上周末證監(jiān)會(huì)新任掌門劉士余“首秀”不負(fù)眾望，關(guān)于“注冊(cè)制如何推進(jìn)，救市資金是否退出，熔斷機(jī)制還搞不搞”等幾大疑問都一一給出答案，短期風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)解除，受此提振，周一A股上演開門紅。

消息面

劉士余首秀解除“三警報(bào)”

作為證監(jiān)會(huì)成立24年來的第8任主席，在股市面臨重要關(guān)口之際，劉士余赴任。對(duì)于這位新的資本市場(chǎng)“父母官”，股民抱有諸多期待。

而這位上任尚未滿月的證券新人首次亮相就贏得了滿堂彩。在上周末舉行的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的聯(lián)合新聞發(fā)布會(huì)上，劉士余雖然惜字如金，但市場(chǎng)的幾大疑慮基本有了答案。

排在首位的就是注冊(cè)制的進(jìn)展，對(duì)此，劉士余給出的答案是，注冊(cè)制一定會(huì)推，但不會(huì)單兵突進(jìn)，需要一個(gè)較長的時(shí)間。

此外，救市資金何時(shí)退出？劉士余表示，目前市場(chǎng)已進(jìn)入修復(fù)狀態(tài)，一些臨時(shí)措施已經(jīng)退出，但談中國證券金融公司的退出為時(shí)尚早。

第三，針對(duì)今年年初把A股市場(chǎng)搞得雞飛狗跳的熔斷機(jī)制還搞不搞的疑問，劉士余強(qiáng)調(diào)，未來幾年我國以中小投資者為主體的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性變化，不具備推出熔斷機(jī)制的基本條件。

券商基金認(rèn)為市場(chǎng)趨勢(shì)漸明

劉士余的首次表態(tài)昨天也在業(yè)內(nèi)受到廣泛熱議。

申萬宏源證券表示，劉士余的講話代表了市場(chǎng)參與各方的觀點(diǎn)，增強(qiáng)了市場(chǎng)發(fā)展信心。

招商證券表示，劉士余在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言，有利于進(jìn)一步明確未來改革發(fā)展的方向與路徑，只有保護(hù)好中小投資者的權(quán)益，才能促進(jìn)中國資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

嘉實(shí)基金表示，劉士余講話強(qiáng)調(diào)了管理層對(duì)股市的呵護(hù)，解答了一系列市場(chǎng)關(guān)心的問題，短期為市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)，中長期有助于中國資本市場(chǎng)健康發(fā)展，成為助力供給側(cè)改革利器。

易方達(dá)基金也表示，劉士余對(duì)于記者提出的“中證金”等問題的回答堅(jiān)決果斷。實(shí)際上，政府在市場(chǎng)失靈時(shí)參與市場(chǎng)，是國際上多次發(fā)生的事情。去年A股異常波動(dòng)時(shí)，政府出手為修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)贏得了時(shí)間。

盤面

A股受提振高開高走

受上述消息提振，昨天滬深兩市高開高走，多頭大舉進(jìn)攻。在券商等金融品種以及題材板塊的龍頭股等帶動(dòng)下聯(lián)袂上攻，滬指一度漲近3%，盤中逼近2900點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板盤中大漲5%重回2000點(diǎn)。

午后開盤，兩市熱情絲毫未減，盤中再度上攻，創(chuàng)業(yè)板漲幅擴(kuò)大至近6%。

午后開盤不久，北京銀行突然詭異跳水，帶動(dòng)銀行股整體走低，兩市出現(xiàn)降溫，漲幅有所收窄。截至尾盤，滬指收?qǐng)?bào)2859.50點(diǎn)，上漲1.75%。

板塊方面，國產(chǎn)軟件、計(jì)算機(jī)、傳媒、醫(yī)療器械等行業(yè)板塊漲幅居前；而銀行板塊是唯一一個(gè)下跌的行業(yè)板塊，板塊跌幅0.20%。

分析

關(guān)注高性價(jià)比投資標(biāo)的

中歐基金王健指出，由于股票市場(chǎng)內(nèi)部分化明顯，投資者在未來一段時(shí)間可以持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性差異，在成長與估值之間保持投資組合的高性價(jià)比。

具體來看，貨幣政策持續(xù)寬松，同時(shí)，貨幣貶值過程中資金外流或會(huì)加大，加上房地產(chǎn)處于相對(duì)高位，都為市場(chǎng)帶來一定的不確定性，加大市場(chǎng)的震蕩。

不過在王健看來，金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是貨幣政策的內(nèi)生、根本的要求。在經(jīng)濟(jì)下行周期中，貨幣通過金融市場(chǎng)投放，金融市場(chǎng)仍具有走好的基礎(chǔ)。在經(jīng)歷估值調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)釋放后，投資者可以對(duì)市場(chǎng)保持積極的關(guān)注，力爭找出經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)、具備性價(jià)比的行業(yè)和公司。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策的階段性變化對(duì)市場(chǎng)的影響也值得關(guān)注。

王健判斷，未來一段時(shí)間，市場(chǎng)整體將維持震蕩格局。從行業(yè)板塊角度分析，農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、化工等周期類產(chǎn)業(yè)震蕩向上的概率較大，新興成長板塊存在機(jī)會(huì)，而高估值題材類或存一定風(fēng)險(xiǎn)。投資者需要持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性差異，力爭在成長與估值之間選擇到高性價(jià)比的投資標(biāo)的。