IPO重啟箭在弦上，按照證監(jiān)會此前的表態(tài)，本月20日左右，重啟后的首批10家企業(yè)將公布招股說明書。記者昨天獲悉，IPO實施細則近日也已下發(fā)到券商手中開始征求意見。

IPO實施細則征求意見

記者獲悉，滬深交易所、中國證券登記結算有限責任公司聯(lián)合修訂并發(fā)布《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》（征求意見稿）、《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實施細則》（征求意見稿），近日已經(jīng)開始向各家證券公司征求意見。

網(wǎng)上發(fā)行方面，征求意見稿規(guī)定，網(wǎng)上申購滬市、深市新股所需的市值需超過1萬元。計算方法是按T-2（T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購日）前20個交易日的日均持有市值計算。每一名投資者網(wǎng)上申購的上限為初始發(fā)行股份數(shù)的千分之一，最大不超過9999.9萬股。滬市每1萬元市值可申購一個申購單位，一個申購單位為1000股；而深市的申購門檻為5000元，對應500股。

網(wǎng)下認購方面，申購市值同樣分市場計算，滬市、深市的最低申購市值要求均為1000萬元。每個配售對象只能有一個報價，同一機構管理的不同配售對象報價應該相同。

無效認購券商包銷

征求意見稿顯示，如果網(wǎng)上和網(wǎng)下出現(xiàn)無效認購的情況，券商需要包銷。網(wǎng)上部分，投資者在T+3日下午4點資金不足以完成新股認購的資金交收，則被視為無效申購。至此，如果因投資者資金不足而全部或部分放棄認購，該部分股票均要由主承銷商負責包銷。

此外，對于網(wǎng)下無效認購，同樣采取獲配份額由主承銷商包銷的處理方式。

對此，有券商表示，熊市當中，受到新股破發(fā)等因素影響，投資者的打新熱情不高可能會導致券商包銷的局面。但是在牛市當中，投資者申購熱情高漲，新股不敗神話屢次上演，因此，包銷對券商影響不大。

強化中介機構責任是改革主要措施

事實上，強化中介機構監(jiān)管、落實中介機構責任，是監(jiān)管層進一步改革完善新股發(fā)行制度政策的主要措施之一。

證監(jiān)會此前的通報顯示，此次改革從三方面強化了中介機構的主體責任。首先就是建立保薦機構先行賠付制度，要求保薦機構在公開募集及上市文件中公開承諾：因其為發(fā)行人首次公開發(fā)行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失；其次，完善信息披露抽查制度，在目前對發(fā)行人披露的財務信息進行抽查的基礎上，對發(fā)行人披露的其他重要信息以及中介機構的盡職調(diào)查過程進行抽查，對違規(guī)行為從嚴查處，進一步提高信息披露質(zhì)量；此外，證監(jiān)會還將出臺會計師事務所從事證券業(yè)務監(jiān)督管理辦法，進一步明確審計機構未勤勉盡責的認定標準，從嚴監(jiān)管審計機構執(zhí)業(yè)行為。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸也表示，強化中介機構監(jiān)管等舉措，是新股發(fā)行體制改革的進一步深化，朝著股票注冊制改革的方向又邁出了堅實的一步。

招商證券表示，此次完善新股發(fā)行制度可以說是歷次改革中最具市場化導向的“跨越式”變革，各項舉措亮點頗多，既體現(xiàn)了我國新股發(fā)行制度正在與國際資本市場逐步接軌的趨勢，也為我國注冊制的正式推出創(chuàng)造良好的示范效應，為后續(xù)新股發(fā)行體制改革的不斷深化以及注冊制的推出奠定了良好的基礎。