周一石墨烯概念股全線大漲，截止收盤，板塊平均上漲逾5.51%，個股方面，中超控股、樂通股份、東旭光電、寶泰隆、中國寶安、力合股份、方大炭素等、華麗家族、悅達投資、博云新材、維科精華等個股漲停，此外，新華錦、中泰化學、雙龍股份等漲幅居前。

消息面上，11月26日，華為發(fā)布最新旗艦手機Mate8，采用全新的石墨烯電池將成為新品一大亮點。此前華為已在日本展示此項運用石墨烯電池特性的快充技術，5分鐘即可將3000mAh電池電量充至48%。此外，日前，有消息稱，新材料產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃編制接近“尾聲”，最快將在今年底或明年初推出，石墨烯憑借優(yōu)異性能可廣泛應用于新能源汽車、航空航天等多個領域，成為重點發(fā)展對象。

中航工業(yè)27日發(fā)布石墨烯科技發(fā)展與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。未來幾年，中航工業(yè)將建設系列化石墨烯產(chǎn)業(yè)集群，形成完整的石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈，重點開展石墨烯應用基礎研究，新技術探索和新領域開拓。當日，中航工業(yè)與合作伙伴簽署中航石墨烯科技發(fā)展有限公司投資協(xié)議、中航工業(yè)首個石墨烯控股產(chǎn)業(yè)化項目——中航防護科技有限公司的投資協(xié)議以及系列石墨烯研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化合作協(xié)議。中航石墨烯科技發(fā)展有限公司將加快推動石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程，通過科研成果授權經(jīng)營、科研成果作價入股、提供有償技術服務、按銷售提成等多種利益分配模式，合理獲得創(chuàng)新主體的利益回報，并在成果具備產(chǎn)業(yè)化條件時引入戰(zhàn)略合作伙伴，成立產(chǎn)業(yè)公司。

據(jù)介紹，中航工業(yè)將通過組建多元化投資的中航石墨烯科技發(fā)展有限公司，加大資源投入，加速產(chǎn)業(yè)孵化，確保三年內在10大應用方向全面取得重大技術突破，同時以中航石墨烯科技發(fā)展有限公司輸出成果，在集團內外引入戰(zhàn)略合作伙伴，實施成果轉化。預計未來兩年，中航工業(yè)將有近10個石墨烯項目進行產(chǎn)業(yè)化。

分析人士指出，目前國內新材料產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展的黃金時期，到2015年市場規(guī)?？蛇_2萬億元以上。新材料是國家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，尤其是石墨烯作為“新材料之王”，隨著技術進步及商業(yè)化應用加速，正獲得巨大發(fā)展前景，石墨烯相關概念股有望迎來跨年度行情。

樂通股份：業(yè)績已處低谷 期待否極泰來

投資要點：

業(yè)績大幅回落。 2011年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入41138.04萬元，同比增長25.34%，歸屬于母公司所有者的凈利潤 1558.12萬元，折每股收益0.156元/股，同比降低41.16%；分季度來看， 7-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入14,131.93 萬元，環(huán)比下降5.93%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤486.33萬元，折每股收益0.05 元/股，環(huán)比下降26.25%。

原料價格上漲吞噬毛利率是業(yè)績下滑主要原因。三季度綜合毛利率18.76%，同比下降5.26個百分點，環(huán)比上升1.64個百分點；三項費用率14.21%，同比下降1.9個百分點，環(huán)比上升2個百分點；毛利率大幅下降是導致業(yè)績大幅下滑的主要原因。公司所屬油墨行業(yè)上游為顏料、樹脂、有機溶劑和助劑等，與原油價格高度相關，2010年同期原油價格中樞位于75美元/桶，而今年三季度原油價格中樞位于85美元/桶左右，直接導致公司原材料成本較去年同期大幅上漲20%以上，是導致毛利率下滑的主要原因。

產(chǎn)能局限導致增長乏力，在建項目投產(chǎn)后增長能力將大幅改善。公司目前設計生產(chǎn)能力1.5萬噸，因新產(chǎn)品推出和市場開拓順利，產(chǎn)能利用率近幾年長期高于100%，現(xiàn)有產(chǎn)能利用基本已達極限。產(chǎn)能的制約是導致收入增長乏力的主要原因，而募投項目年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術改造項目、超募項目湖州年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項目和鄭州年產(chǎn)2萬噸凹印油墨項目在未來兩年逐步達產(chǎn)以后，公司產(chǎn)能將有1.5萬噸/年增至8萬噸/年，產(chǎn)能限制解除后公司成長能力將大幅改善。

