2016年3月5日總理李克強作政府工作報告,其中農業(yè)部分為《加快農業(yè)現代化,促進農民持續(xù)增收》,農業(yè)生產質量、效率是核心關切。

評論：消化糧食庫存,推進市場化定價是本屆政府工作報告最大亮點。報告提到要消化糧食庫存,尤其是玉米,明確提出調減玉米種植面積,推進市場化定價,推進價補分離補貼制度,積極穩(wěn)妥推進玉米收儲制度改革,提出多策并舉消化庫存問題。

我們的觀點：

從2015年底的中央農村工作會議、到2016年一號文件、到總理報告,我們認為,最大的新意和亮點都在糧食庫存消化的問題,此次總理報告更加突出這一點,消化糧食庫存問題放在了報告中農業(yè)部分第一位闡述,“三量齊增”問題扭曲了我國的糧食生產結構,國內外價差明顯(普遍比國外同等產品加運費和關稅后仍然貴30%左右),加上近年來庫容緊缺,國家扶農資金短缺,糧價改革勢在必行,而玉米因為:第一,以非直接食用為主(飼用、工業(yè)化運用占絕大部分);第二,玉米庫存壓力最大,預計庫存超過2.25億噸,并且?guī)齑骊惣Z問題日益嚴重,因此被重點提及,2015年9月,臨儲價格由1.12元/斤,下調到1元/斤,體現了政策方向,我們判斷,玉米庫存去化,市場化定價將會在2016年繼續(xù)推進,定向銷售有望成為玉米去庫存的一大重筆,臨儲收購價格也不排除進一步下滑的可能性,玉米價格仍然面臨壓力。

供給側改革勢在必行：

農業(yè)是關系到社會穩(wěn)定的重要行業(yè),因此抓住主要矛盾對政府來說尤為重要,我國農業(yè)面臨中長期和短期兩大主要矛盾,中長期來看:糧食安全、食品安全、城鄉(xiāng)居民收入水平差距這三個問題不容樂觀;短期來看:庫存高企,糧價倒掛,扶農資金壓力這三個問題迫在眉睫。如何在二者之間找到平衡,并探索出一條可持續(xù)發(fā)展道路是政策的核心落腳點,結合在城鎮(zhèn)化過程當中,我國土地、勞動力兩要素不斷弱化的大背景,千方百計的提升生產效率于短于長都應是核心目的,也應是農業(yè)供給側改革的第一要義。生產經營模式與生產要素挖掘是主要路徑:通過生產經營模式變更以及挖掘部分生產要素潛力是我們認為可行的兩個落腳點,具體來看,生產經營模式向適度規(guī)模經營轉變,將有限的資源流轉到更加具有專業(yè)技能的種植大戶,農業(yè)產業(yè)化龍頭手中,實現規(guī)模經濟,以此思路推薦關注適應這種經營模式轉變的一站式服務提供商:象嶼股份、史丹利、神農基因等;生產要素方面,我們看好種子、農機、互聯網等要素,我們認為在土地、勞動力、化肥農藥等要素潛力相對有限甚至減弱的背景下,三者將成為提升我國農業(yè)生產效率的主要力量,以此思路推薦關注:種子(隆平高科、登海種業(yè)、農發(fā)種業(yè)等)、農機(大禹節(jié)水、星光農機等)、互聯網(大北農、新希望等)。

投資建議：種植鏈受糧價影響,預計將面臨連續(xù)幾年的困境,但畜禽養(yǎng)殖鏈的景氣將因此更加高企,成為板塊的額外催化劑,玉米豆粕占畜禽養(yǎng)殖成本50%左右,對盈利增厚明顯,繼續(xù)強烈推薦:板塊先禽后豬,禽板塊短期首推民和股份,中期首推圣農發(fā)展;豬板塊首推溫氏股份、牧原股份,彈性品種推薦:正邦科技、天邦股份、新五豐、雛鷹農牧等。