一輪非理性下跌行情下來，我們身邊總會(huì)聽到諸如“長(zhǎng)期持股等待解套”之類的言論。殊不知，經(jīng)歷了多輪牛熊轉(zhuǎn)換之后，這樣的持股思維依舊是根深蒂固。

實(shí)際上，在中國股市里，長(zhǎng)期持股論已經(jīng)是深入人心了?；蛟S，對(duì)于長(zhǎng)期持股的觀點(diǎn)，更多人以為是股神巴菲特所提倡的。殊不知，巴菲特所謂的長(zhǎng)期持股論，還是建立在長(zhǎng)期健康發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境之上，而后再精挑細(xì)選出頗具投資價(jià)值的標(biāo)的組合。當(dāng)然，在這里面，最核心的還是這些因素，一個(gè)是市場(chǎng)環(huán)境的長(zhǎng)期穩(wěn)定性及市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的相對(duì)成熟；另一個(gè)則是這些標(biāo)的組合具有真正的價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)。此外，還包括其獨(dú)特的投資靈敏嗅覺等因素。

然而，縱觀中國股市，長(zhǎng)期持股論，基本上是眾人皆知。不過，在中國股民的心中，卻對(duì)長(zhǎng)期持股這一觀點(diǎn)，存在著不少的誤解。具體而言，主要體現(xiàn)在這幾個(gè)方面。

其一、不管是上漲趨勢(shì)，還是下跌趨勢(shì)，但凡股票被套，總以為長(zhǎng)期持股就一定是正確的。

在實(shí)際操作，趨勢(shì)固然重要，但手持股票的價(jià)格高低，卻直接影響到股民解套的時(shí)間。舉一個(gè)例子，在2007年最高價(jià)買入中國石油，則深套的股民不知道要到何年何月才能夠等待解套的那一天。

其二、非理性下跌過程中，不懂得止損也是致命傷之一。

顯然，在股市非理性下跌的過程中，長(zhǎng)期持股論或許害慘了一大批股民。假設(shè)一只股票當(dāng)初買入價(jià)為10元，但當(dāng)股價(jià)下跌至9元的時(shí)候，股民并沒有及時(shí)止損拋出。之后，待股價(jià)逐漸下跌至5元的時(shí)候，此時(shí)股民的虧損幅度已經(jīng)高達(dá)了50%。若堅(jiān)持長(zhǎng)期持股等待解套的思維，則意味著持股股民需要等待股價(jià)上漲一倍的價(jià)格，才能夠?qū)崿F(xiàn)解套的目的。

其三、對(duì)于長(zhǎng)期持股的觀點(diǎn)，更多股民習(xí)慣在下跌趨勢(shì)中使用，卻鮮有在上漲趨勢(shì)中運(yùn)用。

追漲殺跌，是不少股民的通病。換言之，在市場(chǎng)行情達(dá)到狂熱的階段，股民們總不會(huì)看到風(fēng)險(xiǎn)的存在。然而，當(dāng)市場(chǎng)行情跌至低谷的時(shí)候，更多人卻看到更低的位置，期間卻鮮有人大膽抄底。實(shí)際上，在具體操作中，對(duì)于長(zhǎng)期持股的觀點(diǎn)，不少股民是熟記在心中了。但是，卻用反了方向。由此一來，在下跌趨勢(shì)中堅(jiān)持了長(zhǎng)期持股的觀點(diǎn)，卻是讓自己的持股市值雪上加霜。

不過，我們并不能把責(zé)任過多歸咎到股民身上。從歷史表現(xiàn)來看，中國股市基本處于“牛短熊長(zhǎng)”的市場(chǎng)環(huán)境，而在長(zhǎng)期走熊的市場(chǎng)環(huán)境下，必然會(huì)大幅增加股民的操作難度，而期間能夠真正賺到錢的人也就少之又少了。

至于股市“牛短熊長(zhǎng)”的根本原因，既有中國A股自身高度投機(jī)的原因，又有股市管理低效等原因。但是，對(duì)于股市本身而言，其并不會(huì)創(chuàng)造出財(cái)富，更多體現(xiàn)出財(cái)富再次分配的一面。因此，對(duì)于股市財(cái)富再次分配至誰的手中，或許值得我們的思考。但是，在這樣不對(duì)稱的財(cái)富分配規(guī)則之下，我們是否又該深刻反思一下當(dāng)前股市游戲規(guī)則的設(shè)計(jì)漏洞呢？

實(shí)際上，縱觀歷史，能夠成就股神巴菲特驚人復(fù)利率的背后，核心還是在于長(zhǎng)期穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境以及相對(duì)成熟的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。換言之，如果期間當(dāng)?shù)毓墒协h(huán)境不佳，抑或是出現(xiàn)類似中國A股那樣大起大落的怪異表現(xiàn)，結(jié)合市場(chǎng)機(jī)制的漏洞百出，則恐怕股神巴菲特也很難實(shí)現(xiàn)如此驚人的暴富神話了。

因此，站在管理層的角度來思考，長(zhǎng)期持股的觀點(diǎn)，從本質(zhì)上來看，并沒有錯(cuò)誤。但是，最為核心的，還是需要把股市財(cái)富再次分配的游戲規(guī)則漏洞修補(bǔ)起來，讓市場(chǎng)的投資功能激活起來，為股民長(zhǎng)期持股創(chuàng)造出良好的市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)而讓中國股民能夠嘗到中國股市發(fā)展的甜頭。

長(zhǎng)期下來，在市場(chǎng)環(huán)境趨于健康，股市運(yùn)作趨于穩(wěn)定的大背景下，長(zhǎng)期持股才能夠給股民們帶來更多的投資回報(bào)率，而此時(shí)長(zhǎng)期持股論才不會(huì)淪為一種笑話。