近日，2015年國內(nèi)GDP數(shù)據(jù)出爐。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)GDP增速6.9%，其中，去年一至四季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的同比增速分別為7.0%、7.0%、6.9%以及6.8%。對此，隨著2015年國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)的出爐，實際上也意味著這一份“成績單”已經(jīng)創(chuàng)出了自1990年以來的新低紀錄。

通過這一份“成績單”，我們不難發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟的下行壓力依舊不減，且從最近兩年的GDP增速情況來看，卻已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年不達標，即不符合當時國家初期設(shè)置的預期目標水平現(xiàn)狀。按照目前的發(fā)展狀況，料未來我國經(jīng)濟下行壓力仍然不減，但卻從某種程度上分析，未來我國的貨幣政策或?qū)⒂兴潘?，以滿足未來經(jīng)濟發(fā)展的目標，甚至不排除在春節(jié)之前存在降準的需求。

GDP增速創(chuàng)下25年新低，本來屬于一個利空事件。然而，縱觀今年1月19日的股市表現(xiàn)，A股并未因經(jīng)濟數(shù)據(jù)創(chuàng)新低，而承受較大的調(diào)整壓力。相反，回顧當天的股市行情，卻基本呈現(xiàn)出震蕩上行的格局，且終以中長陽線報收，并再度重返3000點整數(shù)關(guān)口之上。

事實上，回顧過去十年的數(shù)據(jù)，GDP增速與A股之間的聯(lián)動性并不明顯。不過，在GDP增速創(chuàng)出25年新低之際，實際上也意味著A股價值中樞有所下移，而股市提前于經(jīng)濟有所反映，這也是一種真實的寫照。然而，對于當前GDP數(shù)據(jù)落地而引發(fā)股市上漲的現(xiàn)象，亦有一種解釋，即利空落地，反而成為了利好，進而刺激當天股市的上漲。

其實，進入2016年以來，A股市場就走出了非理性的下跌行情。其中，以上證指數(shù)為例，年內(nèi)累計最大跌幅超過18%，創(chuàng)出了近年來1月份最大的單月跌幅。

然而，對于近期股市的非理性下跌根源，本質(zhì)上還是離不開這幾點因素，分別為去泡沫化、去杠桿化以及去散戶化。與此同時，年初熔斷政策的匆匆落幕，也對股市構(gòu)成了或多或少地影響，給市場的投資信心構(gòu)成了沉重的沖擊。

其中，始于今年1月1日推行的熔斷政策，其本意在于給不理性的市場創(chuàng)造一段“冷靜期”，并試圖起到穩(wěn)定市場的目的。然而，事與愿違，熔斷政策并未給予股市帶來穩(wěn)定的預期，反而還成為了股市下跌的助推器。于是，在其運行不到一周時間內(nèi)，熔斷政策就被緊急叫停，但其對股市投資信心的沖擊力卻是具有致命性的。

與此同時，對于近期股市暴跌的原因，還與經(jīng)濟下行壓力加劇有關(guān)。受此影響，引發(fā)了股市價值中樞下降的風險，進而加速了期間股市下行的壓力。除此以外，近一段時期人民幣波動風波，卻在某種程度上間接助跌了A股市場的走勢。

不過，隨著近期央行決定對境外金融機構(gòu)內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準備金率政策之后，立馬掀起了人民幣匯率保衛(wèi)之戰(zhàn)，而這一舉動卻減緩了人民幣進一步加速貶值的風險，其前期市場的恐慌效應(yīng)也得到了暫時性的控制，間接助力于近期的股市回暖。

但是，經(jīng)過了長達半個月以上的非理性下跌之后，市場中的一些數(shù)據(jù)也開始得到了改善，且具備一些底部的特征。

其中，以兩融數(shù)據(jù)為例，經(jīng)歷了最近半個月的持續(xù)下滑之后，目前滬深兩市兩融余額跌破了萬億關(guān)口，而目前距離歷史最高2.27萬億的空間也越來越遠了。“成也資金，敗也資金”，在以存量資金為主導的市場環(huán)境下，兩融規(guī)模的增速變動實際上也暗示著市場資金的實時動向，而目前兩融資金的持續(xù)滑落，并跌至年內(nèi)的新低水平，或誘發(fā)著兩融余額的企穩(wěn)預期。

再者，以兩市破凈股數(shù)量為例，截至今年1月18日收盤，兩市破凈股數(shù)量增加至38家，且破凈重災(zāi)區(qū)基本集中于銀行、鋼鐵、煤炭等板塊。面對這一破凈股數(shù)量水平，與之形成對比的是，15年2850點時兩市破凈股數(shù)量僅有26家。此外，在市場極度低迷的狀態(tài)下，即08年低點時破凈股數(shù)量達到214家，而13年低點時破凈股數(shù)量達到161家。不過，隨著破凈股數(shù)量的持續(xù)增加，卻從某種程度上暗示著市場短期殺跌任務(wù)暫時完成。

筆者認為，對于時下的A股市場而言，市場估值、市場政策等因素固然重要，但核心還是在于市場人心的穩(wěn)定性。換言之，如果市場人心不穩(wěn)，則即使市場的價值如何物廉價美，都很難引發(fā)市場產(chǎn)生新一輪的上漲行情。

當前，守住3000點的意義非常重要，這也是部分神秘資金頻頻出手的根本所在。

究其原因，如果市場在3000點下方停留的時間越長，或者是往下下行的空間越大，則意味著融資盤、配資盤，抑或是股票質(zhì)押盤的踩踏風險就會繼續(xù)增加。

或許，對于市場來說，現(xiàn)階段股票質(zhì)押風險仍然處于風險可控的狀態(tài)之中，且當股票觸及警戒線之際，相關(guān)券商機構(gòu)亦可要求大股東提前作出補充質(zhì)押等手段來降低其股票的質(zhì)押平倉風險。甚至，對于更多更有經(jīng)驗的券商機構(gòu)而言，它們更可能會提前做好應(yīng)對準備，以防止后續(xù)的平倉風險發(fā)生。不過，在實際操作中，卻會存在一個很現(xiàn)實的問題，即在股市持續(xù)非理性下跌的狀態(tài)之下，并非任何機構(gòu)、任何人可以把控的，而期間危機處理的難度也會愈發(fā)增加。由此一來，如果市場在3000點之下，殺跌的動能越充足，則意味著市場潛在的風險也是相當巨大的。

由此可見，在必要的時刻，神秘資金的出手就顯得頗為關(guān)鍵了。而此時此刻，神秘資金的出手，其本質(zhì)意圖還是在于降低股市的系統(tǒng)性風險，并間接起到提振市場投資人心的目的。

但是，對于大病初愈的A股來說，現(xiàn)階段確實不能夠再讓其承受太多的負擔了。就目前而言，筆者認為，提振市場投資信心才是關(guān)鍵，只要市場人心提振起來，A股市場才能夠激發(fā)出新的活力。