發(fā)改委2日發(fā)文稱，2016年是全面建成小康社會決勝階段的開局之年，也是推進(jìn)新一輪東北振興的開局之年。發(fā)改委將按照黨中央國務(wù)院決策部署，以貫徹落實《關(guān)于全面振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地的若干意見》為主線，著力加強東北地區(qū)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，貫徹落實好相互配合的五大政策支柱，抓好“三去一降一補”五大任務(wù)落實，加大對東北地區(qū)的支持力度，努力推動形成新一輪東北振興的勢頭。

一是組織落實好《若干意見》，編制好《東北振興“十三五”規(guī)劃》。二是支持東北地區(qū)深化國資國企改革。三是研究支持東北地區(qū)等老工業(yè)基地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見。四是研究提出支持資源枯竭城市轉(zhuǎn)型的后續(xù)政策措施。五是進(jìn)一步擴大對內(nèi)對外開放。六是加強經(jīng)濟形勢研判和政策儲備。

齊魯證券指出，高端裝備制造業(yè)，建議投資者關(guān)注三個方向：(1)受益于出口優(yōu)惠政策的機床、核電、軌道交通設(shè)備機械制造業(yè)企業(yè)；(2)關(guān)注政策有望傾斜的新興產(chǎn)業(yè)，如智能機器人、燃?xì)廨啓C、石墨性材料、高性能纖維及復(fù)合材料。(3)軍民兩用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及哈爾濱航空企業(yè)與國際大型航空企業(yè)的業(yè)務(wù)合作。具體標(biāo)的包括：機器人、三壘股份、沈陽機床、中直股份。

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：(1)加快綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其中鐵路、機場以及城市交通軌道方面均有提及，建議關(guān)注受益標(biāo)的鞍鋼股份和利源精制；(2)構(gòu)建多元清潔能源體系，開工建設(shè)遼寧紅沿河核電二期、啟動大堡核電項目，并加快熱熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱項目。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的哈空調(diào)、中國一重；(3)中央財政繼續(xù)加大對棚戶區(qū)改造支持力度，在全國率先完成現(xiàn)有棚戶區(qū)改造機會。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的亞泰集團、長春經(jīng)開。

此外，國企改革方面可關(guān)注：蘇寧環(huán)球、哈藥股份、人民同泰、中興商業(yè)、時代萬恒、吉視傳媒、出版?zhèn)髅降取?來源：證券時報網(wǎng))

鞍鋼股份：量價齊跌+非經(jīng)營性因素，業(yè)績虧損較大

事件描述：公司今日發(fā)布2015年度業(yè)績預(yù)警公告，預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-43.76億元，去年同期為9.28億元，按最新股本計算2015年EPS為-0.60元。

據(jù)此推算，4季度實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-34.88億元，4季度EPS為-0.48元，3季度為-0.14元，去年4季度為0.00元。

事件評論:行業(yè)低迷導(dǎo)致量價齊跌，業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損：公司2015年大幅虧損43.76億元，應(yīng)主要源于行業(yè)低迷帶來公司產(chǎn)品銷售量價齊跌：1)2015年鋼價綜合指數(shù)全年同比下跌28.48%，跌幅為近十年之最，公司產(chǎn)品調(diào)價向來貼近市場，故其產(chǎn)品售價也應(yīng)跌幅較大；2)行情低迷之下，公司產(chǎn)銷受阻，我們估算公司全年產(chǎn)量同比下降11.27%；3)受人民幣大幅貶值影響，下半年公司匯兌損失應(yīng)有增加，其中3季度為0.98億元；4)公司根據(jù)應(yīng)納稅所得額情況對遞延所得稅進(jìn)行了分析調(diào)整，造成凈利潤減少了7.61億；5)不排除公司在價格下行之際，計提存貨等減值損失。

就4季度而言，公司單季度巨額虧損，除行業(yè)低迷導(dǎo)致正常經(jīng)營業(yè)績下滑之外，遞延所得稅調(diào)整及可能的資產(chǎn)減值損失，應(yīng)是重要原因。

預(yù)計公司2015、2016年EPS分別為-0.60元、0.02元，維持“增持”評級。(長江證券)

機器人：業(yè)績整體符合預(yù)期，定增+并購助力2016年業(yè)績爆發(fā)

