“七虧二平一盈”當(dāng)屬中國股民的真實(shí)寫照。然而，在實(shí)際中，卻有超過九成的股民處于虧損的狀態(tài)。或許，可以認(rèn)為，在中國股市里，多數(shù)股民卻沒有在股市中賺到錢，而真正賺錢的，僅僅是很少的一部分。

鑒于中國股民普遍虧損的原因，實(shí)際上可以存在很多種解釋。但是，縱觀二十余年的市場表現(xiàn)，實(shí)際上這幾種原因更是加大了普遍股民的操作難度，甚至令更多的股民陷入了長期虧損的狀態(tài)。

其一、市場信息的嚴(yán)重不對稱性。

對于一個(gè)成熟的股票市場，嚴(yán)重的信息不對稱問題是致命的，同時(shí)這也往往會給市場的發(fā)展帶來了沉重性的沖擊。不過，在A股市場中，這種信息的不對稱性，往往體現(xiàn)在大資金大機(jī)構(gòu)與普通散戶之間。顯然，針對前者，基本屬于先知先覺的投資群體。至于后者，則基本屬于后知后覺的投資群體。對此，在信息不對稱的市場環(huán)境下，當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)迅猛拉升之后，此時(shí)后知后覺的投資者才匆匆入場。如此一來，其最終造成的結(jié)果，也將會讓后知后覺者的持股市值不斷縮水，而先知先覺者的持股市值卻不斷攀升。

從本質(zhì)上看，股市本身并不會創(chuàng)造財(cái)富，而是實(shí)現(xiàn)財(cái)富的再次分配。至此，當(dāng)某一方的持股市值出現(xiàn)大幅縮水之際，實(shí)際上也意味著另一方的持股市值開始膨脹。但是，在此過程中，擁有信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢的先知先覺者往往占據(jù)了絕對的優(yōu)勢，這也是普遍散戶，也就是后知后覺者普遍虧損的主要原因之一。

其二、市場制度不對稱性。

談及市場交易制度，我們不得不提到期現(xiàn)市場中的期現(xiàn)不對稱的交易制度。顯然，憑借偏高的準(zhǔn)入門檻，往往為普遍的機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造了極佳的風(fēng)險(xiǎn)對沖渠道。至此，即使市場遭遇到非理性的下跌行情，大資金大機(jī)構(gòu)往往能夠借助一些風(fēng)險(xiǎn)對沖渠道實(shí)現(xiàn)降低自身持股風(fēng)險(xiǎn)的目的，甚至還可以借助交易制度的不對稱性，趁機(jī)反手做空，大撈一筆。相反，對于普遍散戶而言，因其資金量偏低，基本無法達(dá)到相關(guān)的準(zhǔn)入門檻。至此，在實(shí)際操作中，他們往往只能通過單向做多來實(shí)現(xiàn)盈利。然而，當(dāng)市場遭遇到非理性的下跌行情時(shí)，普通散戶只能做的，往往就是設(shè)置好止損點(diǎn)，并按照原定計(jì)劃止損出局。但是，若市場處于極度非理性狀態(tài)，而股價(jià)的接連暴跌，更是讓普通散戶無所適從。

由此可見，在A股市場的發(fā)展過程中，市場交易制度的不對稱性，無疑給普通散戶帶來了操作上的困難。顯然，缺乏風(fēng)險(xiǎn)對沖工具以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對沖渠道，讓散戶們的操作風(fēng)險(xiǎn)也在不斷提升。

其三、頻繁操作，頻繁換股是散戶的致命傷。

在實(shí)際操作中，對于普遍散戶虧損的主要原因，其實(shí)也與他們自身的操作習(xí)慣有著密不可分的關(guān)系。其中，頻繁操作、頻繁換股當(dāng)屬他們操作過程中的一個(gè)致命傷。

縱觀全球股票市場，中國A股股民當(dāng)屬全球股票市場中持股周期最短暫的群體之一。然而，對于股民持股周期過短的現(xiàn)象，一方面來自于市場制度不規(guī)范的原因，另一方面來自于市場信息不對稱的原因。但是，還有一點(diǎn)，即來自于中國股民自身的投機(jī)性太強(qiáng)，過度熱衷于短期買賣的快感，試圖實(shí)現(xiàn)一夜暴富的夢想。

試想一下，縱觀中國股市二十余年的發(fā)展歷史，真正能夠在股票市場中實(shí)現(xiàn)一夜暴富的人并不多，起碼絕大多數(shù)的普通散戶無法實(shí)現(xiàn)這一夢想。至此，在一夜暴富思維的驅(qū)動(dòng)之下，實(shí)際上也讓更多的股民陷入了這一場投機(jī)游戲之中。但是，對于他們來說，隨著他們本金的不斷投入，期間能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的概率卻在持續(xù)下滑，他們似乎已有一種越陷越深的意味。

或許，是中國股市的不成熟環(huán)境加劇了他們的投機(jī)意識?；蛟S，是他們的求富心切而激發(fā)了他們的投機(jī)行為。不過，對于中國股市而言，要想在未來得到持續(xù)健康地發(fā)展，不僅需要在市場游戲規(guī)則上下功夫，并盡可能減緩大資金大機(jī)構(gòu)與普遍散戶之間的矛盾性，而且更需要讓散戶、機(jī)構(gòu)的過度投機(jī)行為得到規(guī)范，讓中國股市不再成為他們眼中的“賭場”。