1月21日從發(fā)改委網(wǎng)站獲悉，國(guó)家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《“互聯(lián)網(wǎng)+”綠色生態(tài)三年行動(dòng)實(shí)施方案》的通知。通知提出總體要求，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與生態(tài)文明建設(shè)深度融合，完善污染物監(jiān)測(cè)及信息發(fā)布系統(tǒng)，形成覆蓋主要生態(tài)要素的資源環(huán)境承載能力動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通和開(kāi)放共享。充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在逆向物流回收體系中的平臺(tái)作用，提高再生資源交易利用的便捷化、互動(dòng)化、透明化，促進(jìn)生產(chǎn)生活方式綠色化。

通知提出要加強(qiáng)資源環(huán)境動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，具體為會(huì)同地方政府建立資源環(huán)境監(jiān)測(cè)預(yù)警數(shù)據(jù)庫(kù)和信息共享平臺(tái)。研究建設(shè)資源環(huán)境動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)應(yīng)急系統(tǒng)，組織開(kāi)展農(nóng)作物、草原等農(nóng)業(yè)生態(tài)要素遙感及地面動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)工作。制定《“互聯(lián)網(wǎng)”+林業(yè)行動(dòng)計(jì)劃》。積極推動(dòng)生態(tài)紅線監(jiān)測(cè)、生態(tài)紅線一張圖建設(shè)。建設(shè)適應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”綠色生態(tài)的林業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系等任務(wù)。

通知還提出大力發(fā)展智慧環(huán)保，利用智能監(jiān)測(cè)設(shè)備和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，完善污染物排放在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，增加監(jiān)測(cè)污染物種類，擴(kuò)大監(jiān)測(cè)范圍，形成全天候、多層次的智能多源感知體系。建立環(huán)境信息數(shù)據(jù)共享機(jī)制。加強(qiáng)企業(yè)環(huán)保信用數(shù)據(jù)的采集整理，將企業(yè)環(huán)保信用記錄納入全國(guó)統(tǒng)一信用信息共享交換平臺(tái)。完善環(huán)境預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)信息網(wǎng)絡(luò)，提升重金屬、危險(xiǎn)廢物、危險(xiǎn)化學(xué)品等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范水平和應(yīng)急處理能力。建設(shè)全國(guó)海洋生態(tài)環(huán)境監(jiān)督管理系統(tǒng)。健全完善網(wǎng)絡(luò)環(huán)境監(jiān)督管理和宣傳教育平臺(tái)。

通知還強(qiáng)調(diào)要完善廢舊資源回收利用和在線交易體系，制定《“互聯(lián)網(wǎng)+”資源循環(huán)行動(dòng)方案(2016-2020)》，起草下發(fā)《關(guān)于推動(dòng)再生資源回收行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見(jiàn)》，支持回收行業(yè)利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)開(kāi)展信息采集、數(shù)據(jù)分析、流向監(jiān)測(cè)，推廣“互聯(lián)網(wǎng)+”回收新模式等任務(wù)。

業(yè)內(nèi)專家表示，啟動(dòng)開(kāi)發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)保信息系統(tǒng)，組織管理信息化建設(shè)。信息化是將重復(fù)的、固化的流程提煉出來(lái)，使得人為流程數(shù)字化，從而提高效率。A股中啟迪桑德、聚光科技、雪迪龍等上市公司，涉及“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)。(來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng))

聚光科技：簽訂環(huán)境監(jiān)測(cè)大訂單，龍頭望起航

事件： 聚光科技公告稱其全資子公司與江蘇省如東沿海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)簽訂《環(huán)境監(jiān)控預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理信息化平臺(tái)項(xiàng)目合同書(shū)》。