毛利率有望企穩(wěn)回升。摘公司三季度綜合毛利率為18.76%，已較二季度的歷史最低值環(huán)比回升了1.64%，顯示毛利率已有企穩(wěn)跡象。由于公司所處行業(yè)是個小行業(yè)，目前低于20%的毛利率水平已經(jīng)讓整個行業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)，毛利率下行空間將非常有限。受全球經(jīng)濟增速下滑影響，國家油價也將難以大幅上漲，公司受到的成本沖擊大幅減弱，因此預計公司毛利率有望企穩(wěn)回升。

盈利預測與投資評級。預計公司2011,2012和2013年EPS分別為0.14元/股， 0.23元/股，0.42元/股，同比增長率分別為-57.18%， 72%，79.34%，對應目前股價PE分別為：94.64,57.61和31.55倍，估值較高，暫不評級，列入觀察名單。(東莞證券)

新華錦：揚帆轉型大健康，利百健SVF技術應用前景廣

平安觀點：

志存高遠，揚帆轉型大健康。過去公司以發(fā)制品為主業(yè)，業(yè)務發(fā)展平穩(wěn)。目前公司和新華錦集團已經(jīng)明確向大健康轉型的戰(zhàn)略方向，近期與意大利利百健公司就SVF技術進行合作，同時集團擁有養(yǎng)老和醫(yī)療資產(chǎn)，未來有望將上市公司打造成集新型治療技術、養(yǎng)老、醫(yī)療于一體的大健康龍頭。

利百健SVF具有強大的臨床價值和市場空間?；|血管組分(SVF)含有間充質干細胞、血管內皮祖細胞等多種活性細胞，有極大臨床潛力，可用于組織修復、創(chuàng)面愈合和提高自體脂肪移植的存活率。利百健SVF分離裝置是一種一次性醫(yī)療器械，用于從脂肪組織中分離SVF，唯一的通過純機械分離方法(傳統(tǒng)采用酶消化法)。利百健SVF無添加物殘留，保留了組織的三維骨架，顯著提高SVF的臨床效果，且能大大縮短手術時間，具有很高的臨床價值。臨床上比較成熟的應用包括：1，促進糖尿病足傷口愈合；2，關節(jié)炎的治療；3，整形美容。三大領域蘊含巨大市場空間。

獨家代理 + OEM代工，盈利模式清晰。利百健SVF裝置已經(jīng)獲得美國FDA、歐盟CE、澳大利亞等多數(shù)發(fā)達國家認證。公司持股49%的子公司青島利百健將獲得該專利裝置的中國地區(qū)獨家代理權，同時計劃在青島設立工廠將生產(chǎn)轉移至中國。利百健裝置在國內按照二類醫(yī)療器械管理和審批，只需山東省藥監(jiān)部門批準，若走綠色通道，有望年底拿到醫(yī)療器械注冊證，即可進行全國范圍的推廣。

投資建議：假設利百健SVF分離裝置年底在國內獲批，且市場推廣順利，預計2015-2017年EPS分別為0.16、0.35、0.65元，對應當前股價PE分別為71、32、17倍?？紤]利百健SVF技術的巨大臨床價值和市場空間，以及集團大健康資產(chǎn)注入的預期，給予公司2016年60倍PE，目標價21元，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。

風險提示：產(chǎn)品推廣風險；注冊審批風險；山寨仺冎的風險。(平安證券)

中泰化學：氯堿低迷，并表富麗達享粘膠短纖景氣回升

事件：10 月28 日公告，公司2015 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入109.03億元，同比增長39.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4993.54萬元，同比下降80.14%，扣非凈利潤-1.21 億元，同比下降164.60%。三季度實現(xiàn)營業(yè)收入39.57 億元，同比增長39.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3549.91 億，同比下降50.61%。點評：

