上周大盤大幅調(diào)整,滬深300下跌9.90%,創(chuàng)業(yè)板和中小板分別下跌17.14%和14.22%。TMT大板塊中通信板塊下跌16.35%,計算機、傳媒和電子分別下跌22.22%、19.57%和16.67%。

通信板塊個股方面,漲跌幅居前分別為:烽火通信(+8.66%)、信威集團(+3.55%)、烽火電子(-1.27%)、宜通世紀(jì)(-2.37%)、精倫電子(-6.19%);漲跌幅居后分別為:富春通信(-30.08%)、北緯通信(-27.88%)、鍵橋通訊(-27.70%)、邦訊技術(shù)(-27.16%)、特發(fā)信息(-26.96%)。

投資建議

由于人民幣貶值和熔斷機制引起的流動性恐慌市場出現(xiàn)大幅下跌,前期漲幅較多的TMT板塊有較大幅度調(diào)整。通信板塊下跌16.35%,wind數(shù)據(jù)顯示,目前板塊整體估值對應(yīng)2015年42倍。證監(jiān)會于1月8日開始停止實行熔斷機制,并且對大股東減持實行了新規(guī)(包括大股東3個月集中競價減持不超過公司總股份的1%,大股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持單個受讓方受讓比例不得低于5%)。我們認(rèn)為隨著監(jiān)管政策的調(diào)整和修正,流動性和解禁潮恐慌帶來的下跌有望緩解,對于前期跌幅較大、質(zhì)地較優(yōu)的標(biāo)的不必太悲觀,建議面向中線逢低布局。

建議重點關(guān)注跌出來價值,精選通信超跌優(yōu)質(zhì)組合:網(wǎng)宿科技(CDN龍頭持續(xù)受益于流量高增長,定增獲批助力云計算戰(zhàn)略拓展,對應(yīng)16年30倍PE,高成長低估值首選)、宜通世紀(jì)(定增獲批物聯(lián)網(wǎng)平臺有序推進,與Jasper、聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)平臺分成模式帶來較大業(yè)績彈性,自建物聯(lián)網(wǎng)平臺再延伸,行業(yè)大空間及稀缺性特征明顯)、烽火通信(光通信業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長,旗下烽火星空對標(biāo)palantir是國內(nèi)政府和公安領(lǐng)域頂級大數(shù)據(jù)公司,近期與郵科院、湖北省聯(lián)合投資布局芯片和云數(shù)據(jù)共享平臺,對應(yīng)16年30倍PE)、科華恒盛(國內(nèi)UPS龍,“能源互聯(lián)網(wǎng)+IDC”雙平臺戰(zhàn)略打造新科華,定位高端打造綠色、安全的數(shù)據(jù)中心,16年將建成260MW光伏電站+1.5萬IDC機柜,16年對應(yīng)38倍PE)。從估值、業(yè)績、確定性等安全邊際角度,重點關(guān)注:中興通訊、亨通光電、吳通控股等。

風(fēng)險提示:市場系統(tǒng)性風(fēng)險;運營商投資規(guī)劃不達預(yù)期。