臨近年末，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)政策再次密集出臺，此次政策出臺主要集中在鋰電池和充電設(shè)施方面。短短一周，工信部公示了鋰電池白名單，而充電5項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)也落地。隨著國家扶持政策的進(jìn)一步出臺，電動車產(chǎn)業(yè)鏈再獲市場關(guān)注。

充電接口無項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)出臺 充電樁再迎政策利好

12月28日，質(zhì)檢總局、國家標(biāo)準(zhǔn)委聯(lián)合國家能源局、工信部、科技部等部門，在京發(fā)布新修訂的電動汽車充電接口及通信協(xié)議5項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，新標(biāo)準(zhǔn)將于明年1月1日起實(shí)施。

電動汽車充電用接口及通信協(xié)議作為實(shí)現(xiàn)電動汽車傳導(dǎo)充電的基本要素，其技術(shù)內(nèi)容的統(tǒng)一和規(guī)范，是保證電動汽車與充電基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的技術(shù)基礎(chǔ)。此次5項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修訂全面提升了充電的安全性和兼容性。

在安全性方面，新標(biāo)準(zhǔn)增加了充電接口溫度監(jiān)控、電子鎖、絕緣監(jiān)測和泄放電路等功能，細(xì)化了直流充電車端接口安全防護(hù)措施，明確禁止不安全的充電模式應(yīng)用，能夠有效避免發(fā)生人員觸電、設(shè)備燃燒等事故，保證充電時對電動汽車以及使用者的安全。

在兼容性方面，交直流充電接口型式及結(jié)構(gòu)與原有標(biāo)準(zhǔn)兼容，新標(biāo)準(zhǔn)修改了部分觸頭和機(jī)械鎖尺寸，但新舊插頭插座能夠相互配合，直流充電接口增加的電子鎖止裝置，不影響新舊產(chǎn)品間的電氣連接，用戶僅需更新通信協(xié)議版本，即可實(shí)現(xiàn)新供電設(shè)備和電動汽車能夠保障基本的充電功能。

據(jù)統(tǒng)計，目前全國已建成充換電站3600座，公共充電樁4.9萬個，較去年底增加1.8萬個，同比增速58%。申萬宏源分析師表示，新能源汽車的推廣及獎勵資金將助充電設(shè)施增長。目前的政策補(bǔ)貼一直大力推動純電動車發(fā)展，而我國充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于新能源汽車產(chǎn)業(yè)，充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成為限制純電動汽車發(fā)展的一個因素。A股中萬馬股份、奧特迅、特銳德等上市公司，涉及充電樁等相關(guān)業(yè)務(wù)。

鋰電池第二批白名單發(fā)布 下月漲價幾成定局

12月25日從工信部獲悉，經(jīng)地方和工業(yè)和信息化主管部門初審、專家技術(shù)評審、網(wǎng)上公示等，7家企業(yè)已正式被確定為第二批符合《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)，多氟多等多家上市公司相關(guān)企業(yè)入圍。

其中，萬向A一二三系統(tǒng)有限公司為A股上市公司萬向錢潮母公司萬向集團(tuán)旗下公司，惠州比亞迪電池有限公司為比亞迪旗下公司，合肥國軒高科動力能源有限公司在A股中上市公司為國軒高科，A股中中信國安近期公告擬收購中信國安盟固利動力科技有限公司，多氟多(焦作)新能源科技有限公司為多氟多全資子公司。

另外，據(jù)了解，鋰電池電解液核心原材料六氟磷酸鋰(鋰鹽)自10月份以來高達(dá)100%的猛烈上漲，令電解液廠商壓力倍增。鋰電池電解液價格雖也有小幅上漲，但難以覆蓋六氟磷酸鋰成本的大幅上漲，毛利率直線下滑。中國證券報記者赴一線調(diào)研了解到，在即將到來的2016年1月份，隨著老訂單的執(zhí)行完畢和新訂單的簽訂，承受六氟磷酸鋰價格快速上漲壓力的鋰電池電解液價格有望迎來一輪漲價潮。(來源：中國證券網(wǎng))

電動車產(chǎn)業(yè)鏈5只概念股價值解析

上海普天：實(shí)現(xiàn)向能源管理業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：上海證券有限責(zé)任公司 研究員：陳啟書 