環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)最大訂單，監(jiān)測(cè)物聯(lián)網(wǎng)大有可為： 公司此次簽訂合同總價(jià) 31080 萬(wàn)元，包含兩個(gè)內(nèi)容，一是基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的大氣環(huán)境監(jiān)控預(yù)警網(wǎng)絡(luò)，造價(jià)為 13580 萬(wàn)元；另一個(gè)是園區(qū)企業(yè) LDAR檢測(cè)，服務(wù)周期五年，以園區(qū) 100 家企業(yè)，每家企業(yè) 1 萬(wàn)個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)，每個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn) 35 元/年計(jì)算，造價(jià)為 17500 萬(wàn)元。這不僅是公司簽訂的最大單一監(jiān)測(cè)訂單，更重要的是此項(xiàng)目采用向園區(qū)企業(yè)和政府提供數(shù)據(jù)服務(wù)的模式，增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性與持續(xù)性，區(qū)別于以往“一錘子買賣”。隨著環(huán)境監(jiān)管治理變嚴(yán)格，監(jiān)測(cè)公司望借助大數(shù)據(jù)采集，將收集到的大量關(guān)于各項(xiàng)環(huán)境質(zhì)量指標(biāo)的信息進(jìn)行數(shù)據(jù)分析， 從而更好提供治理方案，我們認(rèn)為監(jiān)測(cè)行業(yè)模式將逐步改變，基于物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)類訂單將逐步增加，而此項(xiàng)目的實(shí)施將積累優(yōu)化聚光的投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)訂單仍值得期待。

生態(tài)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)空間大，龍頭最為受益： 首先，環(huán)境監(jiān)測(cè)逐步轉(zhuǎn)向生態(tài)監(jiān)測(cè)， 以前的環(huán)境監(jiān)測(cè)是誰(shuí)污染就去監(jiān)測(cè)誰(shuí)，屬于點(diǎn)源式的監(jiān)測(cè)。而現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)的生態(tài)監(jiān)測(cè)則是針對(duì)一個(gè)區(qū)域的水、氣、土壤等，屬于真正的環(huán)境質(zhì)量為導(dǎo)向的監(jiān)測(cè)，未來(lái)監(jiān)測(cè)的因子、指標(biāo)都會(huì)逐步增加，后續(xù) VOCs、土壤重金屬等等新指標(biāo)的監(jiān)測(cè)都會(huì)出臺(tái)，市場(chǎng)空間被拉大；其次，監(jiān)測(cè)監(jiān)察管理事權(quán)的上收和對(duì)環(huán)保監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直管理制度將有效保證監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的正確性和真實(shí)性， 以排除地方保護(hù)主義對(duì)環(huán)保執(zhí)法的行政干預(yù)，行業(yè)逐步走向規(guī)范化發(fā)展；最后，國(guó)家上收國(guó)控點(diǎn)不但能降低突發(fā)環(huán)境事件的影響，還有望倒逼地方政府去建設(shè)更多監(jiān)測(cè)站點(diǎn)， 更好起到監(jiān)測(cè)預(yù)警作用，從另一側(cè)面擴(kuò)大市場(chǎng)空間。聚光科技擁有環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域最全產(chǎn)品線，作為監(jiān)測(cè)龍頭，必將享受行業(yè)的快速增長(zhǎng)。

搭建“監(jiān)測(cè)-大數(shù)據(jù)-治理”平臺(tái)： 公司前后收購(gòu)鑫佰利 70%股權(quán)、增資參股金水永利 20%股權(quán)、收購(gòu)意大利 Systea S.P.A 公司24.9%股權(quán)， 收購(gòu)三峽環(huán)保， 將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到治理端。我們認(rèn)為在PPP 模式、水十條和海綿城市建設(shè)的推動(dòng)下，水生態(tài)領(lǐng)域蘊(yùn)含巨大投資機(jī)會(huì)，公司望憑借監(jiān)測(cè)信息化的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)外延并購(gòu)策略持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈，逐步實(shí)現(xiàn)向環(huán)境綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)變，江山海綿城市、鶴壁流域治理、黃山環(huán)境治理等訂單的簽訂只是開(kāi)始，公司后續(xù)的訂單仍值得期待。

