PTA在經(jīng)歷了一波連續(xù)下跌之后，近期又迎來了一波反彈行情。而近期隨著盤面的減倉，反彈力度似乎已經(jīng)消耗殆盡，未來PTA是否會走出持續(xù)的上漲行情，筆者認為：能源類商品在逐漸的回歸基本面，近期PTA將以調整為主，未來將迎來一波漫長的長期上漲過程。而投資者應當在其中尋求更好的機會。因此，筆者就近期的PTA的情況做一個簡要的分析。

我們先來看下上游PX近期的情況

因為石腦油和原油價格的反彈，使得市場對于二甲苯的價格預期持續(xù)走高。賣家基本都不急于賣貨，持有觀望。而市場上買家增多，但是實際成交的情況并不多。人們對于PX的價格預期從一個方面支撐了PX的價格。此外，之前全球幾家較大的廠商高負荷運行其PX裝置，但現(xiàn)在的情況是，由于受到很多生產(chǎn)型企業(yè)自身虧損的情況影響，很多大型的化工企業(yè)紛紛降低了運行負荷。而最近科威特芳烴公司位于舒艾巴新建的對二甲苯裝置開車時間推遲到了10月下半月，具體時間的不確定性使市場上貿(mào)易商議價增添了砝碼。從這方面來看，后期PX生產(chǎn)商的產(chǎn)量不會增加，而因此，PX市場的供應壓力應當?shù)靡跃徑狻＿@樣使得PTA后市有可能會迎來反彈的行情。

而下游聚酯的表現(xiàn)無疑在支撐著PTA的價格。盡管PTA的反彈力道在減弱，但是現(xiàn)貨市場方面，半光、大有光聚酯切片、CDP切片、聚酯瓶片、滌絲等的價格都出現(xiàn)了一定幅度的上揚。而且成交價格也在逐步上升。市場的成交活躍度較國慶節(jié)前有所好轉。供需方面的情況較好，我們可以通過一組數(shù)據(jù)觀察：中國氯堿協(xié)會公布的資料顯示，國內(nèi)的PTA的產(chǎn)能大約在1300萬噸左右。而今年市場的反應，月供應大約在95萬噸，每月的消耗平均在80-85萬噸左右，加上每月的進出口等因素的消耗，月供應過剩也就是10-20萬噸。供應過剩是壓制價格的主要因素之一，而PTA今年上半年市場反映出來的情況是缺貨，而下游的剛性需求并未減緩。在較好的基本面得支撐下，PTA后期仍將持續(xù)上漲態(tài)勢。

我們不妨再來看一下，PTA的整條產(chǎn)業(yè)鏈。原油—石腦油—MX/PX—PTA—聚酯—下游終端產(chǎn)品。從這條產(chǎn)業(yè)鏈上我們可以看到，原油價格的變動會通過這一產(chǎn)業(yè)鏈逐漸傳導到PTA價格上，從而在中長期與PTA 保持價格的正相關性。我們知道，從原油傳導到PTA是有一定的時滯性的。在現(xiàn)貨方面，基本上PTA的價格跟原油的情況并不多見。但是期貨市場是一個遠期市場，反應的是一個未來價格的預期，因此在傳遞過程中，滯后性要比現(xiàn)貨短很多。那么，近期原油的強勢表現(xiàn)會在很快就反映了PTA這一品種之上。而原油此輪的強勢上漲，期市上PTA的跟漲是所有化工品種里面最快的。因此，我們有理由相信，PTA會跟隨原油走出一波強勢反彈。

近期的PTA保持著良好的基本面。從往年來看，國慶過后大量的資金將會再次涌入期貨市場。而從今年國慶后的幾天表現(xiàn)來看已經(jīng)很好的證明了這一點。投資者在選擇投資品種的時候，基本會選擇一些基本面比較好的品種作為中期投資，而PTA也成為投資者選擇的較好目標之一。

這是今年PTA的整體的一個價格走勢，圖中我們可以看出，從年初的5500附近低點，PTA出現(xiàn)了兩波行情的拉升，在8月中旬化工類商品整體走勢良好的帶動下，PTA站上了8000整數(shù)關口，后隨即出現(xiàn)了一波中期的回調，幅度正好是打到今年最低點和最高點的0.618的位置出現(xiàn)止跌。而現(xiàn)面臨0.382位置的壓制，且面臨前期回調中的跳空缺口，能否順利突破且回補缺口，成為了PTA今年第四季度能否走出延續(xù)上漲行情的關鍵。

從盤面來看，5日、10日線已成功擊穿20日均線，KDJ指標正在逐步的回升。而此波上漲伴隨著的是持倉量的增加，說明市場看多氛圍已經(jīng)形成。相信PTA會在基本面的有力支持下，走出一波中期上漲。投資者可以在這一線分批建倉做多，在震蕩上行中尋覓較好的機會！