主要觀點(diǎn)：

新設(shè)合資公司，目標(biāo)鎖定通信行業(yè)能源管理市場

公司公告稱，公司第七屆董事會第十六次(臨時)會議決議，擬與韓國東亞電通有限公司共同出資設(shè)立合資公司。合資公司主要從事行業(yè)電子機(jī)具及通信電源等產(chǎn)品的制造加工業(yè)務(wù)，專注于打造先進(jìn)生產(chǎn)制造平臺，其中上海普天資220.5萬元美元，出資比例為49%。

東亞電通是韓國通信電源主要廠商，其在通信電源及其他商用電源方面擁有較強(qiáng)優(yōu)勢，而公司在通信等行業(yè)的電子設(shè)備制造業(yè)務(wù)方面有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。

結(jié)合公司在國內(nèi)通信行業(yè)的傳統(tǒng)地位，合資公司未來在國內(nèi)的目標(biāo)市場或許主要是國內(nèi)通信行業(yè)的能源管理市場。

通信行業(yè)本身路由、無線基站等都是耗能大戶，而且，在大數(shù)據(jù)模式下，越來越多的服務(wù)器將更需要更大的能源消耗。由此而來，通信行業(yè)未來的能量管理市場需求將越來越巨大。

合作公司成立，公司將直接配套進(jìn)去通信電源設(shè)備，從而更多的鎖定通信行業(yè)能源管理市場的盈利能力，并提升公司在未來該市場的競爭優(yōu)勢。

能源集成是公司重點(diǎn)發(fā)展的四個產(chǎn)業(yè)之一，是符合產(chǎn)業(yè)升級和節(jié)能減排的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。能源集成業(yè)務(wù)方面，公司已經(jīng)建立了完整的合同能源管理業(yè)務(wù)體系，擁有自主開發(fā)的能效管理信息系統(tǒng)(EMIS)，是上海市重要的合同能源管理服務(wù)商之一，是深圳電動汽車加電站網(wǎng)絡(luò)的充電樁主要供應(yīng)商之一，在電動汽車充電設(shè)備研發(fā)及制造領(lǐng)域擁有完整的解決方案。

所以，這次合資建立通信電源廠商，是有利于公司發(fā)揮新能源產(chǎn)業(yè)的技術(shù)及資源優(yōu)勢，并不斷向產(chǎn)業(yè)鏈橫向及縱向進(jìn)行拓展；并符合大股東中國普天重點(diǎn)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略定位，共同做大做強(qiáng)新能源產(chǎn)業(yè)。

能源業(yè)務(wù)收入增長迅速，將實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

2013年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入934.04百萬元，同比增長0.18%；從7-9月單季度情況看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入334.50百萬元，同比增長16.66%，快于1-9月收入增長，占1-9月營業(yè)總收入的比為35.81%。

2013年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)毛利109.81百萬元，同比增長-4.14%，慢于收入增長；公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)毛利率11.76%，低于上年同期(12.29%)0.53個百分點(diǎn)；從7-9月單季度情況看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)毛利43.07百萬元，同比增長5.05%，營業(yè)毛利率12.88%，高于1-9月毛利率水平。

公司公告稱公司商業(yè)自動化、通信安防等市場競爭激烈，行業(yè)競爭者眾多，產(chǎn)品價格及毛利不斷下降。公司通信電子設(shè)備和非電子產(chǎn)品貿(mào)易兩類業(yè)務(wù)盈利能力出現(xiàn)較嚴(yán)重下降，相對成為虧損類業(yè)務(wù)。

所以，公司近期收入和毛利率出現(xiàn)回升，主要原因是公司能源產(chǎn)品類業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。在募投資金的大力支持下，目前該業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)大幅的收入增長。從中報情況看，公司能源產(chǎn)品類業(yè)務(wù)收入同比增長228.27%。

進(jìn)一步從公司2012年12月20日的關(guān)于仙居新區(qū)“大衛(wèi)世紀(jì)城”能源中心工程合同情況看，未來公司能源產(chǎn)品類業(yè)務(wù)發(fā)展有著基本的業(yè)務(wù)量保障。

同時，公司在電動汽車充電設(shè)備、純電驅(qū)動城市郵政物流車等領(lǐng)域都有著較好技術(shù)和系統(tǒng)儲備，目前新設(shè)合資公司開始進(jìn)入通信電源和節(jié)能市場，都標(biāo)志著，公司未來將重點(diǎn)發(fā)展能源管理市場；而且，從目前財務(wù)情況看，公司業(yè)務(wù)盈利能力將開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，步入盈利水平不斷提升的周期。