新疆富麗達并表致營收增長，氯堿主業(yè)依然低迷。前三季度營收增加由并表富麗達引起，氯堿主業(yè)仍在低位運行。三季度華東地區(qū)電石法PVC 均價在5372 元/噸，較去年同期和上半年分別低628元/噸和120 元/噸左右，預計PVC 業(yè)務營收同比下降2 億元左右。離子膜燒堿三季度價格有所回暖，三季度華東96%片堿均價2237元/噸左右，同比上漲了60 元/噸左右。目前，氯堿行業(yè)整體低迷，很多企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，但產(chǎn)能擴張明顯放緩，預計未來價格向上概率較大。

粘膠短纖景氣度提升，積極打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化提升盈利能力。公司于2014 年分兩次對新疆富麗達增資，進入粘膠行業(yè)，今年年初將富麗達并表。環(huán)保壓力疊加產(chǎn)能擴張放緩催生粘膠短纖景氣反轉，目前粘膠短纖景氣度高位維持，前三季度短纖價格累計上漲超過3000 元/噸，目前在14700 元/噸左右。公司目前具有32 萬噸粘膠短纖生產(chǎn)能力，是粘膠短纖行業(yè)龍頭企業(yè)，前三季度生產(chǎn)粘膠短纖24 萬噸。新疆富麗達子公司金富紗業(yè)有65 萬錠紡紗能力，前三季度生產(chǎn)紗線4.41 萬噸。目前正推進金富紗業(yè)130 萬錠紡紗(二期)65 萬錠紡紗項目和富力震綸200 萬錠紡紗項目的建設，一體化優(yōu)勢將逐漸發(fā)揮，未來盈利能力進一步增強。

未來將持續(xù)受益于一帶一路建設的推進。公司上半年對圣雄能源現(xiàn)金增資，完成后持有17.85%，成為第一大股東。圣雄能源的氯堿產(chǎn)能及煤炭資源有助于公司進一步鞏固氯堿行業(yè)龍頭地位。進軍粘膠短纖-紡紗行業(yè)能有效減輕燒堿銷售壓力，協(xié)同效應明顯。同時作為一帶一路最核心區(qū)域-新疆的龍頭企業(yè)，未來將不斷受益于一帶一路的推進。

維持“推薦”評級。預計公司2015~2017年EPS分別為0.07、0.37和0.48元，公司目前股價為8.37元，對應的PE分別為123.1X、22.8X和17.4X。考慮到公司氯堿成本優(yōu)勢明顯，粘膠短纖景氣度持續(xù)，且公司地處新疆，未來持續(xù)受益于一帶一路政策，給予公司16年25倍PE，目標價9.25元，維持“推薦”評級。

風險提示：風險一：PVC需求持續(xù)疲軟；風險二：粘膠短纖景氣度下行及紡紗項目進度不達預期。(國聯(lián)證券)

方大炭素：礦石低迷及股票投資損失壓制業(yè)績，期待新材料業(yè)務突破

事件描述

方大炭素今日發(fā)布2015 年3 季報，公司前3 季度實現(xiàn)營業(yè)收入17.97 億元，同比下降31.99%；營業(yè)成本13.66 億元，同比下降24.33%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為0.15 億元，同比下降95.60%，實現(xiàn)EPS 為0.01 元，去年同期EPS 為0.20 元。

據(jù)此計算，3 季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.05 億元，同比下降29.15%，2 季度同比增速為-36.89%；營業(yè)成本4.71 億元，同比下降25.10%，2 季度同比增速為-30.41%；3 季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-0.15 億元，同比下降119.56%，2 季度同比增速為-68.86%；3 季度EPS 為-0.01 元，2 季度EPS為0.02 元。

事件評論

鐵礦石低迷及股票投資損失，公司3 季度業(yè)績下滑：公司的主要業(yè)務是炭素制品，其次是鐵礦石采掘。3 季度公司業(yè)績下滑較大至再次虧損，其中收入同比下降29.15%，毛利率同比下降4.20 個百分點，應仍主要源于鐵礦石業(yè)務繼續(xù)低迷及投資收益下滑：1)由于鋼鐵需求低迷，3 季度鐵礦石同比下跌31.12%，子公司撫順萊河礦業(yè)產(chǎn)銷面臨壓力，最終量價齊跌致使3 季度礦石業(yè)務收入與毛利率同比降幅較大；2)應主要受二級市場行情影響，公司股票投資虧損，3 季度公允價值變動收益同比減少0.99 億元，也是公司業(yè)績虧損的重要原因。另外，雖然公司的三項費用絕對額下降了，但是主要是銷量減少引起費用減少，公司三項費用率同比略有上升，費用絕對額減少并沒有改善業(yè)績的作用。

