據(jù)發(fā)改委消息，3月15日下午，振興司組織召開東北地區(qū)振興系統(tǒng)工作推進會，學習習近平總書記3月7日參加十二屆全國人大四次會議黑龍江代表團審議時的重要講話精神，通報近期重點工作安排，明確有關工作要求和需要地方配合做好的事項，聽取地方對中央預算內(nèi)投資專項管理辦法修訂和2016年專項資金安排的意見建議。

振興司司長周建平在總結講話中強調(diào)，一是要認真學習領會貫徹習近平總書記重要講話精神，東北老工業(yè)基地振興要做到揚長避短、揚長克短、揚長補短，向經(jīng)濟建設這個中心聚焦發(fā)力，打好發(fā)展組合拳，奮力走出全面振興新路子；二是要群策群力認真抓好《中共中央國務院關于全面振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地的若干意見》的貫徹落實；三是要高度重視認真配合全國政協(xié)開展“東北三省工業(yè)轉型升級”調(diào)研工作，以此為契機深入分析東北地區(qū)在發(fā)展方式、發(fā)展動力、產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構、技術結構、企業(yè)結構、營銷手段、競爭能力、觀念理念等方面與其他地區(qū)的差距，研究提出有針對性的政策建議；四是要認真做好2016年中央預算內(nèi)投資項目組織安排工作。

在未來市場機會方面，齊魯證券建議投資者可關注三個方向：

一、高端裝備制造業(yè)

1、受益于出口優(yōu)惠政策的機床、核電、軌道交通設備機械制造業(yè)企業(yè)；

2、關注政策有望傾斜的新興產(chǎn)業(yè)，如智能機器人、燃氣輪機、石墨性材料、高性能纖維及復合材料。

3、軍民兩用高新技術產(chǎn)業(yè)以及哈爾濱航空企業(yè)與國際大型航空企業(yè)的業(yè)務合作。具體標的包括：機器人、三壘股份、沈陽機床、中直股份。

二、城市基礎設施建設

1、加快綜合交通網(wǎng)絡建設，其中鐵路、機場以及城市交通軌道方面均有提及，建議關注受益標的鞍鋼股份和利源精制；

2、構建多元清潔能源體系，開工建設遼寧紅沿河核電二期、啟動大堡核電項目，并加快熱熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱項目。建議關注相關標的哈空調(diào)、中國一重；

3、中央財政繼續(xù)加大對棚戶區(qū)改造支持力度，在全國率先完成現(xiàn)有棚戶區(qū)改造機會。建議關注相關標的亞泰集團、長春經(jīng)開。

三、國企改革方面

可關注：蘇寧環(huán)球、哈藥股份、人民同泰、中興商業(yè)、時代萬恒、吉視傳媒、出版?zhèn)髅降取?/p>

個股研報

中直股份：先進重直助直升機龍頭羽翼更豐

與俄羅斯在重型直升機領域合作，將填補我國巨大空白。 根據(jù)人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等多家媒體2014年5月連續(xù)報道：莫斯科時間5月8日下午1時，在中國國家主席習近平和俄羅斯總統(tǒng)普京共同見證下，中國航空工業(yè)集團公司(中航工業(yè))董事長林左鳴與俄羅斯直升機公司總經(jīng)理米哈耶夫在莫斯科克里姆林宮聯(lián)合簽署了先進重型直升機項目合作框架協(xié)議。 目前我國直升機以中小型為主，在重型直升機領域幾乎空白。俄羅斯則為世界直升機技術最先進國家之一，其重型直升機米 26 為全球最大直升機，單價估計在2-3億元左右，產(chǎn)量300架以上。我們認為此次合作將極大推動我國重型直升機發(fā)展。公司作為中航工業(yè)直升機板塊唯一上市平臺，未來將從中極大受益。

公司是我國直升機領域龍頭，幾乎代表我國整個直升機行業(yè)。2012年公司進行資產(chǎn)注入后，已擁有集團直升機板塊除武裝直升機總裝外所有資產(chǎn)。目前核心產(chǎn)品包括直8、直9、直11系列(含AC系列)等型號直升機及零部件，以及Y12系列飛機，具備年產(chǎn)百余架的能力，公司幾乎代表我國整個直升機行業(yè)。

我國軍事戰(zhàn)略逐步轉型，軍用直升機需求快速增長。 隨我國安全戰(zhàn)略逐步對外擴展，對包括直升機在內(nèi)的空中力量需求快速增長。2014年我國軍用直升機保有量806架，僅為美國1/8。假設未來20年我國軍用直升機規(guī)模達到美國現(xiàn)有數(shù)量一半，也將有2000-3000架采購需求。

低空即將放開，民用直升機面臨更為廣闊市場需求，公司將持續(xù)受益。 低空領域改革不斷推進，1000米以下低空開放試點有望在全面推開，我國通航需求處于爆發(fā)前夕。目前我國直升機保有量僅575架，僅為美國1/25，未來有巨大需求空間。公司作為產(chǎn)業(yè)龍頭，將極大受益行業(yè)大發(fā)展。

