國務院總理溫家寶12日主持召開國務院常務會議，分析農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢，研究部署做好秋冬種工作。在會議強調(diào)應著力做好的幾項工作中，其中包括：繼續(xù)實施玉米、大豆、油菜臨時收儲政策，完善操作辦法和機制。前期市場呼吁的玉米收儲政策終于初露水面，連玉米期貨市場也在第一時間與政策相呼應，13日，主力1005合約最高探至1745點，收盤1735點，較前一交易日結算價上漲16點，成交量大增一倍之多。筆者認為，玉米牛市開始啟動。

首先我們先回顧下之前的行情走勢：8月中旬開始，我國東北地區(qū)出現(xiàn)較為嚴重的伏旱災害，影響了正在灌漿成熟的玉米正常生長，大片玉米植株枯死，部分地塊甚至絕收，導致東北地區(qū)玉米減產(chǎn)三成以上。與此同時，連玉米期貨市場上，游歷資金大量涌入，借助干旱減產(chǎn)題材，迅速有力拉升期價，價格從8月13日1671點開盤快速竄至8月31日的最高1778點，短短的13個交易日，價格上漲了107點。但因今年我國玉米種植面積較去年增加60萬公頃，增幅2.0%（國家糧油信息中心9月份預測數(shù)據(jù)），且干旱天氣只出現(xiàn)在東北地區(qū)，黃淮等地玉米生長狀況良好，全國玉米減產(chǎn)幅度有限。目前市場預估的減產(chǎn)幅度最高值也只是一成左右，產(chǎn)量悲觀數(shù)值在1.5億萬噸左右。加之去年的結轉庫存和臨儲玉米，我國玉米市場依然保持供給偏松的關系。此外，9月份開始，山東、河南、山西地區(qū)部分玉米開始上市，而國家臨儲玉米競價銷售力度繼續(xù)增強（在南方進行了臨儲玉米跨省移庫銷售），成交率和成交均價持續(xù)回落，因而，造成現(xiàn)貨市場玉米價格開始回落，連玉米期價也隨之下降，炒作資金也漸漸撤離，市場交投越顯冷淡。

雖然玉米期價出現(xiàn)了一定回落，但與現(xiàn)貨價格下跌程度相比，其回落空間比較有限。這主要是因為去年國家對東北玉米實施了高達4000萬噸的臨儲收購政策，由于國家對農(nóng)政策易進難退，市場預計今年玉米臨儲政策將繼續(xù)保持（當然也有部觀點認為，因受金融危機影響，去年和今年年初，國內(nèi)玉米需求萎靡，因而國家實施了臨儲收購政策；但今年國內(nèi)玉米市場發(fā)生了較大改觀，減產(chǎn)和需求的恢復可能致使國家臨儲收購政策退出今年的玉米購銷市場），因而，期價向下調(diào)整空間也比較有限；此外，當玉米期價回落時，謹慎操作者大多選擇離場觀望，成交量與持倉量不斷萎縮，不過主力多頭還是堅守市場，等待今年收儲政策的出臺。

10月12日，國務院常務會議上明確提出今年臨儲玉米收購政策將繼續(xù)保持，市場趨勢多頭終于可以落袋為安，玉米牛市行情正式起程。筆者認為后期有以下三大好因素將提振連玉米期貨市場。

1.經(jīng)濟環(huán)境開始轉好。國際經(jīng)濟方面，10月6日，澳大利亞中央銀行在召開的月度決策例會上宣布，將基準利率提高25個基點至3.25%。隨著經(jīng)濟形勢好轉，澳大利亞經(jīng)濟萎縮的風險逐漸消除。此外，加息發(fā)出的最重要信號之一便是通貨膨脹的預期正在形成。美國方面，美聯(lián)儲主席伯南克曾表態(tài)，美聯(lián)儲將在經(jīng)濟復蘇回穩(wěn)后升息。國內(nèi)經(jīng)濟方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布的9月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至54.3%，比上月微升0.3個百分點，為去年5月份以來的最高值。同時，匯豐中國PMI保持在55點，連續(xù)6個月停留在50點上方。由此可見，我國經(jīng)濟也在迅速恢復發(fā)展。

2.國家臨儲政策繼續(xù)實施。除了在12日國務院常務會議上正式提出今年將繼續(xù)實施臨儲玉米收購政策外，今年7月份溫總理在吉林考察時，也對當?shù)剞r(nóng)民提到，今后國家還會逐步提高玉米收購價，保護農(nóng)民種糧的積極性。此外，對于三大糧食中的小麥，今年最底收購價比去年增加了0.1元/斤。12日的會議上，提出明年小麥各品種最低收購價每市斤均提高3分錢；稻谷方面，今年早秈稻最低收購價比去年提高0.13元/斤，12日的會議表示適當提高稻谷特別是優(yōu)質稻最低收購價格。由此我們可以預計，09年臨儲玉米收購價將穩(wěn)中有漲。

3.農(nóng)民惜售心理增強。從2004年開始，我國玉米市場就出現(xiàn)了收獲季節(jié)，玉米價格不落卻漲的怪現(xiàn)象，其中最關鍵的原因就是種糧農(nóng)民的惜售。今年我國東北地區(qū)遭遇了百年難遇的干旱災害，玉米減產(chǎn)已成事實。在此特殊背景下，再加之對國家收儲政策的期待，今年農(nóng)民惜售心理勢必增強，預期底價也隨之抬高。目前，這種惜售心理目前已在山東地區(qū)開始顯現(xiàn)。