原油價(jià)格的新一輪賣壓意味著俄羅斯經(jīng)濟(jì)將在明年再次觸及新低。

彭博報(bào)道稱，油價(jià)已經(jīng)跌至2004年年中以來僅見的水平，包括JP摩根在內(nèi)，諸銀行都認(rèn)為俄國又一個衰退的年頭是在所難免了。JP摩根已經(jīng)將對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的預(yù)期從明年增長0.5%調(diào)降到收縮0.2%，而世界銀行更悲觀，認(rèn)為會收縮0.7%。巴克萊也說，從上周的消費(fèi)者數(shù)據(jù)看來，衰退的局面還將延續(xù)下去。

油價(jià)的崩潰依然是普京總統(tǒng)面前的重大挑戰(zhàn)，他上周四還剛剛宣稱俄羅斯已經(jīng)克服了面前最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。盡管國內(nèi)生產(chǎn)總值今年第四季度收縮速度有所減緩，但是油價(jià)下跌很容易就可以扭轉(zhuǎn)整個進(jìn)程，導(dǎo)致預(yù)算收入減少，壓低盧布匯率，推高通貨膨脹，迫使央行放棄貨幣寬松的想法。

步步走低的俄國經(jīng)濟(jì)步步走低的俄國經(jīng)濟(jì)

“商品價(jià)格近期的下跌可能會將俄羅斯經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的時(shí)間推遲到明年下半年。”JP摩根駐莫斯科分析師謝爾（Anatoliy Shal）在電子郵件中表示，“由于盧布的疲軟和去通貨膨脹的遲緩，俄羅斯央行的寬松周期至少也要等到2016年第二季度才能開始?！?/p>

在布倫特原油跌到36美元時(shí)，俄羅斯貨幣對美元匯率也跌到了創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)。過去一個月當(dāng)中，盧布對美元就貶值了9%，是全球貨幣當(dāng)中除開阿塞拜疆、阿根廷和哈薩克斯坦貨幣之外表現(xiàn)最糟糕的。法國興業(yè)銀行根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算，盧布貶值10%就意味著俄羅斯的年度通貨膨脹率會提高半個百分點(diǎn)。

凱投宏觀估算，油價(jià)每下跌10美元，俄羅斯的年出口收入就會減少約250億美元，相當(dāng)于2015年國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%。再考慮到天然氣行情與石油密切關(guān)聯(lián)，算下來，俄羅斯全年會因此總計(jì)損失約500億美元。

為期兩年的持續(xù)衰退，這在俄國近二十年歷史上都不曾出現(xiàn)過。財(cái)政部長謝魯阿諾夫12月16日曾經(jīng)宣稱，該國已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對“任何局面”。普京在上周的年度新聞發(fā)布會上表示，自己對油價(jià)2016年達(dá)到50美元的前景還是“很樂觀的”。明年的預(yù)算就是根據(jù)50美元的油價(jià)編制的。

根據(jù)俄羅斯央行目前的“風(fēng)險(xiǎn)局面”預(yù)期，油價(jià)可能跌至35美元，而這種情況下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)將收縮3%。在油價(jià)暴跌導(dǎo)致新一輪盧布疲軟的時(shí)候，政策制定者們本月連續(xù)第三次做出了保持11%利率不變的決定。

央行估計(jì)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)2016年將收縮0.5%到1%，2017年將增長1%。俄羅斯新聞社報(bào)道稱，經(jīng)濟(jì)部長烏卡盧耶夫估計(jì)，經(jīng)濟(jì)今年將收縮3.7%。烏卡盧耶夫原本預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)明年可以增長0.7%，但油價(jià)最新的下跌讓他改變了主意。