投資建議：我們預(yù)計(jì)增發(fā)攤薄后 2015 年-2017 年 EPS 分別為 0.60元、 1.05 元和 1.58 元，對(duì)應(yīng) PE 為 61 倍、 35 倍和 23 倍，公司為環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)龍頭企業(yè)，持續(xù)加大水環(huán)境治理業(yè)務(wù)拓展，積極轉(zhuǎn)型環(huán)境綜合服務(wù)商，緊緊抓住智慧環(huán)境及海綿城市業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，有望獲取更大市場(chǎng)空間，增發(fā)后資金充裕，為外延和項(xiàng)目獲取奠定基礎(chǔ)，持續(xù)看好， 6 個(gè)月目標(biāo)價(jià) 49 元。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。(安信證券)

雪迪龍：環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)龍頭，加速布局全國(guó)市場(chǎng)

結(jié)論與建議：近期公司在全國(guó)各地設(shè)立分公司，加速布局全國(guó)市場(chǎng)。 今年是新環(huán)保法全面實(shí)施的一年，執(zhí)法嚴(yán)格推動(dòng)環(huán)保潛在需求的釋放，監(jiān)測(cè)將是行業(yè)最先受益者。 作為環(huán)境監(jiān)測(cè)的龍頭企業(yè)，監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)，此外公司以監(jiān)測(cè)(檢測(cè))為主線通過(guò)不斷收購(gòu)、參股、合資等方式完善產(chǎn)業(yè)布局，橫向涵蓋空氣、水質(zhì)、 VOCs 排放等檢測(cè)技術(shù)，縱向延伸至環(huán)境治理、環(huán)境信息及環(huán)境大數(shù)據(jù)領(lǐng)域幷融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造專業(yè)化綜合型的智慧環(huán)保平臺(tái)。

預(yù)計(jì)公司 2015、 2016 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 10.02 億元(YOY+35.22%)、13.23(YOY+32.03%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2.76 億元(YOY+38.85%)、 3.33 億元(YOY+20.59%)， EPS0.46、 0.55 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 2015、 2016 年動(dòng)態(tài) PE59X、49X，盡管估值較貴，但考慮行業(yè)景氣度及未來(lái)外延擴(kuò)展預(yù)期，給予“持有”建議，目標(biāo)價(jià) 30.0 元。

構(gòu)建全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)運(yùn)維能力，提升產(chǎn)品市占率： 近期公司陸續(xù)在廣州、四川、河南等地設(shè)立分公司負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品銷售、市場(chǎng)推廣及售后服務(wù)等。 設(shè)立分公司可以更好地在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展經(jīng)營(yíng)、承接項(xiàng)目，有利于拓展市場(chǎng)，提高公司產(chǎn)品在該地區(qū)的覆蓋率和市場(chǎng)占有率。 目前公司已經(jīng)在全國(guó)設(shè)立了 54 處營(yíng)銷和技術(shù)服務(wù)中心，配備近 500 名專業(yè)服務(wù)人員滿足客戶個(gè)性化需求，提供專業(yè)化服務(wù)，在存量市場(chǎng)開(kāi)辟了穩(wěn)定的收入來(lái)源。 運(yùn)營(yíng)服務(wù)是為客戶提供綜合解決方案的重要一環(huán)，在提高客戶忠誠(chéng)度的同時(shí)，又提升了單位客戶資源的產(chǎn)值，在存量市場(chǎng)開(kāi)辟了穩(wěn)定的收入來(lái)源。

完善監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈，打造綜合型智慧環(huán)保平臺(tái)： 根據(jù)《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方案》環(huán)保部將分三步完成國(guó)家大氣、水、土壤環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測(cè)事權(quán)的上收，實(shí)現(xiàn)“國(guó)家考核、國(guó)家監(jiān)測(cè)”。 公司抓住機(jī)遇積極布局監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，參股思路創(chuàng)新 20%布局環(huán)境信息化，參股集美來(lái) 44%加強(qiáng)空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)系統(tǒng)業(yè)務(wù)， 合資公司深圳創(chuàng)龍清研增強(qiáng)環(huán)境物聯(lián)網(wǎng)及小型化傳感器研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化實(shí)力，合資長(zhǎng)能大數(shù)據(jù)、重慶智慧思特環(huán)保大數(shù)據(jù)拓展環(huán)境數(shù)據(jù)的分析與應(yīng)用，控股青海晟雪環(huán)保從事環(huán)境治理業(yè)務(wù)、 Kore公司從事飛行時(shí)間質(zhì)譜儀的研發(fā)生產(chǎn)，全資子公司從事第三方檢測(cè)業(yè)務(wù)及水質(zhì)檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)生產(chǎn)與銷售。 未來(lái)公司將繼續(xù)布局完善監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈，幷充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加快拓展環(huán)境大數(shù)據(jù)的挖掘與應(yīng)用，積極由設(shè)備提供商向數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變，打造專業(yè)化綜合型的智慧環(huán)保平臺(tái)。

