未來(lái)三年還將推進(jìn) “倫港通” “新股通” “債券通” 等

昨日，在港交所舉辦的周年傳媒午餐會(huì)上，港交所行政總裁李小加宣布了該集團(tuán)未來(lái)三年的戰(zhàn)略規(guī)劃。根據(jù)這份規(guī)劃，在大宗商品業(yè)務(wù)發(fā)展遠(yuǎn)景方面，港交所計(jì)劃在內(nèi)地探索建立大宗商品現(xiàn)貨交易及融資平臺(tái)，結(jié)合倫敦金屬交易所（LME）全球700多家交割倉(cāng)庫(kù)的成熟現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推進(jìn)內(nèi)地大宗商品市場(chǎng)“實(shí)體化”。

“設(shè)立地點(diǎn)很有可能選在深圳，初期將以基礎(chǔ)金屬現(xiàn)貨的交易和融資為主。”李小加向期貨日?qǐng)?bào)記者透露。

對(duì)于建立內(nèi)地大宗商品現(xiàn)貨平臺(tái)的意義，李小加表示，此舉旨在確立貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)的內(nèi)地大宗商品基準(zhǔn)價(jià)格，并使其國(guó)際化。

港交所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松表示，目前，國(guó)內(nèi)的數(shù)百家現(xiàn)貨交易場(chǎng)所正處于治理整頓中，維權(quán)事件此起彼伏，“而港交所作為上市公司，其主導(dǎo)的現(xiàn)貨中心將更為市場(chǎng)所信任，并且在相關(guān)激勵(lì)機(jī)制的推動(dòng)下會(huì)做得更好”。

李小加表示，該現(xiàn)貨平臺(tái)將仿照LME的運(yùn)行模式，以LME一百多年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，唯有進(jìn)行實(shí)物交割，而非以投機(jī)為主，才能真正反映大宗商品市場(chǎng)的需求，更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

自2012年收購(gòu)LME以來(lái)，港交所已推出六種倫敦小型金屬期貨合約，在香港地區(qū)初步形成大宗商品交易的土壤。在“互聯(lián)互通”概念指引和“滬港通”機(jī)制的基礎(chǔ)上，“倫港通”計(jì)劃于去年浮出水面。在周年傳媒午餐會(huì)上，李小加進(jìn)一步透露，港交所將通過(guò)成本、速度不同的兩種方式來(lái)推行“倫港通”，引導(dǎo)更多亞洲資金參與LME的交易，初期以“西向”交易為主，以進(jìn)一步促進(jìn)LME的“金融化”進(jìn)程。

據(jù)李小加介紹，這兩種推行方式，一種是直接照搬LME產(chǎn)品，亞洲地區(qū)投資者將能夠交易以現(xiàn)金結(jié)算的LME產(chǎn)品，相當(dāng)于新建了一個(gè)流動(dòng)性池子。這種方式成本較低，推行速度也較快。另一種是打通倫港間的交易和清算平臺(tái)，供亞洲投資者在亞洲時(shí)區(qū)直接交易LME的產(chǎn)品，這種方式成本較高，推行速度也較慢，“港交所很有可能先啟動(dòng)簡(jiǎn)單的，再到難的。簡(jiǎn)單的方式耗時(shí)一年左右就能實(shí)現(xiàn)”。

股票戰(zhàn)略方面，李小加表示，港交所將豐富衍生產(chǎn)品組合，研究推出A股指數(shù)期貨和期權(quán)、A-H股溢價(jià)產(chǎn)品、行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品等。值得一提的是，港交所將研究推出“新股通”， 為投資者提供認(rèn)購(gòu)跨境一級(jí)市場(chǎng)新股的服務(wù)，為發(fā)行人參與跨境融資提供契機(jī)。按照設(shè)想，“新股通”的交易模式與“滬港通”相差無(wú)幾，境外發(fā)行人可將股票份額定向或直接發(fā)放給內(nèi)地投資者等。

定息及貨幣產(chǎn)品方面，李小加表示，通過(guò)推出離岸人民幣期貨及建立場(chǎng)外結(jié)算公司，港交所已邁出了迎接人民幣國(guó)際化機(jī)遇的第一步。未來(lái)三年，港交所將增加更多新基準(zhǔn)價(jià)格人民幣衍生產(chǎn)品，包括新增人民幣匯率產(chǎn)品、財(cái)政部國(guó)債期貨和人民幣利率產(chǎn)品。作為同時(shí)擁有內(nèi)地銀行會(huì)員資格和符合國(guó)際監(jiān)管規(guī)定的中央結(jié)算對(duì)手資格的交易所，港交所計(jì)劃推出更多場(chǎng)外結(jié)算產(chǎn)品，包括跨貨幣掉期、可交收遠(yuǎn)期及掉期合約、場(chǎng)外結(jié)算外匯期權(quán)等。

此外，在港交所2016—2018年的三年計(jì)劃里，“債券通”也被納入考量。李小加說(shuō)：“這對(duì)培育離岸人民幣定息及貨幣衍生產(chǎn)品的需求極其重要?！?/p>