昨日為兩會結(jié)束后第一個交易日，滬深市場表現(xiàn)優(yōu)異，滬指放量上漲1.20%，最終站上2900點，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲5.5%，突破2000點大關(guān)，一舉粉碎了“會后即開跌”的魔咒。

至此，上證指數(shù)創(chuàng)造了13個交易日12根陽線的“三月奇跡”。針對這一罕見現(xiàn)象，《證券日報》記者采訪了多家機構(gòu)負責人，普遍表示，經(jīng)濟環(huán)境較寬松，政策面呵護，年后市場超跌造成的估值下降及股價便宜等成為最近股指連續(xù)走強的關(guān)鍵影響因素。

太平洋證券財富管理中心總經(jīng)理孟京認為，四方面原因造成這一現(xiàn)象：首先，今年以來A股出現(xiàn)超跌，部分股票估值已達到相對低位，如銀行、地產(chǎn)等藍籌股，中小創(chuàng)類成長股雖然市盈率并不低但是市值下降明顯，估值泡沫擠壓較大，整體來看，股價較過去而言相對便宜。其次，擁有相對寬松的全球金融市場環(huán)境。美聯(lián)儲加息次數(shù)比預期減少，起到提振作用，美股反彈明顯，同時，日本、歐洲均處于負利率狀態(tài)，國內(nèi)央行也進行了雙降。再次，春節(jié)后市場信心恢復，資金回流跡象明顯，A股處于震蕩走高過程，同時，當前處于年報行情進行時，送配與業(yè)績成長雙重推動，也是市場走強的重要原因之一。最后，兩會后政策面表態(tài)使市場充滿希望，投資者的擔心及疑慮在一定程度上得到緩解。

與此同時，聯(lián)訊證券副總裁曹衛(wèi)東在接受記者采訪時也表示，3月份指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)小幅上漲的走勢，主要有以下幾個原因。第一，市場在經(jīng)過自去年6月份以來近9個月的震蕩回調(diào)之后，整體估值得到一定的修復，多空雙方達到暫時平衡，在沒有出現(xiàn)較大幅度反彈前，空方也難以出現(xiàn)繼續(xù)出擊的能量。第二，從宏觀信貸數(shù)據(jù)的發(fā)布來看。穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策使資金面相對寬松，有利于市場出現(xiàn)交易機會。第三，國際大宗商品價格近期出現(xiàn)底部回升之勢，使得A股中有色、煤炭、化工等周期板塊出現(xiàn)技術(shù)性反彈，造成股指小幅回升。第四，投資者對創(chuàng)業(yè)板個股向好的預期強烈。在以銀行股為代表的大盤權(quán)重股拒絕下跌之時，市場存在結(jié)構(gòu)性上漲行情的可能。目前，影響市場持續(xù)上漲的最大約束因素是成交量不能有效放大，也顯示出投資人對于未來行情走向仍存在明顯的分歧。

此外，開源證券研究所所長田渭東更是直接指出，3月份的12根陽線是對前期悲觀情緒的糾正。

3月份以來，大盤13個交易日中出現(xiàn)12根陽線，出乎市場很多人的意料。一些人預期，兩會閉幕后，維穩(wěn)行情結(jié)束，市場或變盤向下。未曾想兩會結(jié)束后第一個交易日上證指數(shù)創(chuàng)出3月份以來的新高。其實，無論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指，在1月份及2月份的大幅下挫中，已經(jīng)消化了市場中的各種恐慌情緒。當那些所謂“利空”因素被緩解后，市場風險偏好有所上升。

“注冊制”改革短期不會單兵突進。美聯(lián)儲加息預期，讓市場虛驚一場。4月中旬將要公布我國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如果有改善，說明我國連續(xù)6次降息7次降準的作用開始顯現(xiàn)。如果數(shù)據(jù)沒有增長但仍在6.5%以上，說明市場已經(jīng)做好了充分的預期，且會繼續(xù)預期降存降準等寬松政策。6月份，中國A股將可能被納入MSCI指數(shù)，其有近1.7萬億美元的基金跟蹤，如果中國股市被納入這一指數(shù)，預期屆時會帶來全球300億美元至500億美元資金進入A股。

從估值角度來看，上證指數(shù)中的銀行、保險等權(quán)重股即將在未來兩個月中進入分紅期，按照現(xiàn)價計算，股息回報率年化超過15%。未來若上證指數(shù)權(quán)重股穩(wěn)定表現(xiàn)，大盤下跌空間就有限。創(chuàng)業(yè)板在4月份公布2015年年報后，估計整體業(yè)績會提升30%，動態(tài)市盈率會大幅下降。

對于后市股指的運行狀態(tài)，金證顧問證券研究中心主任易凱表示，首先，從歷史行情來看，中長期均線對于股指的牽引作用較為明顯，目前股指在偏離年線較遠的區(qū)域內(nèi)，深跌的空間不大。在技術(shù)上持續(xù)震蕩企穩(wěn)，加上量能釋放，有一定企穩(wěn)反彈的預期可能；其次，政策的力度逐步發(fā)酵，近兩年的兩會效應開始減退，最主要的是兩會期間釋放的政策氛圍以及后續(xù)實質(zhì)性利好推出等都使得市場沒有預期落空的情緒出現(xiàn)，做空的情緒也相對有所減弱。

目前來看，縮量下跌，放量上漲的態(tài)勢保持良好，但是上檔的壓力諸如半年線、60日均線，以及3300點區(qū)域的前期破位暴跌起始點區(qū)域，都是市場反彈的攔路虎。投資者可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)，該指數(shù)是近年來市場賺錢效應和活躍度的體現(xiàn)，只要創(chuàng)業(yè)板股保持強勢，股指反彈上漲的幾率相對較大。

孟京認為，從量變到質(zhì)變，市場是L型折返跑還是較大反彈，關(guān)鍵看市場能否吸引更多增量資金，上市公司能否通過資產(chǎn)重組、資產(chǎn)置換使企業(yè)質(zhì)地真正改善。未來股票上漲看兩大因素，投資者風險偏好上升、企業(yè)業(yè)績實質(zhì)或預期上出現(xiàn)改善。中短期來看，市場具備震蕩爬升的可能性，但是一旦出現(xiàn)大陽線連續(xù)上攻還是存在回調(diào)風險，投資者需要警惕。

開源證券研究所所長田渭東則較為樂觀的對記者表示，市場下跌空間有限，仍然處于中級別的反彈趨勢中。