盡管社會庫存仍處于高位，但是由鐵礦石談判作為導火索，中小鋼廠減產(chǎn)、房地產(chǎn)市場持續(xù)強勁需求以及成本的強有力支撐將使得滬鋼提前走出強勢行情。

國內(nèi)鋼價經(jīng)歷了近3個月的下跌后，近日連續(xù)回升，但高庫存、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀仍未完全扭轉(zhuǎn)。我國鋼材市場之所以處于現(xiàn)在水深火熱的處境，主要原因就是鋼廠開工率過高，而需求的增量無法匹配此高的產(chǎn)能利用率，使得社會庫存增加速度過快。導致了整個現(xiàn)貨市場一片恐慌，甚至有人預測鋼材四季度將一蹶不振，筆者持反對態(tài)度。

與近期的行情走強關系最大的莫過于此次鐵礦石談判的巨大分歧，國內(nèi)鋼價處于低谷，許多鋼廠依靠著一些微利苦苦支撐，而國外鋼價卻持續(xù)反彈，相對年內(nèi)的低點，剔除中國的主要產(chǎn)鋼國的平均鋼價反彈均接近25%。在這樣的情況下，鐵礦石價格的上漲無疑將導致國內(nèi)煉鋼行情出現(xiàn)巨虧，而國外煉鋼企業(yè)以現(xiàn)在的價格可以消化成本的小幅上移，在國內(nèi)堅決抵制鐵礦石長協(xié)價格上漲的同時，國外大型鋼廠很可能會接受這個價格。畢竟需求回暖、價格反彈以及美元的持續(xù)貶值等因素將支撐國外鋼廠接受漲價。一旦這種情況出現(xiàn)，中方又將處于非常不利的境地，我們清楚的記得，此輪鋼價大幅波動的導火索其實就是鐵礦石談判，雖然最后無疾而終，但在需求不斷改善的情況下，最終促成了鋼價大幅上漲的行情。

總體來看，新一輪的鐵礦石談判雙方分歧較大，但鐵礦石上漲的結果已經(jīng)很難逃避，所以成本將使得鋼廠沒有再繼續(xù)降價的空間，在需求不斷好轉(zhuǎn)的情況下，唯有鋼價的上漲才能使得鋼材生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)嫁原材料價格的大幅上漲。

除了成本方面的因素，房地產(chǎn)與基建需求高歌猛進也是鋼材價格走強的支撐。10月15日上午公布了全國三季度房地產(chǎn)市場運行情況報告，其中房地產(chǎn)的產(chǎn)銷以及新開工面積等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)搶眼，通過同期的比較，我國的房地產(chǎn)市場總體水平已經(jīng)超過了2007年全年以及2008年上半年，新開工面積的猛增將使得建筑鋼材的下游需求繼續(xù)高位運行，并且保持穩(wěn)定。這為鋼價在四季度展開上漲行情打下堅實的基礎。

同時，信貸的持續(xù)增長也為鋼價走強提供了基礎，9月末，金融機構人民幣各項貸款余額39.04萬億元，同比增長34.16%，增幅比上年末高15.43個百分點。9月份當月人民幣各項貸款增加5167億元。信貸的大量投放使得房地產(chǎn)行情具備了持續(xù)增長的動力，同時也為基建以及工業(yè)生產(chǎn)提供了良好的環(huán)境，國內(nèi)需求繼續(xù)增長的趨勢漸漸明朗。

另一方面，供給壓力則有望得到緩解：由于鋼價的持續(xù)下跌使得很多中小鋼廠在10月份不得不進行停爐減產(chǎn)，其中計劃或者已經(jīng)停爐的鋼廠多為三類和二類鋼廠，并且主要的停爐品種為板材，加之新投放供給量的控制，所以四季度的供給壓力將得到一定的緩解。社會現(xiàn)在過剩的鋼材資源主要集中在貿(mào)易商手中，庫存比正常水平高了近400萬噸，而我國現(xiàn)在的鋼材日產(chǎn)量近200萬噸，如果保守估計8%的減產(chǎn)確實實現(xiàn)，那么一個月的產(chǎn)量減少將接近480萬噸左右，足以抵消庫存的過剩量，但通過歷史來看，這個過程通常需要一些時間，而在鋼材期貨上市以后，價格發(fā)現(xiàn)的功能逐漸顯現(xiàn)，此次由鐵礦石談判所引起的鋼價反彈更多地體現(xiàn)了對于后市成本上移以及需求好轉(zhuǎn)的預期，但這又將使得本將減產(chǎn)的鋼廠出現(xiàn)觀望的情緒，但若上述幾點實現(xiàn)的話，鋼價的持續(xù)上漲行情或?qū)㈤_始。