投資建議：預(yù)計2013-2015年公司可分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長9.31%、16.73%和79.77%；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長123.20%、111.60%和289.06%；分別實(shí)現(xiàn)每股收益(按加權(quán)平均股本計算)0.05元、0.10元和0.40元。目前股價對應(yīng)2013-2015年的動態(tài)市盈率分別為193.47、91.43和23.50倍。

節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃將能源消耗強(qiáng)度降低和主要污染物排放總量減少確定為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的約束性指標(biāo)，節(jié)能減排是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要抓手和突破口。

公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向，有著大股東中國普天戰(zhàn)略定位的支撐，有著資金、技術(shù)和業(yè)務(wù)合同等多方面的資源優(yōu)勢，公司實(shí)現(xiàn)向能源管理業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型的成功概率非常大。

所以首次對公司未來6個月的投資評級為“增持”。同時，防范未來主要業(yè)務(wù)合同執(zhí)行的不確定性，以及能源管理市場競爭加劇的風(fēng)險。

特銳德：業(yè)績暫時下滑不改充電業(yè)務(wù)良好預(yù)期

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：黃守宏 

①2015年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.14億元，同比增長17.2%；歸母凈利潤1.13億元， 同比下降7.76%，EPS 0.13元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額-3.4億元②與華融租賃簽訂融資租賃協(xié)議，擬與其在公司生產(chǎn)銷售，或作為總包商建設(shè)的太陽能光伏等項(xiàng)目中，開展融資租賃業(yè)務(wù)。

三季度單季業(yè)績有所下滑：受箱式開閉所等業(yè)務(wù)毛利率下滑、充電樁業(yè)務(wù)短期虧損資產(chǎn)減值增加影響，公司三季度單季收入/凈利潤：5.15/0.28億元，同比下降5.83%/46.15%，整體業(yè)績增速由增轉(zhuǎn)降。

引入融資租賃，助力新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展：結(jié)合公司與“華融金融租賃”的合作和擬與“鐵建重工”合資設(shè)立注冊金100億的融資租賃公司(公司擬出資1億)的行動，我們認(rèn)為公司未來將會充分借助融資租賃集“融資”與“融物”于一體的特性，積極發(fā)揮金融杠桿，去擴(kuò)大自身對外投資，望解決過往光伏項(xiàng)目中重資產(chǎn)、融資難、現(xiàn)金流吃緊等一系列困境，將助新能源業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，使公司收入業(yè)績同步提升。

特來電充電樁的優(yōu)勢與市場將逐步體現(xiàn)：公司充電樁目前免費(fèi)投資建樁，短期僅通過收取充電服務(wù)費(fèi)盈利“燒錢”在所難免；但是①特來電在14個城市建立汽車充電合資公司(近期與北汽新能源、東方電動、金龍汽車達(dá)成合作)，業(yè)務(wù)推進(jìn)力度行業(yè)領(lǐng)先②公司獨(dú)創(chuàng)的“電動汽車群智能充電系統(tǒng)”具備無樁、防水、柔性充電多項(xiàng)領(lǐng)先優(yōu)勢，近期公司還將發(fā)布CMS 主動柔性充電技術(shù)；隨著國家政策不斷利好，充電樁進(jìn)入廠商水平已層次不齊，公司產(chǎn)品具備技術(shù)壁壘；公司的優(yōu)勢與市場將在未來逐步釋放。

配網(wǎng)投資提升業(yè)績彈性，智能變電站望成業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)：能源局牽頭2015~2020兩萬億配網(wǎng)投資，箱變等一次設(shè)備優(yōu)先收益，最新批次國網(wǎng)公布的各省網(wǎng)配網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)中，公司已中標(biāo)變壓器、箱變等設(shè)備包數(shù)共計9個包；另外，公司僅上半年便已組織70余場110kv 變電站技術(shù)交流會，儲備并提供相應(yīng)技術(shù)方案117套，預(yù)轉(zhuǎn)化率達(dá)70%項(xiàng)目約30套，智能變電站項(xiàng)目推進(jìn)順利，未來望提供可觀業(yè)績。

投資建議：預(yù)測公司2015-2017年EPS 分別為0.21元、0.37元、0.65元，同比增長14.0%、81.6%、73.9%(全資收購川開電氣2015-2017年備考業(yè)績?yōu)?787.8、7510.2、8297.8萬元，2015年暫不并表計入)，維持“買入-A”投資評級，按照300億元市值估值，對應(yīng)最新8.82億股本，目標(biāo)價位33元。

