北京時間3月10日，歐洲央行宣布全面下調(diào)利率，將擴大QE規(guī)模至每月800億歐元，并擴大QE范圍，包括非銀行企業(yè)債券。

歐洲深陷負利率不可自拔 對A股中性偏利好

華泰證券首席策略分析師薛鶴翔表示，歐央行深度負利率，全球貨幣均應(yīng)向黃金貶值，對A股中性偏利好。

薛鶴翔認為，歐央行降息，隔夜存款利率低至-0.4%，深陷負利率不可自拔。歐元兌美元暴跌，德法股市暴漲，商品在美元走強下出現(xiàn)調(diào)整，人民幣匯率亦隨美元指數(shù)呈貶值。

另外，全球除美國以外均有貨幣寬松的強烈需求，強勢美元對全球經(jīng)濟穩(wěn)健不利。當(dāng)下，全球貨幣均應(yīng)向黃金貶值，方有轉(zhuǎn)機，黃金下跌提供買點。

同時，對A股中性偏利好，歐央行寬松加碼增強人民銀行的操作余地，當(dāng)然，A股核心焦點在改革轉(zhuǎn)型、美國加息。

歐洲版QE來襲 大盤有望加速調(diào)整迎來反彈

面對全球經(jīng)濟疲軟，以及歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢偏弱，歐洲央行在QE一周年紀念時，再次放出寬松規(guī)模。隨著全球復(fù)蘇不確定性的增加，國際黃金在短線回調(diào)后，有望迎來新的上漲趨勢。由于收到此消息的影響，歐洲股市和美國股市迎來大幅反彈，對中國股市將迎來利好。由于歐央行的降息，也將進一步加快開啟中國政府的降息窗口，對中國股市又是一大利好。由于現(xiàn)在大盤正處于調(diào)整的關(guān)鍵時點，受此利好的影響，將加速大盤調(diào)整的速度，有望迎來一波反彈行情。關(guān)注黃金板塊個股。(山東神光趙斌)

申萬宏源宏觀：歐洲央行降息美聯(lián)儲更難抉擇

歐洲央行10日普降利率+再Q(mào)E加碼200億歐，對此申萬宏源宏觀點評如下：

(1)市場此前預(yù)期下調(diào)隔夜存款利率10個基點至-0.4%，而其余的操作則超出預(yù)期。

(2)歐央行超預(yù)期下調(diào)主要再融資利率5個基點至0%，預(yù)期為維持在0.05%不變；超預(yù)期下調(diào)隔夜貸款利率5個基點至0.25%，預(yù)期為維持在0.3%不變。

(3)同時，從3月16日起，擴大QE規(guī)模至每月800億歐元，并擴大QE購買范圍至包括非銀行企業(yè)債券。而且歐洲央行將計劃新的長期融資操作。

(4)歐洲央行計劃于2016年6月起實施4次長期融資操作(TLTROII)，每次期限為4年，融資利率參考借款便利利率(-0.4%)

眾多超預(yù)期措施宣布之后，歐元/美元跳水。歐洲stoxx50漲幅擴大至2.3%。推升美元指數(shù)上漲，黃金擴大跌幅至0.96%。10年期美債漲幅擴大至0.27%。

歐洲央行貨幣政策的目標是使歐元區(qū)的中期通貨膨脹同比接近并略低于2%，但是此前2月的通脹數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI意外陷入萎縮，同比錄得-0.2%，去年9月以來首次跌至零以下。四大經(jīng)濟體中，德國、法國、西班牙三個國家的CPI均不及預(yù)期。面對全球經(jīng)濟疲軟，以及歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢偏弱，歐洲央行在QE一周年紀念時，再放寬松規(guī)模。使得下周四凌晨美聯(lián)儲加息決策更難抉擇。

中泰證券：負利率非救世主歐元區(qū)滯脹風(fēng)險升溫

北京時間10日晚，針對歐洲央行降息決定，中泰證券分析師姜超、顧瀟嘯表示：負利率并非救世主，歐元區(qū)滯脹風(fēng)險升溫。

歐洲央行議息會議決定，下調(diào)隔夜存款利率至-0.4%，隔夜貸款利率至0.25%，主要再融資利率至0%；QE規(guī)模從每月600億歐元擴大到800億，且購置范圍加入非銀行企業(yè)債；計劃新的長期定向再融資操作。寬松力度大幅超出市場預(yù)期，歐元一度暴跌1.3%。

當(dāng)前歐元區(qū)GDP季度同比已回升至1.8%，失業(yè)率連續(xù)14個月下降至10.3%，然而2月CPI同比大幅跳水至-0.2%。去年12月歐央行議息決定低于預(yù)期導(dǎo)致緊縮效應(yīng)，此次強度加碼也表明刺激通脹的決心。

負利率非“救世主”。近年各國寬貨幣甚至負利率政策作用漸弱，而對銀行業(yè)負作用卻在顯現(xiàn)。年初以來歐洲Stoxx600銀行業(yè)指數(shù)暴跌17%，遠超大盤跌幅，反映市場對負利率的憂慮。

貨幣脫虛向?qū)?，滯脹風(fēng)險升溫。中美兩國通脹同時超預(yù)期，而日歐為刺激通脹竭盡全力，負利率下資金被迫離開銀行體系，貨幣脫虛向?qū)崳泊碳と蛲浕厣?/p>

警惕美國加息風(fēng)險。美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷超預(yù)期，2月新增非農(nóng)24.2萬，失業(yè)率持平于4.9%，原油等大宗反彈帶動通脹回升。盡管歐洲放水構(gòu)成緩沖，但考慮到美元霸主地位，美國加息仍是定時“炸彈”。