集團直升機板塊總裝資產(chǎn)有進一步注入預期。 中航直升機公司2014年營收240.7億元，約為上市公司的1.93倍。中航工業(yè)資本運作走在各大軍工集團最前列，隨其資本運作不斷推進，直升機板塊剩余資產(chǎn)未來亦有進一步整合預期。

盈利預測與投資建議： 預計公司2015-2017EPS分別為0.75、0.99、1.26元。參考飛機總裝類公司估值水平，并考慮我國與俄羅斯合作將填補重型直升機領域巨大空白，公司作為產(chǎn)業(yè)龍頭將極大受益；另外公司做為中航工業(yè)直升機板塊唯一上市平臺具有資產(chǎn)注入預期。維持公司“買入”評級，目標價100元，對應2015年133倍PE。

風險提示：軍品訂單大幅波動。改革的不確定性。低空放開不及預期。(海通證券)

中興商業(yè)：業(yè)績基本符合預期，收入下滑及費用高企造成利潤大幅下滑

公司發(fā)布三季報： 2015 年 1-3 季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 22.09 億元，同比下降 6.56%；歸屬母公司凈利潤 3,157 萬元，折合每股收益 0.11 元，同比下降 42.12%。公司業(yè)績基本符合我們之前預期。公司扣非后凈利潤為 6,471萬元， 同比下降 15.57%。 我們將目標價格上調(diào)至 11.90 元，評級上調(diào)至謹慎買入。

支撐評級的要點

宏觀低靡及客流分流造成公司收入大幅下滑： 公司前三季度收入下滑，主要是由于： 1)宏觀環(huán)境低迷，三公消費下降； 2)興隆一百毗鄰公司經(jīng)營場所，于 2014 年開業(yè)，面積十萬余平，雖然定位中低端，但對公司仍有分流影響。品類方面，鐘表眼鏡、運動服飾、化妝品等增速較好，其余品類有不同程度的下滑。從單季度拆分看， 2015 年 3 季度公司營業(yè)收入 6.12 億元，同比降低 10.19%，增速低于 2 季度的-5.38%；歸屬于母公司的凈利潤 621 萬元，同比降低 47.45%，增速低于 2 季度的-40.30%。

毛利率同比下降 0.07 個百分點，期間費用率同比增加 1.29 個百分點： 毛利率方面， 2015 年 1-3 季度公司綜合毛利率為 18.83%，較去年同期同比下降 0.07 個百分點。期間費用率方面， 2015 年 1-3 季度公司期間費用率同比增加 1.29 個百分點至 16.40%，其中銷售、 管理、 財務費用率同比分別變化-0.03、 0.62、 0.70 百分點至 2.14%、 13.70%和 0.56%。財務費用率增加，主要是由于收入下滑，同時利息收入減少所致。

評級面臨的主要風險：宏觀經(jīng)濟增速低于預期。

估值：我們給予公司 2015-2017 年每股收益預測分別為 0.17、 0.18、 0.19 元，以2014 年為基期三年復合增長率-14%， 將目標價由 10.00 元上調(diào)至 11.90 元，對應 2015 年 70 倍市盈率。公司目前估值壓力較大，但公司自有物業(yè)重估價值較高，目前公司市值僅 29 億元，同時公司前期大股東轉讓股權事宜終止后，未來仍有繼續(xù)執(zhí)行的可能，上調(diào)評級至謹慎買入。(中銀國際證券)

鞍鋼股份：量價齊跌+非經(jīng)營性因素，業(yè)績虧損較大

事件描述：公司今日發(fā)布2015年度業(yè)績預警公告，預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-43.76億元，去年同期為9.28億元，按最新股本計算2015年EPS為-0.60元。

據(jù)此推算，4季度實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-34.88億元，4季度EPS為-0.48元，3季度為-0.14元，去年4季度為0.00元。

事件評論：行業(yè)低迷導致量價齊跌，業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損：公司2015年大幅虧損43.76億元，應主要源于行業(yè)低迷帶來公司產(chǎn)品銷售量價齊跌：1)2015年鋼價綜合指數(shù)全年同比下跌28.48%，跌幅為近十年之最，公司產(chǎn)品調(diào)價向來貼近市場，故其產(chǎn)品售價也應跌幅較大；2)行情低迷之下，公司產(chǎn)銷受阻，我們估算公司全年產(chǎn)量同比下降11.27%；3)受人民幣大幅貶值影響，下半年公司匯兌損失應有增加，其中3季度為0.98億元；4)公司根據(jù)應納稅所得額情況對遞延所得稅進行了分析調(diào)整，造成凈利潤減少了7.61億；5)不排除公司在價格下行之際，計提存貨等減值損失。

就4季度而言，公司單季度巨額虧損，除行業(yè)低迷導致正常經(jīng)營業(yè)績下滑之外，遞延所得稅調(diào)整及可能的資產(chǎn)減值損失，應是重要原因。

預計公司2015、2016年EPS分別為-0.60元、0.02元，維持“增持”評級。(長江證券)