布局“十三五”環(huán)保市場(chǎng)： 商務(wù)部副部長(zhǎng)高燕表示十三五期間節(jié)能環(huán)保全社會(huì)投資規(guī)模有望達(dá)到 17 萬(wàn)億元人民幣。公司依據(jù)自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)發(fā)力“ 超低排放”監(jiān)測(cè)市場(chǎng)、 VOCs 監(jiān)測(cè)、重金屬監(jiān)測(cè)、噪聲、揚(yáng)塵及小型空氣站等業(yè)務(wù)及搭建智慧環(huán)保平臺(tái)。

三季報(bào)回顧： 報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入 6.4 億元(YOY+28.71%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1.72億元(YOY +40.69%)，符合預(yù)期。 單季度看，公司 3Q 實(shí)現(xiàn)收入 2.77 億元(YOY+26.19%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 0.82 億元(YOY+34.46%).

盈利預(yù)測(cè)： 公司作為行業(yè)龍頭，監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)，此外在智慧環(huán)保與外延式擴(kuò)張中也值得期待。 預(yù)計(jì)公司 15、 16 年 EPS0.46、 0.55元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 15、 16 年動(dòng)態(tài) PE59X、 49X，盡管估值較貴，但考慮行業(yè)景氣度及未來(lái)外延擴(kuò)展預(yù)期，給予“持有”建議，目標(biāo)價(jià) 30.0 元。

啟迪桑德：簽署黑龍江訥河環(huán)保產(chǎn)業(yè)園3.7億訂單

事件：2015年12月3日，黑龍江省訥河市人民政府與啟迪桑德環(huán)境資源股份有限公司簽署完成《訥河市環(huán)保產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》。在特許經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)，啟迪桑德項(xiàng)目公司獨(dú)家擁有訥河市環(huán)保產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的投資、建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)的權(quán)利，并收取訥河市政府支付的生活垃圾處理運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì)總投資3.7億元，特許協(xié)議特許經(jīng)營(yíng)期限為30年。

點(diǎn)評(píng)：總投資3.7億元，涉及生活垃圾、餐廚垃圾和市政污泥處理。訥河環(huán)保產(chǎn)業(yè)園的預(yù)計(jì)總投資為3.7億元(項(xiàng)目投資額最終以政府批復(fù)的可研報(bào)告為準(zhǔn))。其中，生活垃圾處理規(guī)模600噸/日，投資3億元；餐廚垃圾、市政污泥、糞便聯(lián)合處理規(guī)模共100噸/日，投資7,000萬(wàn)元。環(huán)保產(chǎn)業(yè)園特許協(xié)議特許經(jīng)營(yíng)期限為 30 年(不含建設(shè)期).

對(duì)東北地區(qū)業(yè)務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生積極影響。公司在黑龍江省已相繼取得了大慶、雙城、雞西等地的生活垃圾垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，本次特許協(xié)議的簽署，將對(duì)公司固廢業(yè)務(wù)拓展及區(qū)域業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)一定積極影響，項(xiàng)目未來(lái)建設(shè)實(shí)施有利于公司樹(shù)立固廢項(xiàng)目區(qū)域示范效應(yīng)，將對(duì)公司在東北地區(qū)的項(xiàng)目開(kāi)展產(chǎn)生積極影響。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：根據(jù)當(dāng)前股本，我們預(yù)測(cè)桑德環(huán)境15-17年攤薄每股收益分別為1.33元、2.02元和2.29元，以2015-12-04收盤價(jià)計(jì)算，P/E分別為29X、19X、17X，維持 “買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：政策風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。(信達(dá)證券)