今早創(chuàng)業(yè)板既上周大漲后繼續(xù)上行，高開1.70%，報(bào)2114.91點(diǎn)，隨后創(chuàng)業(yè)板高位震蕩，午后創(chuàng)業(yè)板指震蕩下行，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲2.26%，報(bào)2227.03%，成交1482億。

在目前的501只個(gè)股中，上漲個(gè)股有348只，另有，華燦光電、英唐智控、初靈信息、贏時(shí)勝等15股漲停。

下跌個(gè)股有84只，跌幅均在3%以下。

中泰證券認(rèn)為2016年的投資機(jī)會(huì)很大程度上是周期與創(chuàng)業(yè)板的交替輪回。廣義周期品產(chǎn)能利用率較低，目前類似于2012-2013年的經(jīng)濟(jì)小周期難以驅(qū)動(dòng)較為持續(xù)的行情。諸如鋼鐵、有色、建筑不考慮投資主題屬性的輪動(dòng)時(shí)間明顯加長(zhǎng)，彈性最大的第一波預(yù)期與補(bǔ)庫(kù)存導(dǎo)致市場(chǎng)樂觀的漲幅已經(jīng)結(jié)束。第二波的啟動(dòng)等待宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，核心的房地產(chǎn)投資可能會(huì)超出多數(shù)人的預(yù)期，而這一數(shù)據(jù)的高點(diǎn)可能出現(xiàn)在2季度。

持續(xù)的超預(yù)期的投資熱點(diǎn)仍集中在產(chǎn)能去化較好的領(lǐng)域諸如化工品和原材料以及生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的農(nóng)作物與畜牧等品種上，生產(chǎn)與需求的錯(cuò)位可能會(huì)放大價(jià)格的彈性，導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)與品種存在超預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。

投資建議：短期博弈TMT、有色“流動(dòng)性推升”；中期待復(fù)蘇確認(rèn)，靜待周期品第二波漲價(jià)行情；全年通脹溫和回升之下，大消費(fèi)相對(duì)收益確定。綜上，3月中旬議息會(huì)議之下，盡管日、歐寬松受到一定限制，但美聯(lián)儲(chǔ)明顯鴿派的言論，驗(yàn)證了“美元中期見頂”的邏輯，全球流動(dòng)性“通縮”預(yù)期重構(gòu)的大邏輯沒有改變。同時(shí)，在當(dāng)前至4月中上旬，市場(chǎng)面臨難得的“風(fēng)險(xiǎn)空窗期”，2月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證復(fù)蘇，證偽“滯脹”，在經(jīng)濟(jì)6個(gè)月主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存之下，需求企穩(wěn)帶動(dòng)通脹溫和上行，周期品或迎來第二波漲價(jià)機(jī)會(huì)，但仍需要等待。

在上述邏輯之下，我們沿著如下主線布局：

第一，短期看，根據(jù)歷次歐美QE之下A股的表現(xiàn)，流動(dòng)性敏感的有色、TMT、軍工將最為受益，創(chuàng)業(yè)板可高看到2400-2500點(diǎn)一線，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)板主題之矛：人工智能、高送轉(zhuǎn)、無人駕駛、生物醫(yī)藥等。

第二，中期看，全球流動(dòng)性推升疊加下游需求企穩(wěn)，價(jià)格產(chǎn)業(yè)鏈起來，周期品上半年大概率有第二波漲價(jià)行情。建議關(guān)注當(dāng)前庫(kù)存水平明顯低于上一個(gè)庫(kù)存周期2013年低點(diǎn)的煤炭、鋼鐵、醫(yī)藥原材料、石化鏈，主題關(guān)注：一帶一路。密切注意3月信貸數(shù)據(jù)及基建、地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。

第三，全年看，需求企穩(wěn)帶動(dòng)價(jià)格上漲之下，通脹全年溫和回升是大概率事件。參考2000年后7個(gè)CPI連續(xù)兩個(gè)季度回升的時(shí)期中，大消費(fèi)板塊均取得顯著的相對(duì)收益，且超額收益逐年增加。關(guān)注農(nóng)業(yè)、食品飲料板塊全年相對(duì)收益，首推：畜禽、疫苗、白酒。