年 PE 為 94.6 倍?？紤]公司轉(zhuǎn)型堅定，布局體育產(chǎn)業(yè)動作不斷， 切入體育地產(chǎn)前端設(shè)計、規(guī)劃、 咨詢、運營， 50 億體育產(chǎn)業(yè)基金重磅出海， 切入電子競技、體育教育等等； 而且地產(chǎn)業(yè)務(wù) 70 億庫存有望提供近 25 億以上轉(zhuǎn)型資金，屬當(dāng)前體育概念標(biāo)的中潛在可動用資金最豐富企業(yè)。給予 2016 年 250 倍估值，即目標(biāo)價為 45 元，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：行業(yè)轉(zhuǎn)型存在不確定性風(fēng)險。(海通證券)