最近，信達(dá)證券發(fā)布了一份名為《兩百張圖告訴你十個股市規(guī)律》的報告，基于對股市大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，總結(jié)出了A股的十大規(guī)律，看過的人都說有意思。

可是報告原文長達(dá)84頁，光圖表就有真的有200張之多。于是，小編就動手整理出下面這份脫水版的。

1、尾盤總會莫名其妙地漲

統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2009年1月至2015年9月期間，對比指數(shù)每五分鐘的漲跌幅發(fā)現(xiàn)，午盤收盤前和全天收盤前，市場呈現(xiàn)較高概率的上漲，上漲概率高達(dá)60.3%和79.1%。

2009年1月至2015年9月，每日指數(shù)相對于前收盤價漲跌幅統(tǒng)計

信達(dá)證券認(rèn)為，對該現(xiàn)象的產(chǎn)生，目前尚沒有完美的解釋?？赡艿脑蚴?，尾盤上漲現(xiàn)象與市場交易機(jī)制有較大關(guān)系，例如尾盤市場資金情況、機(jī)構(gòu)集中建倉、以及大宗交易的影響。

2、牛市，周一更多開門紅

統(tǒng)計每周的交易時間發(fā)現(xiàn)，周一上漲的概率和幅度最大。分段統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，牛市期間，股市在周一上漲的幅度較大，而熊市中這種現(xiàn)象不明顯。

2000年1月至2015年9月，周一上漲明顯

“周一更容易上漲現(xiàn)象”在美國等成熟市場則并不明顯，這很可能是由于成熟市場投資者情緒化不明顯造成的。但是，在當(dāng)前情緒化仍然爆棚的A股，牛市的情緒顯然更容易在假期被點燃。

同時數(shù)據(jù)顯示，周一出現(xiàn)極端漲跌幅的概率較高，這也與市場預(yù)期有關(guān)。例如投資者未預(yù)期到的周末市場數(shù)據(jù)和突發(fā)事件出現(xiàn)，或者預(yù)期落空帶來的市場波動，在我國以散戶為主的市場中，這種市場情緒波動更大。

每逢周五證監(jiān)會、央媽都會放大招?。?/p>

3、一月買四月賣，更賺錢

通過隨機(jī)測算上證綜指的投資收益率：在每年任意時間買入指數(shù)，在之后任意時間賣出獲利。發(fā)現(xiàn)年初買入、四月賣出獲得正收益概率最大。

1991-2014，每月上證綜指收益率的均值、中值，以及上漲概率

如果從月度漲跌幅的角度去看市場，上證綜指在上半年取得比較好的正收益，上漲的概率較高， 而進(jìn)入6月份后，市場的回報率和上漲概率均下行。

4、A股喜歡春節(jié)發(fā)紅包

每當(dāng)長假來臨，持幣過節(jié)還是持股過節(jié)的問題，都會備受投資者關(guān)注。

研究結(jié)果表明，在節(jié)前五個交易日，節(jié)后七個交易日里，上證綜指表現(xiàn)較好。在迄今為止的22個春節(jié)前后，上證綜指上漲次數(shù)為18次，上漲概率高達(dá)81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。春節(jié)效應(yīng)比十一效應(yīng)更加明顯 ，持續(xù)時間更長、平均上漲幅度更大。

在十一長假之前的三個交易日和假日之后的兩個交易日，上證綜指表現(xiàn)較好。在16次十一長假前后，上證綜指有11 次上漲，上漲概率為68.75%，指數(shù)漲跌幅的中值為1.87%，均值為1.05%。由此可見，在十一假日前后，指數(shù)上漲 的概率較大，十一效應(yīng)在A股市場中較為明顯。

總結(jié)一下，A股的假期效應(yīng)非常明顯，尤其是春節(jié)效應(yīng)，其持續(xù)時間和漲幅都比較高。

5、低股價收益率最高

對比A股的不同市場風(fēng)格指數(shù)發(fā)現(xiàn)，在A股中，低估值個股，包括低市盈率和低市凈率指數(shù)，長期走勢均好于中、高估值品種，且其長期收益率要高于上證綜指。在資本市場的長線低估值走勢較好。

低價股，是所有風(fēng)格指數(shù)中收益率最高的，這與我國投資者機(jī)構(gòu)中，散戶占比較多、且金融素養(yǎng)相對較差有關(guān)。

高市盈率、中市盈率指數(shù)、低市盈率指數(shù)與上證綜指走勢

活躍股指數(shù)是所有風(fēng)格指數(shù)中收益率最差的風(fēng)格，熱門個股或許不是一個好的投資策略。

高市凈率、中市凈率指數(shù)、低市凈率指數(shù)與上證綜指走勢

6、新股上市第一年收益欠佳

由于我國資本市場的結(jié)構(gòu)和上市制度，導(dǎo)致上市公司在上市前報表的盈利能力較高，而一旦上市，其整體盈利能力開始下滑。

統(tǒng)計前五年上市公司的ROE分布表明，隨著上市時間的延長，低盈利能力的公司開始增加，收益率的中位數(shù)開始向較低的ROE水平傾斜。

對比上市公司不同年限的投資價值，上市第一年的投資收益并不好，其后明顯好轉(zhuǎn)。

7、金融板塊行情獨立

數(shù)據(jù)顯示，金融行業(yè)與其他行業(yè)的相關(guān)性最小，而在每個月上漲前五名的行業(yè)中，銀行業(yè)出現(xiàn)的次數(shù)最多。

如果對比市場整體收益率，申萬行業(yè)分類中“綜合”出現(xiàn)較高超越市場整體漲幅的概率較高。

8、牛市波動增強(qiáng)

從日內(nèi)分鐘數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差來看，在上證綜指的階段性頂點時，市場的波動顯著增強(qiáng)，而這種現(xiàn)象在市場趨勢性上漲的尾端更為明顯。

9、均線系統(tǒng)仍有效

技術(shù)分析在我國股票市場應(yīng)用依然較為廣泛，而技術(shù)分析的有效性，也是廣大投資者爭論不休的事情。

回測結(jié)果顯示，在多數(shù)發(fā)展比較完善的資本市場，例如美國，日本、英國、法國，均線系統(tǒng)下的技術(shù)分析已經(jīng)失效 ，而新興市場國家和地區(qū)依然有效。

結(jié)論：技術(shù)分析存在有效期，隨著市場的發(fā)展，其有效性逐步減弱。因為，技術(shù)分析這種“想讓所有人通過簡單技術(shù)指標(biāo)來掙錢”的策略，肯定不會讓所有人都掙錢。如果某種指標(biāo)一旦給市場全面接受，那么它帶來的超額收益將會被削弱。

值得一提的是，雙均線系統(tǒng)的有效期，比單均線有效期要長久一些，或許這暗示著技術(shù)分析也要進(jìn)行不斷的演化， 以適應(yīng)市場的發(fā)展。

10、7倍PE肯定見底

資本市場有其自身規(guī)律，也有著估值的上下限?！皹洳粫L到天上去”，股市也不會是無底洞。

從主要國家和地區(qū)的綜合指數(shù)來看，市盈率在7倍時，股市肯定見底。

主要國家和地區(qū)綜合指數(shù)的市凈率走勢圖

補(bǔ)充一下，對于A股而言，各大主流指數(shù)市盈率從未在7倍以下。往往上證指數(shù)市盈率14倍左右時，大盤就見底了。