上周，上證指數(shù)在逼近2638點的前期新低后觸底反彈，周漲幅為3.86%。昨日滬指再度收漲0.81%，逼近2900點，實現(xiàn)自去年11月下旬以來首次五連陽。不過，盤面看，市場走勢依然反復，日內多次上演深V行情。

兩融方面，投資者融資買入情況有所回暖，但謹慎情緒依然濃厚，兩融維持凈償還格局。上周五，兩融余額結束兩連升，兩融規(guī)模自2014年12月3日以來首次跌破8500億元關口。

據(jù)統(tǒng)計，截至3月4日，兩融余額報8435.36億元，較上一交易日減少130.36億元，環(huán)比降幅為1.52%。其中，融資余額報8412.04億元，環(huán)比下降1.53%；融券余額環(huán)比增長0.87%，報23.33億元，連續(xù)4個交易日增長。

上周融資買入規(guī)模在前4個交易日持續(xù)增長，從300多億的規(guī)模增至近600億元，周五融資買入額下滑至508.97億元。與此同時，融資償還規(guī)模也持續(xù)增長，周五融資償還金額為639.53億元，當日凈償還金額高達130.56億元。單周累計凈償還金額為263.60億元，連續(xù)兩周處于凈償還狀態(tài)。

行業(yè)方面，上周28個申萬一級行業(yè)有27個行業(yè)處于融資凈償還狀態(tài)，其中非銀金融、計算機、傳媒板塊融資償還額排名居前，分別為33.82億元、21.39億元和20.61億元。國防軍工為兩市唯一獲融資凈買入的板塊，凈買入額為5507.10萬元。

個股方面，上周近八成個股出現(xiàn)融資凈償還，66只個股融資償還金額超過億元關口，中國平安以4.96億元的凈償還額排名居首，中信證券、興業(yè)銀行、多氟多、海通證券凈償還額也超過3億元。

上周有183只個股實現(xiàn)融資凈買入，保利地產(chǎn)、宋都股份、攀鋼釩鈦、上海電氣、新希望、中航動力和中國鋁業(yè)等7只個股凈買入金額超過1億元。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，獲融資客青睞的個股多集中在房地產(chǎn)、鋼鐵、有色金屬等受益于供給側改革的行業(yè)。

中天證券認為，近期，國泰君安﹑平安證券等多家券商先后對融資融券折算率進行上調，在兩融業(yè)務方面出現(xiàn)明顯松綁的跡象?？梢哉f兩融方面政策的調整向市場傳遞了積極信號，即部分券商認為后期市場表現(xiàn)將趨于穩(wěn)定，估值回歸將有助于風險可控。這一系列舉措有助于提高市場活力，有利于發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用，整體來看利好市場。不過，當前市場在技術面﹑經(jīng)濟面仍存諸多不確定性因素，兩融市場是否真正回暖尚待觀察，預計兩融市場后續(xù)會隨著市場行情走勢而有所波動。

平安證券認為，市場情緒一直處于偏弱的水平，在出現(xiàn)明顯的基本面預期變化和風險偏好調整之前，市場難以出現(xiàn)有效的反轉。當前投資風格上建議趨向保守，重點推薦供給側改革領域、防御性板塊（食品飲料和生物醫(yī)藥）和新興消費板塊。