大盤整體依然保持著震蕩格局，前期漲幅較大的新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)個股大部分出現(xiàn)獲利回落，但是地產(chǎn)和銀行板塊今天卻異軍突起，支撐著大盤指數(shù)。今天支撐市場的主力，主要還是地產(chǎn)。諸如萬科、保利、金地等大型地產(chǎn)股均大幅拉升。

地產(chǎn)板塊的反彈，一方面是一種補(bǔ)漲效應(yīng)，另一方面，更重要的還是對于政策的預(yù)期。繼11月10日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，習(xí)近平總書記首次表態(tài)要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。11月11日，國務(wù)院常務(wù)會議上李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)要“以加快戶籍制度改革帶動住房等消費(fèi)”。12日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任劉鶴赴江蘇等地考察時，再次強(qiáng)調(diào)“化解房地產(chǎn)庫存”的問題。

對于房地產(chǎn)行業(yè)而言，去庫存戰(zhàn)略已經(jīng)成為中央的新戰(zhàn)略之一。為何去庫存已經(jīng)變得如此緊迫？自去年樓市進(jìn)入調(diào)整期以來，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)了20連跌，跌幅近九成。2015年1-10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資金額為78801億元，YOY增長2.0%，增速較1-9月份回落0.6個百分點(diǎn)。房企去化速度放緩，庫存也在一路走高，截止到今年10月份，庫存已增至68632萬平方米。2015年1-10月全國商品房銷售面積9.49億平米，銷售金額64790億，分別同比增長7.2%和增長14.9%。較1-9月分別回落0.3和0.4個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資增度持續(xù)下滑，進(jìn)而影響固定投資的增速，最終對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)的拖累，影響經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇。

因此在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，以及中央的持續(xù)表態(tài)下，預(yù)計未來將持有持續(xù)的政策刺激房地產(chǎn)的銷售，加大去庫存的力度。相關(guān)的政策也值得我們?nèi)テ诖?。譬如刺激住房貸款的政策，以及上述提到的加快戶籍制度改革帶動住房消費(fèi)等相關(guān)政策。地產(chǎn)行業(yè)的政策出臺，將進(jìn)一步對于銀行板塊構(gòu)成利好支持。除了銀行外，對于地產(chǎn)周邊的諸多行業(yè)也會有持續(xù)的利好支持，最終也會刺激大盤指數(shù)。需要提到的是，去庫存的房地產(chǎn)戰(zhàn)略提出，利好最多的就是大型房地產(chǎn)商，這個是顯而易見的，這也是為何今天盤中，大型地產(chǎn)股整體上漲的主要原因。

我們預(yù)計，在目前大盤運(yùn)行情況下，融資融券杠桿的繼續(xù)降低和新股發(fā)行臨近，將逐步減少市場的資金供應(yīng)，也抑制了短期大盤快速攀升的動力。大盤后續(xù)反彈的步伐已經(jīng)所減緩，近期屬于震蕩行情。一方面，前期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板中小板個股出現(xiàn)獲利回吐，另一方面，銀行地產(chǎn)板塊穩(wěn)步走強(qiáng)，使得指數(shù)維持震蕩格局。我認(rèn)為，市場板塊之間的輪動還會繼續(xù)，市場回落震蕩后，新興產(chǎn)業(yè)還會卷土重來。我個人認(rèn)為，階段震蕩會延續(xù)，中線震蕩上行的趨勢依然不變。