風(fēng)險提示：電動汽車投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)的短期虧損風(fēng)險、配網(wǎng)投資不達(dá)預(yù)期風(fēng)險。

振華科技：高新電子業(yè)務(wù)持續(xù)增長，鋰電池業(yè)務(wù)未來有望超預(yù)期

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：中國銀河證券股份有限公司 研究員：鞠厚林，傅楚雄 

核心觀點(diǎn)：

事件：公司披露半年報，2015年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.45億元，同比增加8.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤7974.99萬元，同比增加10.99%。上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.17元。

我們的分析與判斷。

(一)主營保持穩(wěn)定增長，業(yè)績符合預(yù)期。

2015年上半年，得益于高新電子業(yè)務(wù)和通信整機(jī)板塊業(yè)務(wù)發(fā)力，公司收入小幅增加，毛利率同比微幅下降，得益于費(fèi)用控制較好，凈利潤小幅上漲?？傮w上看，公司業(yè)績基本符合預(yù)期。

(二)高新電子業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

上半年，高新電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收12.73億元，同比增長9.62%，毛利率還小幅上升1.47%至34.48%。高新電子業(yè)務(wù)經(jīng)過整合，目前是公司的核心主營業(yè)務(wù)，營收與利潤中較大比例來自國防軍工和宇航客戶。我國周邊局勢緊張，國防軍費(fèi)有望長期保持較快增速，軍事信息化建設(shè)提速，軍工元器件國產(chǎn)替代空間巨大，在此背景下，公司高新電子業(yè)務(wù)將長期分享行業(yè)的增長機(jī)遇，保持較快的發(fā)展。

(三)鋰電池業(yè)務(wù)將成未來亮點(diǎn)。

上半年，集成電路與關(guān)鍵元器件板塊，受鋰電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從數(shù)碼型轉(zhuǎn)向動力型以及對電力成套產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)減影響，板塊業(yè)務(wù)收入和利潤階段性下降，營業(yè)收入同比下降4.74%，虧損增加351萬元。

鋰電池業(yè)務(wù)將集成電路板塊未來亮點(diǎn)。消費(fèi)電子行業(yè)增長放緩，公司逐步轉(zhuǎn)向動力電池。國家對新能源汽車政策支持力度不斷加大，新能源汽車取得爆發(fā)性增長，由此帶來動力電池的需要求爆增。公司較早布局，積極開拓大巴、中巴等車型客戶，未來將取得較大突破。

軍用動力電池方向，據(jù)公司網(wǎng)站披露，公司已為航天某院研發(fā)導(dǎo)彈發(fā)射動力電池產(chǎn)品，未來有望取得突破。一旦通過軍方測試并獲得認(rèn)可，將給公司新能源業(yè)務(wù)錦上添花，提供可觀的收入及利潤。

鋰電池業(yè)務(wù)面臨較好的發(fā)展形勢，未來將爆發(fā)性增長。

投資建議：預(yù)計公司15-16年EPS 為0.38元和0.50元。目前股價對應(yīng)2015年48倍PE。公司主業(yè)發(fā)展前景良好，將保持較快增長；公司作為中國電子旗下重要的軍工電子平臺，有持續(xù)整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的潛力，投資價值有較大提升空間，首次給予“推薦”評級。

萬馬股份：業(yè)績穩(wěn)健，擬借增發(fā)加碼汽車充電與新材料業(yè)務(wù)

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：浙商證券股份有限公司 研究員：鄭丹丹 

公告要點(diǎn)：公司發(fā)布2015年中報。上半年收入同比增長10.55%至24.48億元，歸屬股東凈利潤同比增長11.58%至1.08億元，實(shí)現(xiàn)EPS0.115元。

公司公告增發(fā)預(yù)案，擬以不低于35.71元/股的價格，發(fā)行不超過3,600萬股，募集不超過12.58億元，擬用于投資I-ChargeNet智能充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(一期，9.6億元)，年產(chǎn)5.6萬噸新型環(huán)保高分子材料(0.98億元)，以及補(bǔ)充流動資金(2億元).

