日前，在?？谡匍_(kāi)的2016年全國(guó)旅游工作會(huì)議上傳出消息，2015年，全國(guó)旅游業(yè)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)初步測(cè)算，2015年全年接待國(guó)內(nèi)外旅游人數(shù)超過(guò)41億人次，旅游總收入達(dá)4.13萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)旅游將達(dá)到43.8億人次，旅游入出境2.63億人次，旅游總收入4.55萬(wàn)億元

國(guó)家旅游局局長(zhǎng)李金早今年早些時(shí)候透露，2015年，我國(guó)旅游投資持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，全年完成投資10072億元，同比增長(zhǎng)42%，增幅比去年擴(kuò)大10個(gè)百分點(diǎn)，在歷史上首次突破了萬(wàn)億元大關(guān)。同時(shí)，隨著旅游投資的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的整合步伐也隨之進(jìn)一步加快。

國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)帶動(dòng)了旅游投資的大發(fā)展，旅游行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，行業(yè)2015年旅游上市公司業(yè)績(jī)整體向好，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的回調(diào)，旅游板塊將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

上市公司加快全面“布局”

在行業(yè)高景氣度的吸引下，上市公司加快了掘金步伐。在線旅游、鄉(xiāng)村旅游等領(lǐng)域成為上市公司布局的重點(diǎn)。同時(shí)，隨著旅游投資的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的整合步伐也隨之進(jìn)一步加快。

2015年在線旅游投資持續(xù)升溫，“旅游+互聯(lián)網(wǎng) ”進(jìn)程加快。2015年，在線旅游投資超過(guò)770億元，同比增長(zhǎng)42%。以眾信旅游為例，其聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金近日宣布戰(zhàn)略投資窮游網(wǎng)，并達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

鄉(xiāng)村旅游投資也成為熱點(diǎn)。日前發(fā)布的2016年中央一號(hào)文件提出，要大力發(fā)展休閑農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村旅游。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年，鄉(xiāng)村旅游實(shí)際完成投資2612億元，同比增長(zhǎng)60%。首旅酒店等上市公司紛紛加大鄉(xiāng)村旅游投資的步伐。

西部地區(qū)旅游投資快速增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年，西部地區(qū)旅游投資超過(guò)2700億元，占全部投資的比重為27%，同比提高10個(gè)百分點(diǎn)。西部旅游投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資的快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)出“四兩撥千斤”的作用，位于中西部的傳統(tǒng)景區(qū)類(lèi)上市公司受益明顯。

豫園商城等上市公司通過(guò)跨境并購(gòu)進(jìn)入旅游行業(yè)，也預(yù)示著旅游行業(yè)的投資吸引力正迅速提升。

在國(guó)內(nèi)旅游業(yè)保持高景氣度的同時(shí)，出境游繼續(xù)保持了快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。2016年全國(guó)旅游工作會(huì)議發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)公民出境旅游人數(shù)達(dá)到1.2億人次，旅游花費(fèi)1045億美元，同比分別增長(zhǎng)12.0%和16.7%。

在出境游快速發(fā)展的背景下，A股上市公司也加快了對(duì)出境游的投資布局。

1月25日晚間，眾信旅游發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告稱(chēng)，此次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的公司為華遠(yuǎn)國(guó)際旅游。到目前為止，華遠(yuǎn)國(guó)旅在全國(guó)26個(gè)省4個(gè)直轄市76個(gè)城市共有服務(wù)代理商超過(guò)5000余家，是目前中國(guó)最大的出境旅行綜合型批發(fā)商。

去年年初，錦江股份斥資13億歐元拿下歐洲第二大的酒店集團(tuán)法國(guó)盧浮集團(tuán)100%股權(quán)，盧浮集團(tuán)并表后，錦江股份2015年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.92億元，同比增長(zhǎng)56.5%。

旅游上市公司業(yè)績(jī)整體向好

數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，餐飲旅游板塊共有20家上市公司披露2015年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中15家公司預(yù)告業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比達(dá)75%；張家界 、宋城演藝 、眾信旅游等10家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇_(dá)50%以上，占比為50%。

