波音公司開(kāi)發(fā)出一種懸浮式3D打印技術(shù)，在沒(méi)有任何實(shí)體打印平臺(tái)的情況下，實(shí)現(xiàn)360度無(wú)死角操作，并于近日成功獲批專利。

據(jù)科技日?qǐng)?bào)3日消息，通過(guò)波音公司發(fā)布的視頻可見(jiàn)，使用該3D打印技術(shù)，在整個(gè)打印過(guò)程中沒(méi)有任何實(shí)體的打印平臺(tái)，所打印的對(duì)象始終懸浮于半空中，并且還可任意做空中翻轉(zhuǎn)動(dòng)作。這與普通3D打印機(jī)只能自上而下進(jìn)行材料沉積有很大區(qū)別。

物理學(xué)家組織網(wǎng)近日?qǐng)?bào)道稱，懸浮式3D打印技術(shù)在打印時(shí)，首先擠出一塊材料，通過(guò)磁場(chǎng)之力將其噴射懸浮于空中，然后，由圍成一圈的多個(gè)打印頭從不同的方向?qū)⑵溆嗖牧现饘映练e其上。通過(guò)磁場(chǎng)還可以旋轉(zhuǎn)3D打印對(duì)象，并將材料沉積在打印對(duì)象底部，實(shí)現(xiàn)360度無(wú)死角的3D打印。

研究人員稱，該技術(shù)的優(yōu)勢(shì)在于：完全突破對(duì)形狀的限制，實(shí)現(xiàn)更加復(fù)雜零部件的整體3D打印。而且，該技術(shù)采用多個(gè)3D打印機(jī)同時(shí)在不同方向一起工作，可打印出各種功能產(chǎn)品，并顯著提高打印速度。打印出的材料具有抗磁性，經(jīng)過(guò)超級(jí)冷卻之后能變成超導(dǎo)體。

此外，波音公司在專利中還提到懸浮的其他方式，例如，通過(guò)聲波進(jìn)行懸浮。未來(lái)波音公司將使用懸浮式3D打印技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，以開(kāi)發(fā)復(fù)雜的飛機(jī)零部件制造技術(shù)。

據(jù)研究預(yù)測(cè)，2015年全球3D打印規(guī)模將突破50億美元，并且此后繼續(xù)維持近20.5%增長(zhǎng)率，2020年市場(chǎng)規(guī)模將到百億美元。我國(guó)3D打印市場(chǎng)約40億元人民幣，預(yù)計(jì)在2016年將突破百億人民幣，巨大的市場(chǎng)潛力等待挖掘。就3D打印機(jī)的數(shù)量來(lái)看，美國(guó)占據(jù)全球的40%，德國(guó)和日本分別占據(jù)10%，中國(guó)占據(jù)8.5%。

民生證券重點(diǎn)推薦公司：三壘股份、南風(fēng)股份

三壘股份主營(yíng)雙壁波紋管設(shè)備國(guó)內(nèi)市占率第一。公司正在研發(fā)增減材復(fù)合五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床，實(shí)現(xiàn)了金屬3D增材制造與減材加工的同步進(jìn)行。樣機(jī)以及加工試件已經(jīng)成型，預(yù)計(jì)15-17年EPS 0.20、0.25、0.31元，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

南風(fēng)股份在重型金屬3D打印領(lǐng)域的第一代設(shè)備已經(jīng)完成。子公司南方增材的合同產(chǎn)品核電主蒸汽管道貫穿件樣品已完成。該3D打印技術(shù)未來(lái)將實(shí)現(xiàn)核島壓力容器等大型鑄鍛件的進(jìn)口替代和成本優(yōu)化。公司收購(gòu)的中興裝備幫助公司得到更優(yōu)質(zhì)、成本更低的3D打印基材。預(yù)計(jì)15-17年EPS 0.23、0.29、0.39元，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

三壘股份：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金加速外延發(fā)展

投資建議

我們預(yù)測(cè)2015-2017 年公司的EPS 分別為0.34 元、0.46 元和0.64 元，對(duì)應(yīng)PE 為70 倍、52 倍和37 倍。公司是國(guó)內(nèi)波紋管設(shè)備龍頭供應(yīng)商，市場(chǎng)份額和毛利率穩(wěn)定，布局3 年的高端機(jī)床業(yè)務(wù)也進(jìn)入了加速貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的階段。我們看好公司未來(lái)的發(fā)展，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

投資要點(diǎn)

營(yíng)收放緩凈利增加，業(yè)績(jī)符合預(yù)期：三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3288萬(wàn)元，同比下降17.47%，歸母凈利為1525 萬(wàn)元，同比增加16.82%。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.12 億元，同比下降20.42%，歸母凈利3982 萬(wàn)元，同比下降13.67%，符合預(yù)期。公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因是受累國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，傳統(tǒng)塑機(jī)的訂單數(shù)量下滑。公司的預(yù)付款項(xiàng)較期初增加了115.07%，是由于公司機(jī)床投入增加。公司的營(yíng)業(yè)稅金及附加較去年同期增加了48.90%，是由于公司產(chǎn)品出口與去年同期相比增加。