投資要點(diǎn)：主營業(yè)務(wù)毛利率同比提高1.93個百分點(diǎn)至17.3%

上半年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率同比提高1.93個百分點(diǎn)至17.3%，期間費(fèi)用率同比增加2.2個百分點(diǎn)至12.5%。分項(xiàng)業(yè)務(wù)中，電力產(chǎn)品收入同比增長5.01%至13.56億元，毛利率提高0.95個百分點(diǎn)至16.8%；通信產(chǎn)品收入同比增長15.2%至3.04億元，毛利率提高4.12個百分點(diǎn)至25.9%；高分子材料產(chǎn)品收入同比增長20.8%至6.61億元，毛利率提高3.17個百分點(diǎn)至17.4%。

增發(fā)重點(diǎn)投入汽車充電與新材料業(yè)務(wù)，利好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

我們預(yù)計，如募投項(xiàng)目實(shí)施順利，將有助公司的新能源汽車充電業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，完成從充電樁制造到智能充電網(wǎng)絡(luò)平臺運(yùn)維的產(chǎn)業(yè)鏈延伸；支撐高分子材料業(yè)務(wù)保持較快增長，鞏固市場競爭力。

盈利預(yù)測及估值：暫不考慮增發(fā)，我們預(yù)計，當(dāng)前股本下，公司于2015~2017年將分別實(shí)現(xiàn)EPS0.30元、0.37元、0.45元，分別對應(yīng)101.6倍、82.5倍、68.8倍P/E。增發(fā)上限(0.36億股)僅為現(xiàn)有股本(9.39億股)的3.83%，對公司業(yè)績的稀釋效應(yīng)有限。維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：公司業(yè)務(wù)發(fā)展或低預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞或現(xiàn)波動。

國電南瑞：盈利下滑嚴(yán)重主要源于交貨進(jìn)度拖延；短期看點(diǎn)仍集中在集團(tuán)資產(chǎn)注入

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：長江證券股份有限公司 研究員：鄔博華，張垚，馬軍 

事件描述。

國電南瑞發(fā)布2015年半年報：報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.99億，同比下降23.10%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤-0.12億元，同比下降102%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.25億元，同比下降95.53%。1-6月每股EPS為0.01元。公司預(yù)計1-9月份歸屬凈利潤同比下降50-85%。

事件評論。

交貨進(jìn)度拖延導(dǎo)致盈利能力大幅下滑，判斷下半年業(yè)績降幅會逐步收窄。公司上半年毛利率為16.27%，同比下滑11.6個百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率為15.24%，同比降低4.7個百分點(diǎn)。分業(yè)務(wù)來看，公司四大業(yè)務(wù)板塊除節(jié)能環(huán)保外其他全部下滑。其中占比最高的電網(wǎng)自動化業(yè)務(wù)同比下滑24.57%，且毛利率降低18.30個百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，上半年從實(shí)際招標(biāo)情況來看，電網(wǎng)內(nèi)需求量總體平穩(wěn)，價格略有下滑，但下降情況并未太嚴(yán)重。公司業(yè)績大幅下滑，主要還是上半年審計及人事調(diào)整等原因，電網(wǎng)建設(shè)遲滯，導(dǎo)致企業(yè)交貨延后，但費(fèi)用照常開支。判斷下半年隨著審計結(jié)束，交貨好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績降幅會逐步收窄。

四季度起配網(wǎng)投資有望增加，帶動中壓設(shè)備招標(biāo)量提升，但預(yù)測對南瑞業(yè)績貢獻(xiàn)彈性較小。近期發(fā)改委一次性批復(fù)近千億農(nóng)網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃，同時傳十三五期間將加大配網(wǎng)投資。上述政策若切實(shí)推進(jìn)，則判斷電網(wǎng)中壓設(shè)備需求將迎來景氣度提升，且最晚在今年四季度出現(xiàn)拐點(diǎn)。但我們認(rèn)為，國電南瑞業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中涉及配網(wǎng)的主要是配電自動化及少量開關(guān)柜和電表業(yè)務(wù)，整體盈利貢獻(xiàn)占比較低。判斷配網(wǎng)投資增加對于公司業(yè)績拉升的彈性有限。

短期公司看點(diǎn)仍在國企改革，既集團(tuán)資產(chǎn)注入。判斷國企改革仍將是未來2個季度二級市場關(guān)注的重點(diǎn)。目前國網(wǎng)下屬三大裝備集團(tuán)中(平高、許繼、電科院)中僅國網(wǎng)電科院仍有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未證券化。判斷集團(tuán)中繼保、普瑞特高壓(充電相關(guān))及通信等業(yè)務(wù)有望注入國電南瑞，且集團(tuán)已承諾將在2016年底前完成相關(guān)工作。

預(yù)計公司15-16年EPS分別為0.37/0.45，對應(yīng)估值39/32倍，給予增持評級。