上周環(huán)保板塊強勢反彈,上漲8.79%,跑贏滬深300指數(shù)4.47%,跑輸創(chuàng)業(yè)板3.97%,漲幅位于所有行業(yè)中上水平,整體TTM估值在37倍。上周十三五綱要發(fā)布,生態(tài)環(huán)境改善占據(jù)重要篇幅,其次,海綿城市專項政策持續(xù)落地。我們看好行業(yè)的戰(zhàn)略地位,建議持續(xù)關(guān)注海綿城市、土壤修復、工業(yè)集中供熱領(lǐng)域。

投資要點:

本周專題:淘汰燃煤小鍋爐,工業(yè)集中供熱市場釋放,投資運營商、鍋爐設(shè)備.脫硫脫硝除塵設(shè)備以及環(huán)境監(jiān)測設(shè)備供應商受益。①國家加大霧霾治理,深度實施“氣十條”,燃煤小鍋爐加速淘汰;②高效鍋爐集中供熱為主要替代方向,熱電聯(lián)產(chǎn)成為未來發(fā)展趨勢;③市場空間:小鍋爐改造未來五年將帶來約2500億投資空間,達產(chǎn)后超過2000億/年的運營市場;其次,在投資驅(qū)動下下,鍋爐設(shè)備、脫硫脫硝除塵設(shè)備以及監(jiān)測設(shè)備供應商將率先受益。

本周熱點:“十三五”規(guī)劃綱要發(fā)布,環(huán)境治理和資源循環(huán)利用為重要看點。

綱要除了在加大技術(shù)創(chuàng)新、京津冀、長江經(jīng)濟帶協(xié)同發(fā)展等篇章提到相應的環(huán)境治理問題外,重點在第十篇圍繞改善生態(tài)環(huán)境提出要求。我們認為環(huán)境治理和資源循環(huán)利用為主要看點。環(huán)境治理方面,主要關(guān)注大氣、水、土壤、危廢和工業(yè)污染達標排放。循環(huán)利用方面,主要關(guān)注水資源、土地資源節(jié)約以及工業(yè)園區(qū)廢棄物的循環(huán)利用幾大領(lǐng)域。

行業(yè)動向:①“十三五”規(guī)劃綱要發(fā)布,生態(tài)環(huán)境質(zhì)量改善為占據(jù)20篇之一;②住建部印發(fā)海綿城市專項規(guī)劃編制暫行規(guī)定,對各地海綿城市專項規(guī)劃提供指導,要求16年10月底前完成設(shè)市城市海綿城市專項規(guī)劃草案:③山西省計劃用5—10年投資380億元打造渭河生態(tài)區(qū)。④黃潤秋任命為環(huán)保部副部長,吳曉青免去副部長職務。

投資策略:建議關(guān)注海綿城市(穩(wěn)增長)、土壤修復(細分行業(yè)爆發(fā))、工業(yè)集中供熱(霧霾治理)領(lǐng)域。個股上,推薦長青集團(工業(yè)集中供熱成倍增長、秸稈發(fā)電加速推進),永清環(huán)保(土壤修復和光熱發(fā)電有望放量增長),高能環(huán)境(土壤修復有望放量、垃圾焚燒和工業(yè)固廢有望穩(wěn)健拓展),東方園林(通過收購且依托海綿城市實現(xiàn)大體量轉(zhuǎn)型)。

風險提示:政策落實風險、項目拓展風險、市場風險。