攜手九州證券成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，加快外延式發(fā)展步伐：公司今天發(fā)布公告表示，公司與九州證券有限公司擬共同發(fā)起設(shè)立三壘九州智能制造產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，以實(shí)現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)鏈整合和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，推動(dòng)公司健康快速發(fā)展?；鹨?guī)模暫定為10 億元人民幣，公司作為基金的有限合伙人，擬出資4.5 億元，認(rèn)購(gòu)基金份額的45%。基金擬投資高端裝備制造、工業(yè)4.0、機(jī)器人、軍工制造，以及符合甲方戰(zhàn)略發(fā)展方向的股權(quán)投資、債權(quán)投資，以及經(jīng)投資及決策委員會(huì)認(rèn)可的其他投資。我們認(rèn)為此次設(shè)立并購(gòu)基金是公司外延式并購(gòu)路上的堅(jiān)實(shí)一步，可以依賴具有豐富經(jīng)驗(yàn)的PE 機(jī)構(gòu)尋找到合適的并購(gòu)標(biāo)的，加速公司的外延式發(fā)展進(jìn)程，即使并購(gòu)不成也可以分享股權(quán)投資帶來(lái)的收益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行；高端數(shù)控機(jī)床等新產(chǎn)品的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)周期。(長(zhǎng)城證券)

南風(fēng)股份：傳統(tǒng)核設(shè)備反轉(zhuǎn)，3D打印面臨突破

圍繞核電業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。南風(fēng)近幾年圍繞核電業(yè)務(wù)精耕細(xì)作，在夯實(shí) HVAC通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，收購(gòu)中興裝備涉足核級(jí)特種鋼管，戰(zhàn)略投資成立南方增材發(fā)力核電鑄鍛件 3D 打印業(yè)務(wù)，同時(shí)以核電為中心向地鐵、公路隧道等領(lǐng)域發(fā)展。福島事故前公司核電營(yíng)收占比接近 70%，2014 年降至 32%，2015 年核電重啟，公司顯著受益。

國(guó)內(nèi)核島 HVAC 龍頭，走向海外。南風(fēng)本部 HVAC 產(chǎn)品在核電領(lǐng)域用以調(diào)節(jié)控制核電站溫度、濕度等環(huán)境參數(shù)；二代半的百萬(wàn)核電機(jī)組 HVAC 系統(tǒng)價(jià)值1.5 億左右， 三代機(jī)組需求量更大，以十臺(tái)機(jī)組的量計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模在 20 多億。目前 HVAC 招標(biāo)逐漸由各個(gè)模塊分批招標(biāo)轉(zhuǎn)向總包形式，公司有系統(tǒng)集成優(yōu)勢(shì)，顯著受益，未來(lái)將保持在 50%以上份額，相比 2014 年公司 2.5 億核電業(yè)務(wù)營(yíng)收，有較大的成長(zhǎng)空間。海外方面，公司 2016 年或參與英國(guó)核電項(xiàng)目(2 個(gè)機(jī)組)，后續(xù)阿根廷、南非項(xiàng)目接力，成長(zhǎng)性更大。

中興核級(jí)棒材、管材優(yōu)勢(shì)明顯。南風(fēng) 2014 年收購(gòu)中興能源裝備，承諾2015-2018 年扣非后凈利潤(rùn)不低于 1.4 億、1.6 億、1.9 億、2.37 億。中興裝備產(chǎn)品包括不銹鋼、合金鋼無(wú)縫管等，同類型產(chǎn)品中市占率 70%，基本壟斷國(guó)內(nèi)所有核級(jí)棒材，同時(shí)在核島主蒸汽管件、流水管件等市占率超過(guò) 30%，煤化工、石油化工特種管材市占率超過(guò) 80%。一個(gè)百萬(wàn)核電機(jī)組需要核級(jí)棒材 2-3 千萬(wàn)，再加上核級(jí)管材總共 5-6 千萬(wàn)，供貨期周期短，當(dāng)年就能確定業(yè)績(jī)；福島核事故之前，中興裝備核電業(yè)務(wù)占比 30%，預(yù)計(jì) 2016 年可增至30%-40%左右。

南方增材核設(shè)備 3D打印具有較大想象空間。核電鑄鍛件需要低碳高錳材料，3D 打印容易控制元素含量，生產(chǎn)周期大幅縮短 50%以上，材料利用率提升一倍以上；公司采用電熔逐層堆積、增材制造，同中核集團(tuán)、國(guó)電投已經(jīng)簽署技術(shù)合作協(xié)議，根據(jù)其給予的各個(gè)鑄鍛件的參數(shù)進(jìn)行核級(jí)鑄鍛件樣品打印，進(jìn)行產(chǎn)品認(rèn)證。核電的鑄鍛件目前價(jià)格在 20 多萬(wàn)/噸，用量上來(lái)看反應(yīng)堆壓力容器單臺(tái)機(jī)組 1000-2000 噸，蒸汽發(fā)生器 500 噸，穩(wěn)壓器、主管道、堆內(nèi)構(gòu)件等鑄鍛件需要 1000 多噸，合計(jì)約 3000 噸，有 6-8 億左右的規(guī)模，10臺(tái)機(jī)組大概就有 70 多億。一旦產(chǎn)品獲得認(rèn)證，該業(yè)務(wù)將具有較大想象空間。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。公司為核電設(shè)備細(xì)分市場(chǎng)龍頭，原核電設(shè)備產(chǎn)品極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，彈性大，受益核電重啟；新業(yè)務(wù)核設(shè)備 3D 打印具有較大想象空間。預(yù)計(jì)公司 2015 年-2017 年 EPS 為 0.25 元、0.44 元、0.51 元，根據(jù)可比公司估值，給予公司 2016 年 50 倍的估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 22 元，首次給予買入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。核電裝機(jī)低于預(yù)期，海外市場(chǎng)拓展不順利，核電安全事故。(海通證券)