或許，我們過多沉浸在熊市的氛圍之下，逐漸形成了一種根深蒂固的熊市思維。然而，熊市思維的可怕之處，就在于股市已經(jīng)完成了“由熊轉(zhuǎn)?！钡倪^程，但投資者依舊沉浸在熊市思維的狀態(tài)之中，由此容易導(dǎo)致投資者產(chǎn)生一系列的踏空行為。

對(duì)于最近兩年的A股市場，我們經(jīng)歷了股市“由熊轉(zhuǎn)?！?，而后到“由牛轉(zhuǎn)熊”的過程。然而，因期間股市完成牛熊轉(zhuǎn)換的周期過于短暫，容易導(dǎo)致更多投資者無法適應(yīng)市場環(huán)境的變化。換言之，在此期間，如果投資者采用錯(cuò)誤的思維進(jìn)行操作判斷，則帶來的操作后果也是不堪設(shè)想的。

進(jìn)入2016年，中國A股起初經(jīng)歷了熔斷機(jī)制匆匆落幕的沉重沖擊，由此導(dǎo)致股市接連的非理性暴跌。之后，又經(jīng)歷了香港“股匯雙殺”等事件的不利影響，最終促使中國A股的投資信心降至了冰點(diǎn)，而A股也于今年年初創(chuàng)出了15年6月以來的調(diào)整新低點(diǎn)，而期間股市累計(jì)最大跌幅更是接近50%。

實(shí)際上，對(duì)于市場來說，其本身的頂?shù)滓彩蔷哂幸欢ǖ牟豢深A(yù)測性。但是，對(duì)于任何一個(gè)市場而言，卻離不開一個(gè)規(guī)律，即“漲多了就會(huì)下跌，跌多了就會(huì)有反彈”?；仡欁罱鼣?shù)周的交易時(shí)間，A股市場明顯印證了這一規(guī)律。

時(shí)至今日，以上證指數(shù)為例，自2638低點(diǎn)反彈以來，其累計(jì)上漲空間接近400點(diǎn)，累計(jì)最大漲幅達(dá)到14.5%。值得一提的是，經(jīng)過了多日的反復(fù)震蕩，市場終于在3月21日重新收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而原來的強(qiáng)壓位置，也逐漸變成了強(qiáng)支撐位置?；蛟S，可以認(rèn)為，市場收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，具有不一般的戰(zhàn)略性意義。

時(shí)下，市場又見3000點(diǎn)，那A股具備“由熊轉(zhuǎn)牛”的條件嗎？

縱觀以往的歷史，A股市場實(shí)現(xiàn)“由牛轉(zhuǎn)熊”的目標(biāo)會(huì)顯得比較輕松，但完成“由熊轉(zhuǎn)?！钡倪^程卻顯得比較艱難?；蛟S，這也是中國A股牛短熊長的真實(shí)寫照。

實(shí)際上，衡量一輪上漲行情的性質(zhì)，既要觀其自低點(diǎn)反彈以來的力度，又要觀其反彈過程中的量能配合程度。與此同時(shí)，更需要觀其潛在的新增流動(dòng)性涌入預(yù)期以及預(yù)期政策推動(dòng)影響等因素。

一般而言，市場自底部反彈達(dá)到20%以上的幅度，我們可以定義為中級(jí)反彈行情。然而，當(dāng)市場有效站穩(wěn)半年線乃至年線上方的位置時(shí)，此時(shí)的市場初步具備“由熊轉(zhuǎn)?！钡臈l件。

就目前而言，以上證指數(shù)為例，自底部反彈以來，累計(jì)上漲幅度接近15%，仍未能夠達(dá)到20%的幅度。換言之，當(dāng)前的市場最多定義為中級(jí)反彈的性質(zhì)，而目前市場距離半年線的位置還有近200點(diǎn)的位置。因此，對(duì)于目前市場而言，距離“由熊轉(zhuǎn)?！钡哪繕?biāo)仍然存在一定的距離。

但是，對(duì)于目前A股的政策環(huán)境以及市場環(huán)境，似乎有稍微回暖的跡象，由此也給短期的股市回升創(chuàng)造了良好的預(yù)期。

其中，鑒于前者，近期既有周行長表態(tài)希望更大比例儲(chǔ)蓄進(jìn)入股本市場，又有證金公司出招提振市場，并恢復(fù)5個(gè)期限品種的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)以及下調(diào)各期限對(duì)應(yīng)費(fèi)率等舉措，給市場創(chuàng)造出階段性的良好政策環(huán)境；鑒于后者，在市場新增流動(dòng)性涌入預(yù)期有所回暖的趨勢下，卻引發(fā)了更多資金回流至A股市場。此外，仍不排除部分資金從樓市轉(zhuǎn)移至股市，由此為股市帶來了一定的新增流動(dòng)性補(bǔ)充。

值得一提的是，對(duì)于前期備受熱議的注冊(cè)制以及戰(zhàn)略新興板，其推出時(shí)間有望再度延遲，同樣為市場帶來了階段性喘息的機(jī)會(huì)。其中，據(jù)資料顯示，在“十三五”規(guī)劃綱要中并未出現(xiàn)戰(zhàn)略新興板的字眼，同時(shí)在綱要中也強(qiáng)調(diào)了“創(chuàng)造條件實(shí)施注冊(cè)制度”，并未強(qiáng)調(diào)注冊(cè)制度需要加快推進(jìn)等表述。

從整體上分析，在A股市場內(nèi)外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的大背景下，也給短期市場的活躍奠定了基礎(chǔ)。

筆者認(rèn)為，經(jīng)歷了最近一段時(shí)期大起大落的走勢之后，A股市場基本獲得了難得的喘息機(jī)會(huì)，目前已基本具備了中級(jí)反彈的條件。但是，對(duì)于股市實(shí)現(xiàn)“由熊轉(zhuǎn)?！钡臈l件，仍然需要慢慢積累，而市場投資信心也需要有一個(gè)逐步修復(fù)的過程。