報告要點

行情觀點:期貨暫時觀望,博弈供給側(cè)改革主題行情。

【期貨】周五黑色期貨繼續(xù)反彈,但夜盤反彈幅度趨緩。在節(jié)前供需兩弱、節(jié)后供需兩強雙重因素作用下,近期期貨大概率呈振蕩行情,從而對投資操作節(jié)奏把握考驗較大。雖礦石庫存高企且已反彈至高位,但因圖巴朗港事件影響,礦石期貨不宜做空,建議暫時觀望。

【股市】周五大盤出現(xiàn)反彈,從領(lǐng)漲板塊煤炭電子建筑來看,市場呈現(xiàn)多主題并行特征。受供給側(cè)改革相關(guān)消息推動,鋼鐵板塊整體表現(xiàn)強勢,板塊內(nèi)同樣呈現(xiàn)供給側(cè)改革、轉(zhuǎn)型、軍工特鋼與電商主題全面開花狀態(tài)。在此情況下,結(jié)合近期供給側(cè)改革消息層出不窮、部分政策逐漸落地鞏固市場信心,建議適當增配低估值質(zhì)優(yōu)鋼鐵股,關(guān)注大冶特鋼、寶鋼股份、方大特鋼、華菱鋼鐵、新鋼股份、河北鋼鐵。此外,由于當前市場環(huán)境尚未穩(wěn)定,供給側(cè)改革主題行情可能波動較大,建議不愿參與此行情的投資者繼續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)型或題材標的,包括國改預(yù)期韶鋼松山、凌鋼股份,轉(zhuǎn)型預(yù)期法爾勝,受益于海外油氣拓展順利的玉龍股份,主業(yè)高增且具3D 打印概念的中鋼國際,打造供應(yīng)鏈綜合服務(wù)商的歐浦智網(wǎng)。

大宗商品周度總結(jié):1月中鋼協(xié)統(tǒng)計產(chǎn)量提升,行業(yè)局面改觀依賴于中國政府去產(chǎn)能。

外研鋼鐵:中國國內(nèi)礦山開工率會維持低位熱軋卷和螺紋鋼的現(xiàn)金利差比較穩(wěn)固,但是市場情緒仍然并不樂觀,供給側(cè)改革的推進需求收縮背景下改變低下產(chǎn)能利用率和當前虧損的催化劑。