一、下方有成本支撐

1、電石市場(chǎng)整體維持盤整

市場(chǎng)成交依舊較為低迷，廠家生產(chǎn)勉強(qiáng)維持。目前各地電石到貨不均勻現(xiàn)象依然存在，部分電石到貨減少，其余地區(qū)到貨仍多有排隊(duì)卸貨現(xiàn)象。截止上周末，各地電石主流送到價(jià)格分別為：河北2950-3000元/噸，河南2950-3050元/噸，山西2820-2840元/噸，華東3050-3100元/噸，山東3000-3120元/噸。

2、國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)整體變化不大

大局依然盤整，中間商繼續(xù)積極出貨為主，整體報(bào)價(jià)平穩(wěn)，但需求清淡導(dǎo)致下游買家接單積極性不高，成交顯疲軟，華南地區(qū)PVC市場(chǎng)較為平淡，期價(jià)小幅回調(diào)令商家心態(tài)較差，5型普通電石料主流在6500-6550元/噸自提，乙烯料主流在6600-6700元/噸。華東地區(qū)PVC市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，5型普通電石料主流送到報(bào)價(jià)依舊盤整在6500-6550元/噸，部分新疆貨源報(bào)價(jià)在6550元/噸左右自提，也有部分河南、內(nèi)蒙等貨源送到價(jià)格在6450-6500元/噸。

二、供求矛盾壓制上行腳步

PVC的庫(kù)存壓力依然非常龐大。大連商品交易所PVC注冊(cè)倉(cāng)單自9月11日增加至20000余手后，至今一直保持在20000手以上的水平。只有在10月份的第一個(gè)交易日即10月9日出現(xiàn)過(guò)較大幅度的注銷，而大部分時(shí)間注冊(cè)倉(cāng)單是以新增為主。

2009年9月份我國(guó)PVC產(chǎn)量為84.2萬(wàn)噸，較去年同期的64.4萬(wàn)噸同比增加30.8%，創(chuàng)年內(nèi)單月產(chǎn)量新高；1-9月份累計(jì)產(chǎn)量為671.1萬(wàn)噸，較去年同期的666.4萬(wàn)噸同比增加0.7%。

目前我國(guó)PVC的產(chǎn)量依然較大，相對(duì)的低迷的需求來(lái)看，供求矛盾依然十分突出，而進(jìn)入11月份，隨著冬季的來(lái)臨，市場(chǎng)的需求的日益萎縮無(wú)疑于雪上加霜，行情更是不樂(lè)觀。

三、相關(guān)品種行情分析

1、 螺紋鋼短期維持震蕩走勢(shì)

筆者在之前的文章中曾對(duì)09年5月25日以來(lái)的螺紋鋼指數(shù)與PVC指數(shù)進(jìn)行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)兩者的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.942067。近期市場(chǎng)又開(kāi)始炒作來(lái)年鐵礦石談判加上資金的推動(dòng)下，螺紋鋼出現(xiàn)短期利多行情。從基本面看螺紋鋼庫(kù)存維持高位和產(chǎn)量繼續(xù)增加的情況下，鋼材價(jià)格頂部再度面臨壓力。在缺乏基本面的支持下，未來(lái)鋼材還將回落，近期鋼材還將維持震蕩走勢(shì)。

2、原油中長(zhǎng)期價(jià)格依然向好

從國(guó)慶以來(lái)，原油價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，短期內(nèi)存在一定的回調(diào)需求，那么后期原油價(jià)格的走勢(shì)將如何呢？我們主要從以下幾個(gè)方面簡(jiǎn)單分析：其一世界各國(guó)流動(dòng)性的逐漸釋放，使得通脹發(fā)生的可能性加大，原油投機(jī)性加強(qiáng)；其二美國(guó)高額債務(wù)促使美元貶值壓力加大，給原油提供了系統(tǒng)性支撐；其三全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初現(xiàn)，能源需求快速增長(zhǎng)。通過(guò)以上理由，我們的觀點(diǎn)是中長(zhǎng)期原油價(jià)格仍然保持向好態(tài)勢(shì)。

筆者曾對(duì)2009年5月25日以來(lái)的PVC指數(shù)與美原油指數(shù)進(jìn)行相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.29732，只能說(shuō)具有正的相關(guān)性，但不是那么明顯。但是原油價(jià)格上漲仍將對(duì)PVC價(jià)格起到一定的支撐作用。

四、后市展望

我們認(rèn)為，PVC下方有成本6500一線左右支撐較大，上方6900一線壓力較大，行情較為乏味，建議逢高沽空為主。