環(huán)比來看，公司營業(yè)收入提高了8.62%，三項費用率也降低了5.42 個百分點，但是由于公司毛利率3 季度環(huán)比下降了4.82 個百分點，投資收益環(huán)比減少1.08 億元，最終依然致使公司業(yè)績環(huán)比下滑。

品種結構調整進行中，業(yè)績貢獻尚需等待：公司業(yè)績增量主要依賴于募投項目“3 萬噸/年特種石墨制造與加工項目”和“10 萬噸/年油系針狀焦工程”。此外，2013 年公司通過收購方泰精密和江城碳素兩家公司進入炭纖維領域，日前與中科院先進核能創(chuàng)新研究院合作推進核石墨產(chǎn)業(yè)化，均有利于公司產(chǎn)品結構升級，同時，擬收購吉林炭素股權則有助于夯實炭素業(yè)務龍頭地位。

預計公司2015、2016 年EPS 分別為0.00 元和0.06 元，維持“買入”評級。(長江證券)

中國寶安：前三季度業(yè)績同比大增，大手筆整合石墨產(chǎn)業(yè)鏈

公司公告前三季度業(yè)績預告，歸屬上市公司凈利同比增加 150%左右，基本符合預期。我們認為公司業(yè)績同比大增的原因在于，旗下多家公司業(yè)績出現(xiàn)顯著增加，同時出售寶安地產(chǎn)股權有投資收益產(chǎn)生。 公司金融投資、醫(yī)藥和新材料等業(yè)務三足鼎立的格局已經(jīng)形成， 維持 “強烈推薦-A”投資評級。

公司公告前三季度業(yè)績預告，前三季度歸屬上市公司股東凈利潤 6.3-6.8 億，同比增加 150%。我們預計，公司業(yè)績同比出現(xiàn)大增，一方面是多家子公司業(yè)績出現(xiàn)顯著增加，特別是控股子公司大地和業(yè)績暴增，另一方面，公司出售寶安地產(chǎn)得到 8.2 投資收益，此舉將顯著增加當期損益。公司業(yè)績符合預期。

另一方面，公司投資 10 億元在哈爾濱設立的石墨產(chǎn)業(yè)園基地計劃在 2019 年完工，基地專門從事石墨及碳相關新材料的研發(fā)和生產(chǎn)。 此舉是公司延伸貝特瑞上游業(yè)務的一項重要舉措，通過設立產(chǎn)業(yè)園基地，一方面可以更好地控制上游石墨資源，另一方面也可以將其與下游石墨負極材料生產(chǎn)更好地銜接，對公司整合產(chǎn)業(yè)鏈起到至關重要的作用。

公司現(xiàn)致力于新能源新材料、 金融投資和醫(yī)藥三塊主要業(yè)務。 目前公司三塊平臺之一的貝特瑞成長空間巨大，同時擁有包括硅碳負極材料、鋰系正極材料和石墨烯等多項重要的技術儲備，技術實力雄厚， 2015-2016 年凈利潤預計 1.62 億和 1.86 億，公司未來將重點突破新能源動力電池領域，同時涉足正極材料 NCA。另外公司擁有大量天然石墨礦資源，年產(chǎn)石墨精礦可達 60 萬噸。馬應龍的增長相對確定。預計每年將會有 10%-20%左右的增長，公司積極擴展肛腸醫(yī)院的業(yè)務，同時成立產(chǎn)業(yè)基金尋求更多的產(chǎn)業(yè)機會。預計 2015-2016年的凈利分別為 2.4 億和 3 億，對應公司投資收益在 7200 萬和 9000 萬左右。而 PE 投資公司中大地和受益于新能源電動汽車下游需求大增的行業(yè)利好，業(yè)績出現(xiàn)暴增，今年業(yè)績有望同比增加 3 倍。 另外控股的維達健基因檢測公司未來將受益于基因檢測政策的放開，成為公司重要的業(yè)績增長引擎。

預計 2015-2017 年公司 EPS 分別為 0.55 元， 0.26 元和 0.31 元，對應今年PE 為 21 倍，維持強烈推薦-A 評級。

風險提示：金融板塊投資具備一定波動性，或將影響當期業(yè)績。(招商證券)