一、事件驅(qū)動的“量子通信”成為短期熱點，有利于市場風(fēng)險偏好的回升

2015年A股市場一直對新的主題情有獨鐘，先后經(jīng)歷了“泛娛樂IP、二胎、健康中國、電競、VR”等新主題表現(xiàn)，二級市場收益率相對可觀。近期A股市場進入了震蕩格局，一直在等待新的事件出現(xiàn)，進而帶動指數(shù)有所突破。無獨有偶，12月11日，歐洲物理學(xué)會新聞網(wǎng)站《物理世界》公布了2015年度國際物理學(xué)領(lǐng)域的十項重大突破。中國科大潘建偉教授等完成的“多自由度量子隱形傳態(tài)”的研究成果名列榜首。國內(nèi)科學(xué)家在國際物理學(xué)權(quán)威評比上拔得頭籌，這在過去十幾年內(nèi)都很少出現(xiàn)，而且“量子通信”2016年催化劑比較多：2015年國家科學(xué)進步一等獎有望頒發(fā)給潘院士團隊；2016年年中中國量子保密通信“京滬干線”量子通信工程交付；2016年下半年中國量子通信實驗衛(wèi)星發(fā)布等。由此“量子通信”成為了周末市場討論最多的主題。我們認(rèn)為新的主題的出現(xiàn)，有利于提升市場的風(fēng)險偏好，建議積極關(guān)注。

二、美國12月加息毫無懸念，制約市場情緒的“靴子”即將落地

從美國近期公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及其他零售數(shù)據(jù)來看，我們認(rèn)為美國12月份加息成為全球投資者的一致預(yù)期，對市場的影響相對有限，而且隨著北京時間17日（周四）凌晨美聯(lián)儲宣布利率決議后，我們傾向于制約短期市場情緒的“靴子”最終落地，對于全球投資者，我們認(rèn)為影響市場未來相當(dāng)長一段時間走勢的倒不是12月份是否加不加息，而是更加關(guān)注的是美國議息會議后的議息聲明，這將較大程度上透露了美國明年的貨幣政策取向，進而影響全球市場走勢。

三、打新測算：周一是新股資金凍結(jié)最高峰，而新股解凍資金最大的是在周四

根據(jù)測算，預(yù)計本輪新股合計凍結(jié)資金合計2.9萬億元，較上一批新股凍結(jié)資金2.46萬億略增加，周五開始有新股資金凍結(jié)，凍結(jié)資金高峰期在12月14日（周一），預(yù)計凍結(jié)資金約2.9萬億；從新股解凍資金分布情況來看，周二（12月15日）即有新股解凍資金，單日約在472億，解凍資金最大的在周四（12月17日），單日解凍資金約1.64萬億元。

四、“中央經(jīng)濟工作會議、中央城市經(jīng)濟工作會議、世界互聯(lián)網(wǎng)大會”召開在即，主題催化劑頗多

周三至周五（12月16日至18日），第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會在烏鎮(zhèn)召開，習(xí)主席將親自出席，并在開幕式上致辭，顯示了高層對“網(wǎng)絡(luò)強國、網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全”等的高度重視；另外，隨著2015年年底的日益臨近，我們預(yù)計年內(nèi)最為重要的“中央經(jīng)濟工作會議、中央城市經(jīng)濟工作會”也將召開在即，一年一度的中央經(jīng)濟工作會議是對當(dāng)年經(jīng)濟的總結(jié)以及對第二年經(jīng)濟的展望與布局，不排除會出臺局部的與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的刺激政策。

五、在對于“明年春季躁動”的憧憬前提下，市場風(fēng)險偏好不太可能回落

目前距離年底還有三周左右的時間，由于市場每天都在接納不同的信息傳遞，市場的震蕩波動在所難免，但目前的時點又是極為特殊的時點，隨著年底的臨近，各家機構(gòu)開始展望明年的A股市場策略，對于 2016 年一季度A股行情大多有一個較為樂觀的預(yù)期，如果在假設(shè)2016 年一季度A股仍然存在比較明顯的“賺錢效應(yīng)”前提下，市場的資金是聰明的，對于機構(gòu)投資者一般都會選擇提前布局“春季行情”，那么，這個所謂的“提前布局”的時間窗口也就僅僅在不到一個月的時間，由此，我們認(rèn)為機構(gòu)在當(dāng)前時點上，不會主動選擇持續(xù)大幅降倉。

投資建議：

我們在今年10月份月報中談到《積極因素正在聚集》，11月份月報《“排名”下的泡沫將進一步演化》，12月《寒冬不“寒”》，考慮到“當(dāng)前貨幣政策依舊寬松，匯率政策相對穩(wěn)定，中央經(jīng)濟工作會議以及中央城市經(jīng)濟工作會議等穩(wěn)增長會議召開”等因素，我們傾向于接下來A股將在猶豫中選擇上行的方向，我們對年內(nèi)行情并不悲觀，目前來看存量行情仍將延續(xù)，但與此同時需要提防臨近月底市場風(fēng)格出現(xiàn)的短暫切換。

行業(yè)配置上，我們在12月中旬之前繼續(xù)看好符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，符合產(chǎn)業(yè)升級的相關(guān)板塊，具體到行業(yè)，我們維持推薦“計算機（信息安全、大數(shù)據(jù)）、電子（國產(chǎn)芯片化）、傳媒（IP變現(xiàn)、電競）”；主題方面，我們推薦有事件或政策預(yù)期驅(qū)動的“量子通信、體育、養(yǎng)老、迪斯尼、VR”等；同時建議提防12月末的風(fēng)格短暫的切換，隨著創(chuàng)業(yè)板與上證 50 指數(shù)溢價率的不斷提高，可以考慮逢低布局“大金融大地產(chǎn)”。