事件:公司發(fā)布2015 年業(yè)績快報，營收16.8 億(+10%)、歸母凈利3.9 億(+20.8%)，eps0.6，整體符合預(yù)期。

凈利符合預(yù)期，收入增速10%低于我們20%的預(yù)期。

公司營收增速近幾年一直低于預(yù)期，近3 年收入增速均在30%以下、且逐步下行，產(chǎn)能釋放、收入確認(rèn)進(jìn)度較慢。而近3 年來凈利率一直穩(wěn)步提升，公司凈利率從2014 年的21.8%提升至2015年的23.3%，歸因于長周期高盈利項目的選取+原材料自制率提升。

30 億定增完成，公司前期產(chǎn)能瓶頸問題有望逐步解決。

定增規(guī)劃3 年左右建設(shè)工業(yè)機器人(達(dá)產(chǎn)增加產(chǎn)能1 萬臺、規(guī)劃營收21.6 億)、特種機器人(達(dá)產(chǎn)增加產(chǎn)能2000 臺、規(guī)劃營收7.4 億)、高端裝備與3D 打印(達(dá)產(chǎn)增加產(chǎn)能400 臺、規(guī)劃營收9.65 億)、數(shù)字化工廠(達(dá)產(chǎn)200 套、規(guī)劃營收4.2 億)等項目，達(dá)產(chǎn)后項目規(guī)劃總收入預(yù)期增加43 億元。產(chǎn)能的大幅增加將有效緩解前幾年產(chǎn)能釋放緩慢的問題，再造幾個機器人。

牽手西門子+歐姆龍+施耐德，強強打造國產(chǎn)智能工廠龍頭。

新松作為國產(chǎn)機器人龍頭，具工業(yè)機器人、AGV、立庫、潔凈機器人等寬厚的智能執(zhí)行設(shè)備硬件基礎(chǔ)，同時因其機器人國家隊的特性，綜合市場渠道優(yōu)于國內(nèi)多數(shù)民企與外企；西門子作為全球工控龍頭、歐姆龍作為全球傳感龍頭、施耐德作為全球能效管理龍頭，在智能制造決策層(PLC、SCADA、IPC、MES、PLM)集成方面、感知層傳感技術(shù)、能效管理方面要遠(yuǎn)強于新松。西門子、歐姆龍、施耐德新松完成了智能工廠決策層、感知層、執(zhí)行層的優(yōu)勢互補、技術(shù)與市場的強強聯(lián)合，造就中國智能工廠龍頭。隨著工業(yè)4.0、中國制造2025 深化推進(jìn)，數(shù)字化工廠市場爆發(fā)在即，市場1000億+，公司厚積薄發(fā)，后續(xù)爆發(fā)可期。

定增落實，戰(zhàn)略并購開啟。

公司未來目標(biāo)是成為全球領(lǐng)先的綜合性機器人企業(yè)，內(nèi)生增長之外+外延拓展必不可少。公司將從打基礎(chǔ)、擴規(guī)模、提檔次3 個方面全面開啟戰(zhàn)略并購，實現(xiàn)高速跨越式發(fā)展。

在手訂單飽滿，預(yù)計2016 年業(yè)績大幅上行。

2015 年業(yè)績趨緩，收入增速10%、凈利增速在20%，而全年新增訂單預(yù)計增速30%。往年均是新增訂單增速高于收入確認(rèn)增速，2015 年年底累計在手訂單我們預(yù)期在50 億元左右，訂單飽滿，為2016 年業(yè)績高增長打下基礎(chǔ)。加上定增項目釋放、并購預(yù)期，我們判斷2016 年業(yè)績將有較好增長。

投資建議：公司是國產(chǎn)最具競爭力的機器人龍頭，我們看好公司作為龍頭具備的可持續(xù)&確定高成長的競爭力，隨著定增項目落實、外延并購?fù)七M(jìn)，有望乘工業(yè)4.0 之風(fēng)，實現(xiàn)高速跨越式發(fā)展。我們預(yù)測2016-2017 年攤薄EPS 為0.86/1.31 元，對應(yīng)PE 為 57/37X，考慮到行業(yè)成長確定可持續(xù)、資源整合、龍頭溢價，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：定增項目執(zhí)行低于預(yù)期；外延并購低于預(yù)期。(東吳證券)