中銀國(guó)際證券分析師曠實(shí)分析總結(jié)出三點(diǎn)原因：一是出境游板塊業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，宋城演藝步入收獲期，騰邦國(guó)際金融業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。2015年出境游持續(xù)升溫，板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，眾信旅游受到“內(nèi)生增長(zhǎng)+外延并購(gòu)”的雙輪驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%—90%，凱撒旅游凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)34%—49%。宋城演藝受益于異地千古情系列景區(qū)的成功復(fù)制，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)60%—90%。騰邦國(guó)際的金融業(yè)務(wù)放量帶動(dòng)凈利潤(rùn)提升，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%—40%。免稅方面，中國(guó)國(guó)旅全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9%。

二是自然景區(qū)整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，張家界、曲江文旅 、麗江旅游業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。張家界業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)83%—92%，主要是由于楊家界索道2014年年中開(kāi)通，2015年又恰逢天子山索道停運(yùn)改造，所以楊家界索道貢獻(xiàn)了主要的業(yè)績(jī)?cè)隽?。自然景區(qū)在2015年整體經(jīng)營(yíng)情況良好，除了桂林旅游由于前期地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算原因?qū)е聝衾麧?rùn)下滑外，其他自然景區(qū)均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

三是上一年度凈利潤(rùn)虧損的公司在2015年均通過(guò)出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧。在扭虧為盈的公司中，三特索道依靠景區(qū)客流優(yōu)化和非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)扭虧，而西安旅游 、*ST 新都、華天酒店 、西藏旅游和國(guó)旅聯(lián)合均通過(guò)出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧。此外，兩家餐飲類(lèi)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較弱。

三因素看多旅游板塊

光大證券分析師謝寧鈴指出，基于三點(diǎn)因素，在當(dāng)下仍看多旅游板塊：一是，旅游業(yè)是朝陽(yáng)行業(yè)，完全符合消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的大趨勢(shì)。去年11月份，國(guó)務(wù)院連發(fā)兩文促消費(fèi)轉(zhuǎn)型，對(duì)旅游板塊中長(zhǎng)期都持樂(lè)觀態(tài)度。二是，回顧過(guò)往10年板塊估值在20至90倍之間波動(dòng)，現(xiàn)2015年P(guān)E回落到45倍上下、處于歷史均值附近，2016年估值更具合理性，過(guò)分恐懼是沒(méi)有必要的。伴隨回調(diào)，部分個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)進(jìn)入安全區(qū)間。三是，業(yè)內(nèi)公司普遍增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，且部分個(gè)股的戰(zhàn)略布局符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展大方向，部分個(gè)股概念豐富。

選股方面，謝寧鈴認(rèn)為去年7月的反彈具有一定參考價(jià)值，當(dāng)時(shí)反彈較多的有前期跌幅大的、大股東增持的、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的。所以建議未來(lái)3至6個(gè)月投資者跟隨市場(chǎng)節(jié)奏，擇時(shí)逢低布局，把握三條投資主線：

一是關(guān)注超跌且有業(yè)績(jī)支撐的股票 ，如錦江股份、首旅酒店等。 二是跌破或接近發(fā)行價(jià)的股票，如宋城演藝、騰邦國(guó)際、黃山旅游等。

三是整合資源能力強(qiáng)的龍頭公司或有催化劑的概念題材股，如騰邦旅游、眾信旅游、桂林旅游、錦江股份(迪斯尼概念、國(guó)企改革概念)等、宋城演藝(異地項(xiàng)目全線收獲期、6間房盈利突出、IP 等戰(zhàn)略前瞻)等。

曠實(shí)指出，從業(yè)績(jī)預(yù)告看，出境游維持高景氣度，持續(xù)關(guān)注眾信旅游、凱撒旅游(目前均在停牌)；休閑度假景區(qū)的異地復(fù)制提升業(yè)績(jī)彈性，推薦宋城演藝、中青旅 、大連圣亞 ；自然景區(qū)方面，建議關(guān)注景區(qū)外延擴(kuò)張與國(guó)企改革，關(guān)注峨眉山A、桂林旅游；免稅政策優(yōu)化方案落地增厚未來(lái)業(yè)績(jī)，如中國(guó)國(guó)旅。